萬通發(fā)展加速去地產(chǎn)化 發(fā)力第一類增值電信業(yè)務(wù)？

    本報記者 王麗新

    2008年底的一場活動上，有人向王石提問：“您認為房地產(chǎn)的拐點到了嗎？”王石想了想，回答說，“是的”。自此，房地產(chǎn)拐點論爭論不休。這13年間，隨著政府從金融、供給、需求等全方位、無死角的調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)的格局已經(jīng)逐漸被重塑。這一次，房地產(chǎn)的拐點信號已經(jīng)非常明確了。

    在“三道紅線”管錢、“兩集中”控地、年內(nèi)全國祭出320次調(diào)控政策的市場格局中，房地產(chǎn)行業(yè)基本面已告別土地紅利和金融紅利時代，跌出TOP30的千億元量級房企在增加。但有想法的部分房企早就在利用主業(yè)曾帶來的巨大現(xiàn)金流去培育第二增長曲線，一邊收縮住宅地產(chǎn)賽道，一邊發(fā)力轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，前有央企退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，后有中國泛海發(fā)力金融業(yè)務(wù)，再比如，地產(chǎn)行業(yè)第一代創(chuàng)業(yè)者曾掌舵的萬通發(fā)展也早在尋求蛻變之路。

    7月16日，萬通發(fā)展（此前名為萬通地產(chǎn)）發(fā)布公告稱，公司已完成工商變更、章程備案等程序，并取得了市場監(jiān)督管理局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。《證券日報》記者注意到，新的經(jīng)營范圍涉及智慧城市、大數(shù)據(jù)服務(wù)、投資、資產(chǎn)管理等，還有一類業(yè)務(wù)頗為值得注意，即第一類增值電信業(yè)務(wù)。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者這是萬通股權(quán)變化后，管理層發(fā)出的重要轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)方向信號，相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃和具體業(yè)務(wù)落地情況，公司雖尚未向外界透露，但就行業(yè)基本面來看，這一賽道未來可期。

    收縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)加速轉(zhuǎn)型

    加速去地產(chǎn)化，萬通發(fā)展不是第一個，確是較早意識到住宅開發(fā)處在減量過程中，地產(chǎn)已進入后半場的企業(yè)。

    在萬通借殼上市之初，馮侖施展資本運作的手段，從嘉華筑業(yè)（嘉華東方的前身）手中奪得控制權(quán)。10年后，嘉華東方卷土重來，董事長王憶會成為公司實際控制人，并迫使馮侖在2017年徹底退出。而自2001年起，萬通就走上了轉(zhuǎn)型之路，先后涉及商業(yè)、金融和物流等方面。

    王億會掌權(quán)的后萬通時代，轉(zhuǎn)型之路繼續(xù)。2017年前后，萬通地產(chǎn)嘗試發(fā)展地產(chǎn)金融服務(wù)，以約5億元收購中融國富投資管理有限公司100%股權(quán)。截至2019年度，其基金管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2.21億元，占比20.18%。

    而從2019年開始，萬通就鮮有新增土地儲備，反而不斷出售旗下的房地產(chǎn)項目。但在物流地產(chǎn)領(lǐng)域，萬通2019年3月引進了工業(yè)地產(chǎn)巨頭普洛斯。彼時，普洛斯公司（GLP）聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官梅志明以非獨立董事身份加入公司董事會，同時出任戰(zhàn)略委員會主任委員掌握全局。

    對此，外界認為，這意味著普洛斯與萬通的合作將更加深入，未來將在資本市場、資產(chǎn)開發(fā)、運營和管理等多個領(lǐng)域，為萬通轉(zhuǎn)型升級賦能。此后，萬通與普洛斯組建成立3家合資公司，擬在城市更新、產(chǎn)城融合、科技產(chǎn)業(yè)孵化以及金融資本等領(lǐng)域展開合作。自此開始，萬通的轉(zhuǎn)型方向似乎越發(fā)堅定。

