模式創(chuàng)新賦能發(fā)展 司法重整順利推進(jìn) *ST天娛涅槃重生未來(lái)可期

    本報(bào)記者 李勇

    由于前期激進(jìn)擴(kuò)張帶來(lái)的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，*ST天娛近些年經(jīng)營(yíng)陷入困頓，為擺脫危機(jī)，公司管理層提出“盤(pán)活存量、發(fā)展增量、化解債務(wù)”三大戰(zhàn)略，而隨著司法重整的順利推進(jìn)，債務(wù)問(wèn)題解決后公司能否憑借自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展也備受市場(chǎng)關(guān)注。

    *ST天娛總經(jīng)理徐德偉日前在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司確立了“電競(jìng)驅(qū)動(dòng)游戲、數(shù)據(jù)流量驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展理念，持續(xù)打造電競(jìng)游戲和數(shù)據(jù)流量雙業(yè)務(wù)引擎，構(gòu)筑了游戲運(yùn)營(yíng)與電子競(jìng)技互促共進(jìn)、品牌內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)與數(shù)字效果營(yíng)銷(xiāo)多維推廣、自有流量平臺(tái)與移動(dòng)應(yīng)用分發(fā)同步的產(chǎn)品矩陣和流量生態(tài)，在債務(wù)問(wèn)題得到解決，卸下沉重包袱后，公司將實(shí)現(xiàn)輕裝前進(jìn)，對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿(mǎn)信心。

    模式創(chuàng)新賦能發(fā)展

    日前，在北京召開(kāi)的第十二屆創(chuàng)新中國(guó)論壇對(duì)文化產(chǎn)業(yè)中電子棋牌的商業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行了深入的探討，*ST天娛提出的“棋牌+電競(jìng)”的商業(yè)模式得到了與會(huì)專(zhuān)家學(xué)者和行業(yè)人士的高度認(rèn)可。在當(dāng)天的主旨演講中，*ST天娛副總經(jīng)理李燕飛對(duì)電子棋牌行業(yè)發(fā)展軌跡進(jìn)行回顧時(shí)表示，1998年至2015年，電子棋牌游戲主要以休閑娛樂(lè)功能為主，競(jìng)技功能較弱，黏性不強(qiáng)，各廠商也在不斷探索新的商業(yè)模式；2016年至2018年，電子棋牌游戲娛樂(lè)功能漸弱，部分企業(yè)涉賭，突破法律底線(xiàn)給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了滅頂之災(zāi)，自2018年起，電子棋牌游戲發(fā)展與整個(gè)電子游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了背離。

    “監(jiān)管部門(mén)對(duì)于電子棋牌并沒(méi)有使用一刀切的方式一棒子打死，而是采取了有效的適度監(jiān)管方式，游戲下架但版號(hào)仍然保留。”李燕飛表示，這說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)是一種理性的監(jiān)管，希冀有良性商業(yè)模式的出現(xiàn)，從而為電子棋牌行業(yè)回歸娛樂(lè)競(jìng)技本源留有了創(chuàng)新發(fā)展的空間。

    李燕飛表示，電子棋牌行業(yè)在中國(guó)發(fā)展已有20余年，目前用戶(hù)數(shù)量約4.3億人，已成為電子游戲行業(yè)一個(gè)重要細(xì)分領(lǐng)域。自2020年初起，公司打造的“棋牌+電競(jìng)”的模式充分融合電子棋牌的娛樂(lè)屬性和競(jìng)技屬性，依托競(jìng)技所具有的技藝比拼、正向激勵(lì)等功能，給電子棋牌游戲行業(yè)注入正能量。公司的棋牌電競(jìng)產(chǎn)品《德州撲克大師》從今年1月份上線(xiàn)至今，得到了廣大玩家的追捧和行業(yè)研究機(jī)構(gòu)的關(guān)注，也是目前市面上唯一合規(guī)運(yùn)營(yíng)的德州撲克產(chǎn)品。在電競(jìng)賽事的推動(dòng)下，產(chǎn)品的活躍度也不斷提升。

    “突破了法律底線(xiàn)的商業(yè)模式不會(huì)長(zhǎng)久。”李燕飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由公司獨(dú)創(chuàng)的“棋牌+電競(jìng)”的商業(yè)模式，克服了電子棋牌過(guò)去曾出現(xiàn)的涉賭、成癮、耗時(shí)、致貧等弊端，經(jīng)過(guò)半年的線(xiàn)上實(shí)踐運(yùn)營(yíng)，得到了行業(yè)和社會(huì)的積極評(píng)價(jià)。

