4家A股公司董事長被抓 投資者該如何排雷

    從上周開始，截至7月10日，共有4家A股公司董事長被公安機關采取強制措施：新城控股原董事長王振華、博信股份董事長羅靜、*ST鵬起董事長張朋起和ST天寶董事長黃作慶。

    相關事件一經(jīng)曝出，股價往往會大幅波動。今年以來，被公安機關采取措施的A股公司董事長或?qū)嵖厝诉h不止前述4名。如何避免踩雷，除了專業(yè)的財務分析外，投資者還可以通過各種公開信息及時識別公司風險，如證監(jiān)會和交易所的監(jiān)管措施、上市公司的違規(guī)事件等。

    4家公司爆雷

    7月3日到10日，短短一周內(nèi)4家上市公司主要負責人被公安機關采取措施。

    影響范圍最廣的是新城控股原董事長王振華陷入猥褻兒童風波。自7月3日事件曝光后，新城系3家公司股價持續(xù)下跌，市值一度合共蒸發(fā)近500億元。就在7月3日晚，新城控股披露接到上海市公安局普陀分局通知，王振華因個人原因被刑事拘留，其子王曉松接任董事長。

    在回復上交所問詢時，新城控股也再次“隔離”王振華的影響?；貜椭?，新城控股強調(diào)，本次事項為公司原董事長王振華的個人事件，公司作為一個經(jīng)營決策機制健全、管理規(guī)范的上市公司，目前整體管理團隊和人員結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，經(jīng)營情況正常，各項日常工作在現(xiàn)任董事長兼總裁王曉松及管理層的帶領下有條不紊地進行，各項既定業(yè)務也按照計劃有序開展。

    緊急“切割”后，7月12日新城系旗下三家公司已經(jīng)止跌回穩(wěn)，12日收盤新城控股漲2.77%，港股新城發(fā)展控股上漲7.98%，新城悅服務因為“借力”近期物管行業(yè)普漲行情，本周已累計上漲41.14%。

    與新城控股不同，博信股份并未因為董事長被刑拘而引發(fā)暴跌。7月5日博信股份公告，公司實際控制人兼董事長羅靜，董事兼財務總監(jiān)姜紹陽分別于6月20日、6月25日被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。被稱為“商界木蘭”的羅靜被刑拘之后，踩雷者接踵而至。7月8日晚間，美股諾亞財富披露，該公司旗下歌斐資產(chǎn)發(fā)行的產(chǎn)品為承興國際控股（博信股份關聯(lián)方）相關公司提供供應鏈融資，總金額為34億元。同為羅靜實際控制下的博信股份一度接連漲停、承興國際控股卻閃崩下跌。

    7月5日至7月12日，博信股份股價區(qū)間共上漲0.44%，總換手率65.26%；期間，承興國際控股整體下跌90.68%，換手率達269%。

    此外，本月以來ST天寶董事長黃作慶、*ST鵬起董事長張朋起也先后被公安機關刑拘。ST天寶7月4日晚公告稱，董事長黃作慶及財務總監(jiān)孫樹玲被大連市公安局經(jīng)偵支隊因涉嫌虛開發(fā)票罪采取拘留的強制措施。7月8日晚*ST鵬起公告稱，公司從實際控制人、董事長張朋起的家屬處獲悉，張朋起涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪被麗水市公安局刑事拘留，暫時無法履行其職責。

    多名董事長被拘

    截至2019年3月31日，A股公司新城控股有3.84萬股民，博信股份1.15萬，ST天寶2.31萬，*ST鵬起8.09萬，合計有15.39萬股民受此影響。

    除前述四家公司外，今年以來已有多家上市公司實控人或董事長被公安部門刑拘。今年4月10日，深圳市公安局通報稱，打掉了以深圳中科創(chuàng)金融控股集團有限公司法定代表人張偉為首的涉黑犯罪集團，張偉另一身份則是上市公司*ST中科實控人。

    愷英網(wǎng)絡的局面更為嚴峻，兩個月內(nèi)四名公司高層被刑拘。其中公司控股股東、實控人王悅因涉嫌操縱證券市場罪，公司董事、總經(jīng)理兼財務總監(jiān)陳永聰因涉嫌背信損害上市公司利益罪，先后被上海市公安局正式逮捕。公司副總經(jīng)理馮顯超因涉嫌個人經(jīng)濟犯罪正在接受公安機關調(diào)查；公司離任監(jiān)事林彬因涉嫌背信損害上市公司利益罪被上海市公安局刑事拘留。作為愷英網(wǎng)絡實控人，2016年3月王悅一度以70億元的身家，與滴滴創(chuàng)始人程維一同入選“2016胡潤全球富豪榜”，成中國最年輕富豪。

    相比前述公司，4年虛增超過100億利潤的*ST康得更讓市場嘩然。證監(jiān)會7月5日發(fā)布消息，*ST康得涉嫌在2015年至2018年期間虛增利潤總額達119億元。證監(jiān)會強調(diào)，*ST康得所涉及的信息披露違法行為持續(xù)時間長、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節(jié)特別嚴重。早在今年5月12日，張家港市公安局披露，*ST康得實控人鐘玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事強制措施。

    如何識別爆雷風險

    今年以來，上市公司業(yè)績爆雷頻現(xiàn)，其中不乏長期被認為是優(yōu)質(zhì)白馬股的公司，如何進行排雷，成為了投資者密切關注的問題。

    除了專業(yè)的財務分析外，投資者實際上可以通過公開數(shù)據(jù)來判斷上市公司可能面臨的風險。公開數(shù)據(jù)來源包括監(jiān)管機構(gòu)，中介機構(gòu)，以及上市公司公告。

    具體來看，投資者可以獲得的上市公司監(jiān)管信息包括：證監(jiān)會、交易所發(fā)布的問詢函、關注管、監(jiān)管函、警示函等，上市公司的違規(guī)行為以及立案調(diào)查事件。天風證券指出，問詢函、延期回復問詢函、關注函、立案調(diào)查均需予以關注，其公告一年后分別平均跑輸行業(yè)指數(shù)9.02個、13.20個、12.69個、17.74個百分點。

    事實上，今年以來，交易所的問詢函受到了市場的廣泛關注。一方面由于今年年報季交易所發(fā)出的問詢函數(shù)量多，另一方面也與問題尖銳、直擊公司的痛點有關，大部分問詢函是針對上市公司財務報告中的可疑問題。在問詢函中交易所會規(guī)定答復期限，期限長度不定，短則三五天，長則十余天。而部分公司會無法及時給出回復，就會發(fā)布延期公告。個別公司甚至會存在對一封問詢函多次延期回復的情況，延期回復預示著公司有更大可能存在信息披露問題。

    市場人士指出，投資者在翻查上市公司公告時，應該多留意問詢函以及隨后上市公司就問詢的回復內(nèi)容，從中可以及時發(fā)現(xiàn)公司運營和財務狀況的風險點。天風證券也提醒投資者，通過公開信息排雷存在一定的滯后性缺點，在公告發(fā)布之前，市場上關于公司利空的傳聞可能會使得股價提前做出反應，投資者仍然會遭受一定的損失。