派思股份定增獲山東國(guó)資委批復(fù) 12月10日強(qiáng)勢(shì)漲停

    本報(bào)記者 李勇

    12月10日，一路急跌之后，派思股份收獲一個(gè)久違的漲停。

    消息面上，12月9日晚間發(fā)布的公告顯示，公司正在籌劃的非公開發(fā)行事宜，已經(jīng)獲得山東省國(guó)資委批復(fù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者留意到，自12月9日晚間公告掛網(wǎng)，截至12月10日下午三點(diǎn)，股吧中該公告下面已經(jīng)有93條投資者留言，有投資者表示：“公司效率真高，相信馬上要啟動(dòng)了。”

    股價(jià)跌回一年前

    派思股份成立于2002年，2015年在上海證券交易所掛牌上市。公司立足于燃?xì)廨斉浜腿細(xì)鈶?yīng)用領(lǐng)域（以天然氣發(fā)電為主）的成套設(shè)備供應(yīng)，隨著圍繞天然氣應(yīng)用領(lǐng)域，分布式能源綜合服務(wù)業(yè)務(wù)及燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的有序拓展，派思股份實(shí)現(xiàn)了從上游液化天然氣生產(chǎn)，到中游燃?xì)庋b備為主的高端制造，再到下游燃?xì)鈶?yīng)用領(lǐng)域的分布式能源和城鎮(zhèn)燃?xì)夤?yīng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

    WIND金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上市前三年，派思股份業(yè)績(jī)穩(wěn)定，2015年至2017年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.44億元、3.91億元和5.64億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1925.94萬(wàn)元、2342.57萬(wàn)元和5486.3萬(wàn)元。不過(guò)到了2018年，公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入4.23億元，是上市以來(lái)的首年下降，歸母凈利潤(rùn)438.2萬(wàn)元，同比跌幅超九成。

    對(duì)于2018年的收入和業(yè)績(jī)下滑，派思股份在2018年報(bào)中解釋：主要原因是受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易摩擦和關(guān)稅提高等內(nèi)外因素影響，國(guó)內(nèi)外客戶需求疲軟，公司訂單減少。且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目毛利率下降，公司貸款規(guī)模擴(kuò)大，融資成本上升，利息支出同比增加所致。

    2019年，派思股份的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)進(jìn)一步惡化，一季度即出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，且虧損規(guī)模隨著時(shí)間推移進(jìn)一步擴(kuò)大。截至2019年9月30日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.58億元，又回落到上市首年2015年三季度時(shí)的收入水平，歸母凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大到6621.52萬(wàn)元。

    2018年底，派思股份原控股股東派思投資出現(xiàn)質(zhì)押危機(jī)尋求國(guó)資紓困，通過(guò)一系列交易安排，水發(fā)眾興最終成為公司新任控股股東，山東省國(guó)資成為公司的最終控股人。受此影響，疊加油氣改革的推進(jìn)預(yù)期，2019年派思股份走出一波犀利的上漲，2019年10月15日，盤中股價(jià)曾創(chuàng)出33.5元/股的新高。不過(guò)由于業(yè)績(jī)不給力，公司今年著重推進(jìn)的鄂爾多斯天然氣項(xiàng)目投產(chǎn)也一直落空，公司股價(jià)在三季報(bào)披露后快速下跌，曾走出連續(xù)7個(gè)跌停的斷崖式行情。即便12月10日以漲停收盤，股價(jià)仍低于2018年12月31日的收盤價(jià)。

    業(yè)績(jī)有望止跌回升

    11月25日，派思股份公布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過(guò)8043.25萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)6.72億元，用于收購(gòu)銀川中油精誠(chéng)燃?xì)庥邢薰?00%股權(quán)、子長(zhǎng)華成天然氣有限公司65%股權(quán)以及用于償還部分銀行貸款。值得關(guān)注的是，公司控股股東水發(fā)眾興對(duì)于此次定增給予鼎立支持，承諾認(rèn)購(gòu)不低于本次總發(fā)行股數(shù)的30.08%，且自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

    對(duì)于此次定增的目的，派思股份在發(fā)行預(yù)案中表示，國(guó)內(nèi)天然氣行業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期，公司面臨更大的發(fā)展機(jī)遇和更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，迫切需要借助資本市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展提供更廣闊的平臺(tái)和更強(qiáng)大的動(dòng)力。此次定增有利于實(shí)施公司在天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈布局的發(fā)展戰(zhàn)略，拓展天然氣下游應(yīng)用市場(chǎng)，提升公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，并增強(qiáng)償債能力和資本實(shí)力。

    公開披露資料顯示，銀川中油主營(yíng)業(yè)務(wù)為天然氣管道輸配和銷售、天然氣管道安裝等。主要從事向城鎮(zhèn)居民、商業(yè)、工業(yè)、CNG加氣站等客戶的管道安裝、管道天然氣銷售業(yè)務(wù)。最近兩年及2019年上半年，銀川中油營(yíng)業(yè)收入分別為1.87億元、1.94億元和8460.35萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5258.19萬(wàn)元、4858.10萬(wàn)元和1027.25萬(wàn)元。

    另一個(gè)投資標(biāo)的子長(zhǎng)華成主營(yíng)業(yè)務(wù)為天然氣管道輸配和銷售、天然氣管道安裝以及CNG加氣站等，最近兩年及2019年上半年，營(yíng)業(yè)收入分別為5748.36萬(wàn)元、6302.69萬(wàn)元和3376.07萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1290.38萬(wàn)元、1117.84萬(wàn)元和195.09萬(wàn)元。

    派思股份在相關(guān)公告中表示，發(fā)行完成后，公司將新增延安市子長(zhǎng)縣、銀川市永寧縣等區(qū)域的管道燃?xì)饨?jīng)營(yíng)權(quán)。有利于公司加快燃?xì)鈶?yīng)用領(lǐng)域的拓展速度，完善燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈布局。此外，城市管道燃?xì)庑袠I(yè)存在著天然的行業(yè)壁壘，在一定區(qū)域內(nèi)，先進(jìn)入者取得經(jīng)營(yíng)資質(zhì)并完成管網(wǎng)建設(shè)后，后來(lái)者通常難以再進(jìn)入該區(qū)域進(jìn)行管道燃?xì)饨?jīng)營(yíng)。因此，城市管道燃?xì)庑袠I(yè)具有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響相對(duì)較小、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。發(fā)行完成后，上市公司將取得銀川中油和子長(zhǎng)華成的控制權(quán)，有利于提高上市公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的確定性和穩(wěn)定性。

    值得留意的是，投資者一直關(guān)注的鄂爾多斯一期110×10^4Nm3/d天然氣液化工廠建設(shè)項(xiàng)目日前也已正式投產(chǎn)。據(jù)派思股份日前發(fā)布的公告，該項(xiàng)目2018年底建設(shè)完成，2019年11月21正式開車投料生產(chǎn)，11月28日已生產(chǎn)出合格的LNG產(chǎn)品，根據(jù)開車20×10^4Nm3/d生產(chǎn)負(fù)荷計(jì)，LNG產(chǎn)品日產(chǎn)量為147.5t，實(shí)現(xiàn)了裝置一次性開車圓滿成功。

    有市場(chǎng)人士認(rèn)為如果收購(gòu)順利完成，隨著公司布局的進(jìn)一步完善，鄂爾多斯項(xiàng)目的順利達(dá)產(chǎn)，派思股份業(yè)績(jī)也有望止跌回升。

（編輯 上官夢(mèng)露）