    2020年8月，萬通地產(chǎn)更名為萬通發(fā)展。彼時，萬通方面表示，房地產(chǎn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將謹慎投資，未來將“新城市科技+生活綜合運營服務(wù)商”作為轉(zhuǎn)型目標。同年9月，萬通與商湯科技簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在人工智能產(chǎn)業(yè)集群和智慧城市等多領(lǐng)域進行戰(zhàn)略合作。一個月后，萬通與國家電網(wǎng)全資子公司——國網(wǎng)綜合能源服務(wù)集團達成框架合作協(xié)議，雙方將在城市的綜合能源管理方面進行全面合作，包括大型綜合體、產(chǎn)業(yè)園、城市居住區(qū)為端口的高效能源站、分布式光伏、建筑節(jié)能等綜合能源服務(wù)等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作布局。

    從轉(zhuǎn)型結(jié)果來看，可以說，“去地產(chǎn)化”在一定程度上減少了萬通的營收規(guī)模，但也產(chǎn)生了不少投資收益，比如2019年，實現(xiàn)投資收益12.51億元，同比增長462%。據(jù)2020年財報顯示，截至2020年底，萬通發(fā)展歸屬于母公司股東權(quán)益合計為71.34億元，貨幣資金余額為25.44億元，現(xiàn)金流充沛。

    對此，上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從目前來看，萬通的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)正試圖在多元領(lǐng)域發(fā)力，“去地產(chǎn)化”思路清晰，目前在手現(xiàn)金充足，利于后續(xù)發(fā)力新業(yè)務(wù)。

    發(fā)力第一類增值電信業(yè)務(wù)？

    不過，業(yè)內(nèi)更為關(guān)注的是，萬通接下來轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的發(fā)力點和新的利潤增長點。正如上文所示，7月16日這紙公告或許可以窺見一二，比如第一類增值電信業(yè)務(wù)。

    據(jù)悉，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（CDN）、國內(nèi)因特網(wǎng)虛擬專用業(yè)務(wù)（IP-VPN）、因特網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)（IDC）-管局系統(tǒng)對接和互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)。

    值得關(guān)注的是，第一類增值電信業(yè)務(wù)門檻非常高，正常情況下這只屬于三大運營商和廣電，其它單位沒有這個資源。據(jù)另外一位業(yè)內(nèi)人士透露，對于通信行業(yè)公司來說，能拿到這個第一類增值電信業(yè)務(wù)應(yīng)該是已經(jīng)擁有或即將擁有寬帶頻段資源，民營企業(yè)能申請到這個業(yè)務(wù)應(yīng)該是非常稀缺。

    該人士指出，騰訊的增值電信業(yè)務(wù)和這個不一樣，騰訊的增值業(yè)務(wù)都是跟運營商合作的，他們借用的是運營商的資源，是合作關(guān)系，不是個體的。比如騰訊的最重要業(yè)務(wù)游戲就是采用和運營商合作，租用聯(lián)通的服務(wù)和數(shù)據(jù)資源，而自己并沒有獨立的帶寬資源。

    該人士進一步稱，隨著5G在中國大范圍部署，5G應(yīng)用場景不斷豐富，這一業(yè)務(wù)即將迎來更廣更深的使用。從行業(yè)格局來看，ToC端業(yè)務(wù)基本被三大運營商壟斷，后來者很難進入。ToB端業(yè)務(wù)想象力非常豐富，有很多場景。比如騰訊、阿里、京東、抖音等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是B端業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)合作者。再比如，航空領(lǐng)域中的空中互聯(lián)網(wǎng)也很有市場空間。

    種種跡象顯示，萬通的轉(zhuǎn)型仍在加速，至于新業(yè)務(wù)第一類增值電信業(yè)務(wù)，能否快速帶來新的業(yè)績增長點，則有待后市觀察。

（編輯 孫倩）