這家公司上市后股價已漲近50倍，高瓴資本此時出手入股有想法

    華蘭生物3月27日發(fā)布關(guān)于放棄控股子公司股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。華蘭生物介紹，華蘭生物疫苗有限公司（以下簡稱“疫苗公司”）系公司與香港科康有限公司（以下簡稱“香港科康”）共同投資設(shè)立的公司，注冊資本為10000萬元，其中公司持有疫苗公司75%的股權(quán)，公司股東香港科康持有疫苗公司25%的股權(quán)。

    香港科康擬以疫苗公司138億元的整體估值作為定價依據(jù)，轉(zhuǎn)讓其持有的疫苗公司15%股權(quán)，其中河南高瓴驊盈企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“高瓴驊盈”）受讓疫苗公司9%的股權(quán)，新鄉(xiāng)晨壹啟明管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“晨壹啟明”）受讓疫苗公司6%的股權(quán)。

    2020年3月26日，香港科康分別與高瓴驊盈、晨壹啟明簽訂了附生效條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以124200萬元的價格向高瓴驊盈轉(zhuǎn)讓疫苗公司9%的股權(quán)（對應(yīng)疫苗公司900萬元的出資額），以82800萬元的價格向晨壹啟明轉(zhuǎn)讓疫苗公司6%的股權(quán)（對應(yīng)疫苗公司600萬元的出資額），公司擬放棄對上述股權(quán)的優(yōu)先受讓權(quán)。

    除了明星高瓴資本外，晨壹啟明的背景也引人關(guān)注。據(jù)天眼查股權(quán)穿透顯示，公司背后為晨壹基金以及北京頁真管理咨詢有限公司，最終控制人是由“并購女皇”之稱的劉曉丹。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，華蘭生物2004年上市，截至2020年3月27日收盤，公司按照后復(fù)權(quán)現(xiàn)金分紅方式計算，自上市以來，公司累計漲幅接近50倍。高瓴資本與并購女皇劉曉丹這時入股華蘭生物旗下疫苗公司，引發(fā)關(guān)注。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，疫情之下，疫苗的重要性愈發(fā)凸顯，行業(yè)的發(fā)展機遇值得關(guān)注。

    疫情之下，疫苗行業(yè)面臨發(fā)展機遇

    疫苗的防控效果強，安全性高，是公共衛(wèi)生系統(tǒng)中效費比最好的手段之一。我國人口基數(shù)龐大，全國13億以上的人口基數(shù)蘊藏著巨大的疫苗需求。隨著我國經(jīng)濟社會發(fā)展水平的提高和全民醫(yī)療保障水平的持續(xù)提升，人們對疫苗產(chǎn)品認識不斷加深。

    國際上疫苗企業(yè)的集中度較高，MSD（默沙東）、GSK（葛蘭素史克）、輝瑞、賽諾菲的市場占比達20%以上。我國疫苗產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)和生產(chǎn)端，隨著研發(fā)力量也不斷增強，民營企業(yè)數(shù)量、生產(chǎn)的疫苗品種均大幅度增加。

    2018年，長春長生公司問題疫苗案件發(fā)生后，國家出臺《疫苗管理法》，該法于2019年12月1日開始實行，通過建立覆蓋研制、生產(chǎn)、流通、預(yù)防全過程全鏈條的疫苗監(jiān)管法律制度，有利于整個疫苗行業(yè)的良性發(fā)展，《疫苗管理法》明確提出：國家支持疫苗基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究，促進疫苗研制和創(chuàng)新，將預(yù)防、控制重大疾病的疫苗研制、生產(chǎn)和儲備納入國家戰(zhàn)略。

    習(xí)近平總書記3月2日在北京考察新冠肺炎防控科研攻關(guān)工作時指出：疫苗作為用于健康人的特殊產(chǎn)品，對疫情防控至關(guān)重要，要推進疫苗研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化鏈條有機銜接，加快建立以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的疫苗研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化體系，建立國家疫苗儲備制度，為有可能出現(xiàn)的常態(tài)化防控工作做好周全準備。隨著國家疫苗儲備制度的逐漸落實，疫苗行業(yè)發(fā)展面臨機遇。

    華蘭生物2019年年報顯示，其旗下疫苗公司是我國最大的流感疫苗生產(chǎn)基地，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗，同時多個疫苗產(chǎn)品在研發(fā)或者注冊過程中，隨著產(chǎn)品線的不斷豐富，疫苗公司的競爭力會逐漸提高。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年疫苗公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元、同比增長30.68%，凈利潤3.75億元、同比增長38.92%，凈利率水平35.7%。

    其他疫苗上市公司業(yè)績梳理：

    長春高新年報披露，2019年公司旗下疫苗公司百克生物實現(xiàn)銷售收入10.00億元，同比下降3.07%；凈利潤1.75億元，同比下降14.44%。百克生物業(yè)績下滑，主要與2019上半年受長生事件及廠區(qū)搬遷影響，水痘疫苗批簽發(fā)短期放緩有關(guān)。

    沃森生物2019年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.21億元，同比增長27.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.42億元，同比下滑86.43%；歸屬于上市公司股東扣非凈利潤為1.28億元，同比增長6.07%。