加速布局輔助生殖藍(lán)海市場 麥迪科技擬收購國衛(wèi)生殖醫(yī)院部分股權(quán)

    本報(bào)見習(xí)記者 陳紅

    繼2019年成功收購?？诂旣愥t(yī)院有限公司，進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域后，麥迪科技便開始加速該領(lǐng)域布局。

    6月19日，麥迪科技（603990）發(fā)布公告稱，公司擬收購北京國衛(wèi)大慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙）（以下簡稱“國衛(wèi)大慧基金”）持有的北京國衛(wèi)生殖健康?？漆t(yī)院有限公司（以下簡稱“國衛(wèi)生殖醫(yī)院”）不低于20%的股權(quán)。

    “之前公司收購?？诂旣愥t(yī)院有限公司時(shí)，就有意往輔助生殖領(lǐng)域布局，本次交易也正好符合公司經(jīng)營計(jì)劃。目前定價(jià)還沒出來，還需要雙方進(jìn)一步交流溝通、資產(chǎn)評估等。”麥迪科技證券部相關(guān)工作人員在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“本次擬收購國衛(wèi)生殖醫(yī)院部分股權(quán)也是看好其發(fā)展，和輔助生殖行業(yè)的發(fā)展前景。”

    “本次擬收購國衛(wèi)生殖醫(yī)院部分股權(quán)，是公司在?？诂旣愅膺M(jìn)軍輔助生殖業(yè)務(wù)的新嘗試。國衛(wèi)生殖醫(yī)院是國家衛(wèi)生健康委科學(xué)技術(shù)研究院參股企業(yè)，背后有一定的技術(shù)支撐，本次交易有利于麥迪科技提升公司輔助生殖技術(shù)水平，拓展北京地區(qū)輔助生殖業(yè)務(wù)，繼續(xù)投資該領(lǐng)域也彰顯了公司進(jìn)軍生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的決心。”有不愿具名分析師在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    加速布局輔助生殖領(lǐng)域

    公告顯示，麥迪科技與國衛(wèi)生殖醫(yī)院的控股股東國衛(wèi)大慧基金簽訂《股權(quán)收購意向協(xié)議》。經(jīng)各方同意，國衛(wèi)生殖醫(yī)院最終估值以盡職調(diào)查后的審計(jì)和評估結(jié)果為估值參考基礎(chǔ)，公司擬以現(xiàn)金支付方式購買國衛(wèi)生殖醫(yī)院不低于20%的股權(quán)。

    本次交易的交易方國衛(wèi)大慧基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人，中和晟投資管理（北京）有限公司的總經(jīng)理翁健為麥迪科技實(shí)控人翁康的直系親屬，此外翁健還擔(dān)任標(biāo)的公司的經(jīng)理，故本次收購標(biāo)的公司股權(quán)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，國衛(wèi)生殖醫(yī)院是國家衛(wèi)生健康委科學(xué)技術(shù)研究所參股企業(yè)，是科研所科研成果轉(zhuǎn)化基地與臨床醫(yī)學(xué)中心，與國家男性生殖健康重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室是戰(zhàn)略合作關(guān)系。目前公司現(xiàn)有注冊專職、兼職醫(yī)師22名，其中高級職稱8人，中級職稱14名。擁有運(yùn)營床位數(shù)50余張，主要業(yè)務(wù)方向?yàn)椴辉胁挥委?、生殖健康醫(yī)療、婦科疾病、男科疾病和保健服務(wù)等。截至公告日，國衛(wèi)生殖醫(yī)院的注冊資本3607.51萬元，其中北京國衛(wèi)大慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙）持股96.95%，國家衛(wèi)生計(jì)生委科學(xué)技術(shù)研究所（現(xiàn)更名為國家衛(wèi)生健康委科學(xué)技術(shù)研究所）持股3.05%。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，國衛(wèi)生殖醫(yī)院未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)2110.19萬元，凈資產(chǎn)1753.14萬元。2020年1月至5月，公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入16.5萬元，凈利潤-103.4萬元（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

