軟銀出售資產(chǎn)超計劃一倍 業(yè)績扭虧為盈原因有三

    本報記者 張志偉 見習記者 張博

    近日，一則“孫正義出售軟銀800億美元資產(chǎn)”的消息沖上了微博熱搜。孫正義在DealBook在線峰會上表示，“最初的目標是今年出售約400億美元的資產(chǎn)，但最終出售了約800億美元的資產(chǎn)，以在全球緊急情況下為公司提供流動性”。

    在此前，軟銀集團2019財年經(jīng)營虧損達1.365萬億日元，不過，2020財年以來扭虧為盈，第一季度和第二季度連續(xù)盈利。

    “軟銀扭虧為盈主要有三方面因素：一是全球科技股大漲，導致軟銀所投資的公司股價上漲；二是軟銀最近幾個月出售了大量資產(chǎn)回購股票導致自身股價大幅上升；三是愿景基金投資收益回升，去年全年虧損約180億美元的愿景基金今年一季度賺了約28億美元。”深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    2019年巨虧1.365萬億日元

    在2020財年一、二季度業(yè)績回暖之前，軟銀集團在2019財年迎來了巨大虧損。

    軟銀集團公布的財報顯示，2019財年，公司經(jīng)營虧損達1.365萬億日元，這是軟銀15年來首次虧損，也是公司成立以來的最嚴重虧損。

    對于2019財年巨額的虧損，軟銀集團解釋稱，主要原因是旗下的愿景基金等出現(xiàn)較大投資虧損，愿景基金及其他SBIA管理基金過去一年運營虧損高達1.9萬億日元。

    具體來看，投資損失較大的項目主要有兩個，一是對網(wǎng)約車公司Uber的投資，帶來51.79億美元的損失，主要是因為Uber市值縮水；二是對美國共享辦公公司W(wǎng)eWork的投資，在2019年財年對WeWork投資帶來的損失為45.82億美元。另外，基金的其他投資組合也帶來了75.02億美元的損失。

    今年3月份，軟銀披露了約410億美元的籌資計劃。其中約180億美元將用于回購股票，其余資金用于償還債務(wù)、購買公司債券和增加存款，預計將在未來4個季度內(nèi)完成。

    軟銀出售大量資產(chǎn)

    業(yè)績方面的虧損迫使軟銀集團接二連三地出售資產(chǎn)。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，上半年以來，軟銀集團已從阿里巴巴股票中累計套現(xiàn)100多億美元；6月份，軟銀集團又宣布出售其所持有的愈200億美元市值的T-Mobile股票。

    “軟銀出售資產(chǎn)確保流動性，一方面能緩解因為愿景基金帶來的資金缺口；另一方面維護了股價平穩(wěn)，確保自身安全，是不得已而為之舉。”龔濤表示對《證券日報》記者表示。

    此外，更值得注意的是，9月份，軟銀宣布出售旗下半導體設(shè)計公司ARM。據(jù)軟銀集團披露的交易內(nèi)容顯示，英偉達將支付包括215億美元公司股票和120億美元現(xiàn)金以收購ARM，其中包括簽署合約時應付的20億美元現(xiàn)金。如果英偉達達到了合同中規(guī)定的財務(wù)指標，軟銀集團還可能獲得額外的50億美元現(xiàn)金或股票。交易完成后，軟銀集團預計將保留ARM不到10%的股份，并持有約6.7%-8.1%的英偉達股權(quán)。

    此舉可謂斷臂自救。“軟銀集團手里的ARM股份和阿里巴巴的股票都是硬通貨，屬于比較容易快速變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以從側(cè)面來看，軟銀財務(wù)方面確實遇到了嚴重危機。”龔濤對記者表示。

    不過此交易是否成功還需進一步觀察，“軟銀出售ARM公司是一個需要多方溝通協(xié)商的復雜過程，有時到最后都無法成功。同時‘監(jiān)管’也是推進此次并購落實的重要因素。”寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    2020財年業(yè)績紅火

    經(jīng)歷了巨大虧損后，軟銀2020財年季度業(yè)績表現(xiàn)逐漸回暖，“日子”似乎又“紅紅火火”起來。主要原因是得力于出售資產(chǎn)和愿景基金投資組合中的公司股價反彈及部分公司的成功上市。

    此前，8月份，軟銀公布的2020財年第一季度財報顯示，本財季凈利潤為1.256萬億日元，較上年同期增長11.9%，此數(shù)據(jù)也是軟銀成立以來最好的季度業(yè)績。

    11月份，軟銀公布了截至2020年9月30日的2020財年第二季度財報。財報顯示，本財季凈利潤為6274.99億日元。作為對比，上年同期凈虧損7001.67億日元。

    軟銀在發(fā)生歷史性虧損后，2020財年的第一季度就扭虧為盈。第一季度的復蘇一方面歸功于軟銀出售資產(chǎn)，軟銀在本季度計入了通過部分出售T-Mobile股份的4219億日元的盈利。

    另一方面，則得力于投資的Uber和Slack等公司的估值上升，由于新冠疫情期間，美國科技股估值飆升，軟銀所投資的公司股價也迎來了反彈。去年虧損約180億美元的軟銀愿景基金在2020財年第一季度獲得約28億美元的投資收益。

    第二季度盈利則部分得力于軟銀投資貝殼找房，從貝殼找房上市到9月30日之間，該公司的股價飆升，將軟銀持股價值提升至64億美元，回報率為375%。據(jù)悉，軟銀去年11月份向貝殼找房投資13.5億美元，該公司于今年8月份在美國上市。

    不過，孫正義在8月11日的業(yè)績說明會上表示，“盡管愿景基金實現(xiàn)了翻盤，但仍不能保證未來能夠持續(xù)盈利。”