森遠股份2018年預虧 商譽減值是主因

    在年度業(yè)績預告密集發(fā)布的當下，商譽減值風險持續(xù)發(fā)酵。森遠股份（300210）1月16日晚發(fā)布業(yè)績預告，預計2018年凈利虧損8800萬元到9300萬元，同比由盈轉虧，上年同期盈利5542萬元。

    森遠股份表示，公司對收購吉林省公路機械有限公司（下稱吉公機械）形成的商譽進行了減值測試，對4489萬元商譽全額計提減值準備。

    值得注意的是，截至1月16日，已有1366家公司披露2018年業(yè)績預告，其中約56家公司在全年業(yè)績預告中提示，并購資產(chǎn)或存商譽減值跡象。

    森遠股份2011年上市，是一家從事新型公路養(yǎng)護機械的技術開發(fā)和制造的企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括路面除雪和清潔設備、大型瀝青路面就地再生設備和預防性養(yǎng)護設備。

    去年前三季度，森遠股份凈利持續(xù)下降，實現(xiàn)營業(yè)收入3.35億元，同比減少2.57%；凈利潤2516.56萬元，同比減少51.96%。對于業(yè)績下滑，公司表示受宏觀因素影響，主營業(yè)務產(chǎn)品銷售同比下降較多；公司銀行貸款用于PPP項目，導致本期銀行貸款利息支出大幅增加。地下綜合管廊建設PPP項目未按照原工程施工進度進行，工程項目完工程度未達到預期。

    最新年度業(yè)績預告顯示，森遠股份上市次年收購的標的因為計提商譽減值，公司年度凈利潤將出現(xiàn)首度虧損。此外，公司對參股聯(lián)營公司長期股權投資減值準備計提增加，計提金額約為1000萬元到1500萬元。同時公司主營業(yè)務產(chǎn)品銷售額及毛利率同比下降。

    回溯原委，2012年森遠股份以8000萬元現(xiàn)金收購吉公機械100%股權，隨后于2013年動用超募資金5000萬元向全資子公司吉公機械增資。2012年披露的收購預案顯示，截至2012年7月31日，吉公機械總資產(chǎn)為2.03億元，凈資產(chǎn)為2077.88萬元。

    資料顯示，吉公機械注冊資本為2.95億元，主要從事廠拌再生設備的技術開發(fā)和制造，主要產(chǎn)品為瀝青混合料攪拌設備和瀝青舊料廠拌再生設備。吉公機械是國家交通行業(yè)定點生產(chǎn)筑養(yǎng)路機械的專業(yè)廠家，技術力量雄厚，是國內瀝青攪拌設備十強企業(yè)、“中國公路機械行業(yè)聯(lián)合會”常務理事單位。

    森遠股份在吉公機械上累計投資額達1.3億元，并表以來吉公機械每年均錄得盈利，2013年至2017年，吉公機械每年凈利潤在200萬至1500萬元之間。但2018年中報顯示吉公機械出現(xiàn)虧損。去年上半年吉公機械實現(xiàn)營業(yè)收入1787.22萬元，凈利潤虧損21.2萬元。

    森遠股份2018年中報顯示，公司存在4489萬元商譽，均為收購吉公機械形成。隨著吉公機械去年上半年業(yè)績虧損，森遠股份最終決定對其全額計提商譽減值。

    商譽減值成為A股業(yè)績最大的“黑天鵝”。值得一提的是，一旦計提商譽減值，是不能轉回的，等同于直接虧損，將會直接影響當年上市公司的業(yè)績。

    光大證券稱，2018年創(chuàng)業(yè)板商譽減值壓力依然較大，其中銀禧科技則是典型個案。2018年12月24日，銀禧科技公告全年預虧，凈利潤虧損4億至7億元，同比大幅下滑283%至420%。兩天后，銀禧科技對業(yè)績公告進行修正，預虧5.95億到6億，預虧下限直接大增近2億，這將成為銀禧科技自2011年上市以來的首次虧損。虧損導火線是商譽減值，銀禧科技擬對此前收購興科電子形成的4.9億商譽全額計提減值準備。光大證券指出，2018年對應創(chuàng)業(yè)板并購標的業(yè)績承諾高峰，對應到期業(yè)績承諾案例數(shù)量134例，承諾凈利潤規(guī)模126.84億元，到期年份業(yè)績承諾完成率偏低，可能伴隨大規(guī)模商譽減值。