    《證券日報(bào)》記者注意到，本次交易前，公司于2019年10月成功收購?？诂旣愥t(yī)院有限公司，開始進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。按照公司的發(fā)展戰(zhàn)略，公司較逐步加大對輔助生殖醫(yī)療服務(wù)的布局，致力于打造在醫(yī)療IT與輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展的公眾公司。

    提及本次交易對公司的影響，麥迪科技表示，本次交易符合公司的戰(zhàn)略，有利于擴(kuò)大公司在生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，有利于提升在生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的研究能力，有利于公司加快在生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。

    “當(dāng)前國內(nèi)輔助市場滲透率低于美國較多，而國內(nèi)人口基數(shù)又較大，市場潛力巨大，國衛(wèi)生殖醫(yī)院未來有較大發(fā)展?jié)摿?，而公司憑借著在醫(yī)療領(lǐng)域信息化的優(yōu)勢，對于麥迪科技加速在輔助生殖市場產(chǎn)業(yè)鏈布局起到輔助作用。”上述分析師向《證券日報(bào)》記者說道。

    輔助生殖市場前景廣闊

    “輔助生殖是藍(lán)海市場。需求端來看，全國不孕不育率12%-15%，患者人數(shù)超過5000萬，其中20%需要人工輔助生殖干預(yù)，預(yù)計(jì)我國存量潛在受眾約1000萬人，目前我國輔助生殖技術(shù)的滲透率僅為7%，遠(yuǎn)低于美國的30%，輔助生殖長期市場空間在千億規(guī)模以上。供給端來看，截至2018年末全國輔助生殖牌照498個(gè)，其中絕大部分為公立醫(yī)院，測算牌照數(shù)量基本達(dá)到上限，未來重點(diǎn)是挖掘現(xiàn)有醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)潛力。麥迪科技外延并購生殖醫(yī)學(xué)線上線下資源是公司發(fā)展戰(zhàn)略，此次交易是公司收購?？诂旣愥t(yī)院之后在輔助生殖領(lǐng)域的進(jìn)一步外延突破。”國海證券分析師寶幼琛認(rèn)為。

    根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2014年至2018年年我國輔助生殖市場規(guī)模從37億美元上升到48億美元，5年CAGR為15.8%，預(yù)計(jì)19-23年5年CAGR將達(dá)到14.5%。2018年我國輔助生殖技術(shù)滲透率僅7%，IVF技術(shù)單周期價(jià)格3-5萬元，對比美國都有3倍左右差距。隨著不孕率繼續(xù)上行、手術(shù)支付水平提升等因素驅(qū)動，行業(yè)具備量價(jià)齊升的堅(jiān)實(shí)邏輯，參考老齡化趨勢領(lǐng)先中國30年的日本經(jīng)驗(yàn)以及中國巨大的人口基數(shù)，我國輔助生殖長期市場空間在千億規(guī)模以上。

    “近年來，輔助生殖行業(yè)準(zhǔn)入牌照審批標(biāo)準(zhǔn)及審批周期明顯提高，行業(yè)后進(jìn)入者發(fā)展受限。輔助生殖行業(yè)牌照較為稀缺，頂尖公立醫(yī)院供不應(yīng)求，等位時(shí)間較長。而民營行業(yè)龍頭憑借先進(jìn)技術(shù)、突出的品牌力等優(yōu)勢有望擴(kuò)大份額。”華金證券分析師周新明表示。

    “中國受到各方面因素的影響，生育率持續(xù)降低，這其中除了經(jīng)濟(jì)條件因素外，生理因素也是其中的重要一項(xiàng)，因此輔助生殖技術(shù)在中國長期以來都具有非常大的市場空間。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“而作為文化傳統(tǒng)保守的國家，中國在輔助生殖技術(shù)方面始終保持低調(diào)，導(dǎo)致市場散亂缺乏專業(yè)品牌定位，因此亟待出現(xiàn)市場領(lǐng)導(dǎo)者、推動市場格局的優(yōu)勝劣汰，保證輔助生殖消費(fèi)者的權(quán)利。”

（編輯 白寶玉）