    記者從*ST天娛了解到，棋牌競(jìng)技是公司電競(jìng)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的重要實(shí)施內(nèi)容，公司曾先后收購(gòu)有一花科技與嘉興樂(lè)玩，通過(guò)并購(gòu)基金投資無(wú)錫新游與口袋科技等公司，并投資成立智競(jìng)未來(lái)以豐富業(yè)務(wù)種類(lèi)和產(chǎn)品線(xiàn)，目前儲(chǔ)備棋牌游戲版號(hào)40多款，擁有數(shù)十款不同類(lèi)型且各具特色的棋牌游戲，已經(jīng)形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    對(duì)于為何要把電競(jìng)和棋牌結(jié)合起來(lái)，把電競(jìng)作為抓手進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新，徐德偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一是要通過(guò)電競(jìng)來(lái)去除電子棋牌行業(yè)發(fā)展中存在的一些弊端，引領(lǐng)棋牌行業(yè)回歸到娛樂(lè)和競(jìng)技本源；二是電競(jìng)作為游戲產(chǎn)業(yè)及游戲相關(guān)衍生產(chǎn)業(yè)的聚集平臺(tái)，作用很大，不僅能夠推動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展，還可以嫁接相關(guān)業(yè)務(wù)。公司把電競(jìng)作為一個(gè)發(fā)展的戰(zhàn)略，就是要把現(xiàn)有的廣告影視業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)分發(fā)業(yè)務(wù)、游戲等業(yè)務(wù)通過(guò)電競(jìng)整合起來(lái)，通過(guò)電競(jìng)賦能，形成一個(gè)能量聚環(huán)效應(yīng)，釋放更大的能量，以支撐公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

    “市場(chǎng)容量和需求的擴(kuò)大，一定是建立在創(chuàng)新的基礎(chǔ)之上，而無(wú)論是商業(yè)模式創(chuàng)新還是技術(shù)創(chuàng)新，一定要建立在國(guó)家治理體系的框架下，立足于合法合規(guī)的基礎(chǔ)之上。”徐德偉講道：“企業(yè)的自主創(chuàng)新，無(wú)論是商業(yè)模式也好，還是技術(shù)創(chuàng)新也好，我們都不打擦邊球，而是基于這種積極、綠色和健康可持續(xù)發(fā)展的理念，把電競(jìng)和棋牌業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái)，希望形成良性循環(huán)。”

    重整進(jìn)入關(guān)鍵階段

    由于2018年、2019年連續(xù)兩年虧損，2020年5月6日，*ST天娛被深圳證券交易所實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。7月31日，公司收到《民事裁定書(shū)》，遼寧省大連市中級(jí)人民法院裁定受理申請(qǐng)人周永紅對(duì)公司的重整申請(qǐng)，這也意味著公司重整進(jìn)入到了關(guān)鍵階段。

    *ST天娛在相關(guān)公告中表示，如果公司順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，從根本上擺脫債務(wù)和經(jīng)營(yíng)困境，化解終止上市和破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)公司回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。

    “我們已經(jīng)收到了公司發(fā)出的債權(quán)申報(bào)指南。”相關(guān)債權(quán)單位的一位工作人員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“債權(quán)申報(bào)的截止日期是8月30日，目前正在準(zhǔn)備進(jìn)行正式申報(bào)。”

    徐德偉告訴記者，公司正積極依法配合法院及管理人開(kāi)展重整工作，在平衡保護(hù)各方合法權(quán)益的前提下，積極與各方共同論證債務(wù)化解方案，積極爭(zhēng)取有關(guān)方面支持，目前重整工作進(jìn)展順利。

    “公司是典型的輕資產(chǎn)型企業(yè)，破產(chǎn)清算對(duì)所有人都沒(méi)有好處，債轉(zhuǎn)股是最好的選擇。”*ST天娛董秘劉玉萍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司很多債權(quán)人都是金融機(jī)構(gòu)，比較理性，從目前來(lái)看，大部分債權(quán)人的反饋都很正向。

    記者從*ST天娛了解到，法院已批準(zhǔn)公司在重整期間繼續(xù)營(yíng)業(yè)，并被準(zhǔn)許在管理人的監(jiān)督下自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，管理人已向有關(guān)法院發(fā)出關(guān)于解除債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的保全措施及中止執(zhí)行程序的告知函。目前，管理人已開(kāi)始通知已知債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，并已開(kāi)始進(jìn)行債權(quán)審查。

