員工持股計(jì)劃定價(jià)1元 中來(lái)股份收關(guān)注函

    回購(gòu)均價(jià)18.3元/股，以1元/股的價(jià)格“賣”給員工，中來(lái)股份（300393）3月25日披露的員工持股計(jì)劃草案堪稱“闊氣”。在此次持股計(jì)劃中，共有146名參與對(duì)象，包括中來(lái)股份7名董監(jiān)高成員。

    針對(duì)這份計(jì)劃，3月27日晚間，深交所下發(fā)《關(guān)注函》，要求中來(lái)股份說(shuō)明受讓價(jià)格的確定依據(jù)及合理性，以及是否損害公司及股東利益等情形。

    江蘇泰和律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李遠(yuǎn)揚(yáng)律師在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，按照上市公司回購(gòu)的251.55萬(wàn)股股份計(jì)算，如果此次員工持股計(jì)劃實(shí)施，將造成股東權(quán)益直接減少4352萬(wàn)元，明顯損害了上市公司及其股東的利益。

    計(jì)劃包含7名董監(jiān)高

    2018年7月，中來(lái)股份公告宣布，使用自籌資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或減少注冊(cè)資本。

    按照規(guī)劃，此次中來(lái)股份回購(gòu)總金額為1億元至3億元，回購(gòu)價(jià)格不高于28元/股，回購(gòu)股份期限自股東大會(huì)審議方案通過(guò)之日起不超過(guò)12個(gè)月。

    3月25日晚間，中來(lái)股份發(fā)布的公告顯示，該公司董事會(huì)已于3月24日審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整公司回購(gòu)股份方案的議案》，調(diào)整后的用途則變?yōu)?ldquo;全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”。

    員工持股計(jì)劃草案顯示，參加此員工持股計(jì)劃的公司董監(jiān)高人員、中高層管理人員、核心技術(shù)及業(yè)務(wù)骨干人員，總?cè)藬?shù)不超過(guò)146人，資金總額不超過(guò)251.55萬(wàn)元。

    其中，中來(lái)股份董事、監(jiān)事、高管7人合計(jì)出資31.5萬(wàn)元，占員工持股計(jì)劃總份額的比例為12.52%；其他符合條件的員工認(rèn)購(gòu)總金額不超過(guò)220.05萬(wàn)元，占員工持股計(jì)劃總份額的比例為87.48%。

    受讓價(jià)格僅1元/股

    公告顯示，中來(lái)股份員工持股草案獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)后，該計(jì)劃將通過(guò)非交易過(guò)戶等法律法規(guī)允許的方式，獲得中來(lái)股份回購(gòu)專用證券賬戶所持有的自家公司股票，受讓回購(gòu)股票的價(jià)格為1元/股。

    截至2019年2月28日，中來(lái)股份通過(guò)股票回購(gòu)專用證券賬戶，以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)自家公司股份數(shù)量為543.55萬(wàn)股，占其總股本的2.26%。其中，此次回購(gòu)最高成交價(jià)為19.50元/股，最低成交價(jià)為16.11元/股，累計(jì)支付的總金額為9960萬(wàn)元（不含手續(xù)費(fèi)）。粗略計(jì)算，上述回購(gòu)股份的均價(jià)為18.32元/股。

    僅以回購(gòu)均價(jià)計(jì)算，上述7名董、監(jiān)、高人員持股總價(jià)值為577.08萬(wàn)元，扣除1元/股的成本后收益為545.58萬(wàn)元；而以3月27日收盤價(jià)計(jì)算，上述7名董監(jiān)高人員總收益則為628.11萬(wàn)元。

    是否損害股東利益？

    需要指出的是，對(duì)于中來(lái)股份公布的員工持股計(jì)劃草案，其監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和獨(dú)董都給予認(rèn)可。

    不過(guò)，這樣一份“闊氣”的員工持股計(jì)劃草案，也引發(fā)了深交所的關(guān)注。3月27日晚間，深交所發(fā)布《關(guān)注函》指出，中來(lái)股份需補(bǔ)充說(shuō)明員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格的確定依據(jù)及其合理性。并結(jié)合截至目前的回購(gòu)股份均價(jià)、預(yù)計(jì)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用、近期市場(chǎng)案例的折價(jià)情況等，補(bǔ)充披露員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于回購(gòu)股份均價(jià)是否有利于公司的持續(xù)發(fā)展，是否損害公司及股東利益。

    深交所直接點(diǎn)出，中來(lái)股份需補(bǔ)充說(shuō)明選擇員工持股計(jì)劃而非股權(quán)激勵(lì)方案的具體考慮，是否存在刻意規(guī)避《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中關(guān)于授予價(jià)格、授予對(duì)象相關(guān)要求的情形。

    針對(duì)此情況，李遠(yuǎn)揚(yáng)律師認(rèn)為，回購(gòu)資金全部來(lái)源于上市公司，而員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格為1元/股，兩者之間存在17.32元/股的差價(jià)，肯定是有問(wèn)題的。“受讓價(jià)格低于回購(gòu)價(jià)的部分，不就是上市公司變相提供的財(cái)務(wù)資助嗎？”