業(yè)績二季度環(huán)比增逾兩成 研發(fā)大幅加碼 上市公司半年報折射中國經(jīng)濟強勁韌性和活力

    盡管受到新冠肺炎疫情的影響，上市公司群體仍然交出了較為穩(wěn)健的上半年業(yè)績答卷。

    截至8月30日晚間，3989家已上市公司中，除星期六、千山退、暴風(fēng)集團外，其他公司已全部完成半年報的披露。其中，3208家公司實現(xiàn)盈利，占比為80.48%，較上年同期有所降低；整體營收較上年同期也略有下降，降幅為2.87%；歸母凈利潤同比下降18.20%。

    有券商研究員認為，考慮到疫情的影響，這樣的業(yè)績實屬不易，反映了中國經(jīng)濟強勁的韌性和活力。如果把樣本進一步聚焦到龍頭企業(yè)，凈利潤仍實現(xiàn)了較好增長，展示了穩(wěn)健的實力，不少公司市場占有率得到進一步提升。同時，一批上市公司決定投入更多資金進行研發(fā)，并啟動大量新項目投資，也將為未來發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

    二季度環(huán)比增幅超兩成

    據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，上半年，3986家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入23.46萬億元，同比（可比公司，下同）下降2.87%，占上半年中國GDP的51.39%；合計實現(xiàn)歸母凈利潤1.84萬億元，同比下降18.2%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為4.28萬億元，同比增長49.41%，剔除金融類企業(yè)后，合計經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為8493.46億元，同比下降25.02%。

    上半年整體穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)，來自二季度業(yè)務(wù)的快速反彈。一季度，受疫情影響多地延遲開工，包括上市公司在內(nèi)的大量企業(yè)經(jīng)營承壓。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的快速推進，經(jīng)濟迅速回暖，上市公司營收、凈利潤等指標二季度環(huán)比大增。

    二季度單季，3986家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入12.74萬億元，環(huán)比增長20.06%；實現(xiàn)合計歸母凈利潤1.01萬億元，環(huán)比增長22.31%；實現(xiàn)合計經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為2507.28億元，環(huán)比下降93.78%，剔除金融類企業(yè)后，合計經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.2萬億元，環(huán)比增長305.68%。

    如果剔除金融機構(gòu)，環(huán)比增幅更加可觀。據(jù)統(tǒng)計，二季度，非金融類上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入10.5萬億元，環(huán)比增長31.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤5521.81億元，環(huán)比增長140.12%。

    滬深300成分股的業(yè)績表現(xiàn)好于A股公司整體水平。上半年，滬深300成分股合計實現(xiàn)營收14.95萬億元，同比下降2.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.47萬億元，同比下降17.15%。

    農(nóng)林牧漁增長最快

    從行業(yè)角度來看，今年上半年，農(nóng)林牧漁、有色金屬、非銀金融等11個行業(yè)實現(xiàn)營收同比增長，其中農(nóng)林牧漁、有色金屬當期營收同比增幅超過10%。通信、農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、電子等9個行業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，其中通信、農(nóng)林牧漁當期歸母凈利潤同比增幅超過100%，分別為443.88%、181.68%。

    通信行業(yè)歸母凈利潤大幅增長，主要是因為2019年同期，該行業(yè)的*ST信威出現(xiàn)巨額虧損，虧損金額高達155.52億元，拖累全行業(yè)數(shù)據(jù)，今年*ST信威虧損額縮減至10.74億元。與之相比，農(nóng)林牧漁的高增長源自行業(yè)景氣度提升。由于豬肉價格持續(xù)高位，大批養(yǎng)殖公司業(yè)績大增。

    部分受疫情影響較為嚴重的行業(yè)，相關(guān)公司業(yè)績出現(xiàn)較大幅下滑。例如，休閑服務(wù)行業(yè)出現(xiàn)虧損，全行業(yè)上半年歸母凈利潤為-12.57億元，去年同期盈利65.46億元；此外，包括航空在內(nèi)的交通運輸業(yè)，上半年歸母凈利潤同比下降99.15%。

    以環(huán)比數(shù)據(jù)來看，第二季度，建筑材料、房地產(chǎn)、電氣設(shè)備等24個行業(yè)實現(xiàn)營收環(huán)比增長，其中建筑材料等6個行業(yè)當期營收環(huán)比增幅超過50%?；ぁ⒂嬎銠C等25個行業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤環(huán)比增長。

    近半數(shù)公司加碼研發(fā)

    面對業(yè)績壓力，上市公司并沒有丟失信心。分析半年報數(shù)據(jù)可見，一大批公司在上半年持續(xù)加碼研發(fā)投入，為公司的長期發(fā)展積蓄內(nèi)在驅(qū)動力。

    據(jù)上海證券報資訊統(tǒng)計，3986家上市公司中，研發(fā)費用同比增長的公司逾1920家，其中增幅在10%以上的有1440家，占比約35%。

    按絕對金額統(tǒng)計，報告期內(nèi)研發(fā)費用達到1億元以上的公司有570家，超過3億元的有170家，超過10億元的有46家。其中，中國建筑以接近90億元的研發(fā)費用位列第一，中國石油、中國鐵建、中興通訊等公司緊隨其后。中芯國際以22.78億元的研發(fā)投入領(lǐng)跑科創(chuàng)板公司，君實生物上半年研發(fā)費用7.09億元位列第二。

    加大研發(fā)投入的同時，各家公司在其他方面則過起了“緊日子”，且降本增效成果顯著。據(jù)統(tǒng)計，有可比數(shù)據(jù)公司2020年上半年銷售費用、財務(wù)費用分別為7409.35億元、3043.71億元，同比分別下降10.96%、0.66%，管理費用為1.41萬億元，小幅增加1.54%。

    加碼研發(fā)練內(nèi)功的同時，不少上市公司還啟動了再融資，為后續(xù)的發(fā)展提供“子彈”。上半年，約有500家公司披露了定增方案，計劃融資總金額約6800億元，超過2019年A股全年定增規(guī)模。按照公司描述，這些資金募集完成后，將被投入大量具有廣闊前景的項目中，從而進一步提升公司競爭力。

    “資本市場回暖，為上市公司再融資提供了較好的環(huán)境，尤其是市場對創(chuàng)新的持續(xù)追捧，令上市公司有更強的創(chuàng)新動力。”有投行人士表示。

    逆勢中敢于投入，顯示出對未來的信心，這也將成為相關(guān)公司未來持續(xù)穩(wěn)健成長的動力源泉。