    “在債權(quán)申報(bào)和債權(quán)審查結(jié)束后，就可以召開(kāi)債權(quán)人大會(huì)，對(duì)重整方案進(jìn)行討論和表決，重整計(jì)劃被法院裁定批準(zhǔn)后，就可以進(jìn)入到具體的實(shí)施階段。”有熟悉重整業(yè)務(wù)的律師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從四月末提出申請(qǐng)到現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入債權(quán)申報(bào)階段，公司的重整進(jìn)展還是很快的，年底前順利完成重整將是大概率事件。

    柳暗花明重振可期

    “對(duì)于司法重整和債轉(zhuǎn)股，很多債權(quán)人都很支持，這也說(shuō)明公司具有很好的重整價(jià)值。”徐德偉表示，作為輕資產(chǎn)類(lèi)公司，在債務(wù)包袱解決后，可以實(shí)現(xiàn)很好的發(fā)展。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者關(guān)注到，6月初，*ST天娛曾推出股權(quán)激勵(lì)方案，方案中設(shè)定的行權(quán)條件，就是2020年凈利潤(rùn)為正，2021年凈利潤(rùn)不能低于3億元。

    “要求今年凈利潤(rùn)為正，從另一種意義上來(lái)理解，也就是要求今年要確保完成重整。公司保殼應(yīng)該沒(méi)有懸念，而對(duì)明年的凈利潤(rùn)要求不低于3億元，看起來(lái)與公司近兩年業(yè)績(jī)反差很大，其實(shí)也說(shuō)明管理層對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)底氣還是比較足的。”對(duì)此，新熱點(diǎn)財(cái)富創(chuàng)始人李鵬巖這樣向記者表示。

    “我們對(duì)公司未來(lái)持續(xù)盈利能力是非常有信心的，重整完成后，不僅僅是經(jīng)營(yíng)重回正軌，還會(huì)有更好的發(fā)展。公司前兩年經(jīng)營(yíng)陷入困境的主要原因是債務(wù)過(guò)于沉重，造成公司財(cái)務(wù)成本高，現(xiàn)金流緊張，也進(jìn)一步影響了在業(yè)務(wù)上的投入。在重整完成后，公司卸下包袱，這些財(cái)務(wù)上的成本就變輕了，融資能力和融資通道也會(huì)得到恢復(fù)，資金供給的增加也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。”劉玉萍告訴記者，其實(shí)近些年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)方面是盈利的，之所以虧損主要是財(cái)務(wù)成本、商譽(yù)減值以及投資損失等方面的影響。

    徐德偉認(rèn)為，公司擁有優(yōu)秀的人才隊(duì)伍，完善的產(chǎn)品矩陣，豐富的IP資源、成熟的內(nèi)容生產(chǎn)機(jī)制和豐富的全球化運(yùn)營(yíng)能力與經(jīng)驗(yàn)，在游戲業(yè)務(wù)方面，公司擁有游戲研發(fā)、游戲發(fā)行、游戲聯(lián)運(yùn)全產(chǎn)業(yè)鏈條；在數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)方面，公司可以提供涵蓋流量分發(fā)、投放優(yōu)化、創(chuàng)意提效、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)的全場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，這也是公司電競(jìng)驅(qū)動(dòng)、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)兩大戰(zhàn)略能夠有效推進(jìn)的重要基礎(chǔ)。

    記者關(guān)注到，自年初以來(lái)，公司推出的棋牌電競(jìng)的參與度、活躍度都有很好表現(xiàn)，相關(guān)下屬公司業(yè)務(wù)也取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，如合潤(rùn)傳媒相繼促成郎酒、滴滴出行與熱播劇《如果歲月可回頭》的合作，綠洲游戲發(fā)行的《死神：不朽靈魂》、《雪鷹領(lǐng)主》等也接連登上海外暢銷(xiāo)榜。

    “業(yè)務(wù)層面，無(wú)論是盤(pán)活存量還是發(fā)展增量，都有明顯的積極變化，而隨著重整的順利推進(jìn)，債務(wù)問(wèn)題也有望在今年徹底得到解決。”李鵬巖表示，隨著公司各業(yè)務(wù)條線(xiàn)的整合發(fā)展，*ST天娛涅槃重生也更加值得期待。

（編輯 孫倩）