順豐控股業(yè)務(wù)量持續(xù)回升 上半年營收近500億

    7月18日晚間，順豐控股（002352）公告了6月份月度數(shù)據(jù)，月度營收回升至91.23億元，創(chuàng)出近5個月來的新高。若以月度數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑計算，順豐控股2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入494.79億元，同比2018年上半年營收增長17.36%。

    數(shù)據(jù)顯示，順豐控股6月速運物流業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收86.79億元，同比增加14.27%；單月業(yè)務(wù)量3.74億票，同比增加15.79%；單票收入為23.21元；供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.44億元，環(huán)比5月增長5.46%。在保持業(yè)務(wù)量持續(xù)回升的同時，順豐保持單票收入穩(wěn)定在23元以上，超出行業(yè)單票收入均值近一倍，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

    盤活存量運力

    對比近3個月的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，順豐6月業(yè)務(wù)量同比增速達(dá)到15.79%，環(huán)比5月份業(yè)務(wù)量增加8%，業(yè)務(wù)量回升態(tài)勢明顯。有分析認(rèn)為，數(shù)據(jù)回升是源于順豐自5月起推出的針對電商件市場的產(chǎn)品。對順豐來說，電商市場仍然是處在增量擴容期，對擴大市場占有率會起到重要作用。華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，該項業(yè)務(wù)有助于公司提高裝載率，作為“填倉”效果起到邊際正貢獻(xiàn)作用。

    天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，順豐開發(fā)的新電商業(yè)務(wù)產(chǎn)品，可以實現(xiàn)資源優(yōu)化再分配，提升存量資產(chǎn)和運力的利用效率，降低運輸成本。順豐新業(yè)務(wù)的開辟有望打破公司過去的局限，填補價格區(qū)間上的空白，擴大電商客戶品類范圍，將會是短期刺激公司業(yè)績彈性的重要變量。

    單票收入保持領(lǐng)先優(yōu)勢

    值得注意的是，在整體行業(yè)快遞單票收入普遍下降的情況下，順豐單票收入保持在相對穩(wěn)定水平。

    國家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份快遞行業(yè)整體單價水平為11.78元，同比下降2.05%，降幅環(huán)比擴大1.3個百分點。從順豐公布的6月月度數(shù)據(jù)可以看出，順豐的單票收入達(dá)到23.21元。相對于行業(yè)整體單價水平持續(xù)下降，作為目前國內(nèi)最大的直營快遞公司，在保持高服務(wù)質(zhì)量的同時，順豐的單票價格保持著持續(xù)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

    天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，順豐開始在做更多嘗試，填補過去市場上的空白，利用存量運力和資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，保證利潤率并帶來了增量收入；未來隨著順豐成本管控紅利逐漸釋放，資本開支穩(wěn)定，加之順豐在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上的發(fā)力，2019將成為順豐的業(yè)績改善年。