廣告宣傳等費用拖累 千禾味業(yè)前三季度增收不增利

    本報記者 舒婭疆 見習記者 蒙婷婷

    10月28日，千禾味業(yè)披露2021年三季報。今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.56億元，同比增長10.91%，凈利潤則延續(xù)了自年初以來的下滑態(tài)勢，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比減少41.09%。千禾味業(yè)表示，廣告宣傳及促銷費增加，是2021年以來凈利潤出現(xiàn)下滑的主要原因。

    三季報還顯示，QFII和北上資金對公司的“熱情”有所消減。MERRILLLYNCHINTERNATIONAL（美林國際）和香港中央結算有限公司在第三季度分別減持千禾味業(yè)632.09萬股和0.77萬股。

    廣告宣傳等費用拖累業(yè)績

    頭頂著高端調味品行業(yè)代表企業(yè)的光環(huán)，千禾味業(yè)的業(yè)績在此前一度高歌猛進，不過，2020年第四季度出現(xiàn)了改變——公司2020年的業(yè)績從前三季度同比增長63.67%收窄至全年僅增長3.81%。進入2021年后，千禾味業(yè)的歸母凈利潤正式步入下滑通道。

    廣告宣傳及促銷費增加是導致千禾味業(yè)2021年業(yè)績下滑的主要原因。公司上半年贊助江蘇衛(wèi)視兩季新相親大會，東吳證券曾指出，公司上半年的促銷及廣宣費同比增加1.1億元。財務數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，千禾味業(yè)的銷售費用達到3.15億元，而去年同期為2.62億元，同比增長兩成左右。有分析人士認為，伴隨廣告投入力度的縮減，上述費用壓力在下半年或得到緩解。

    除了廣告宣傳等費用增長給業(yè)績帶來波動以外，千禾味業(yè)當前的營銷、渠道發(fā)展狀況也受到分析人士的關注。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者坦言，對千禾味業(yè)“一直不太看好”。“因為首先在高端醬油領域，公司還沒有完全進入到產(chǎn)銷兩旺的節(jié)點；其次，公司所謂的‘零添加’概念曾引發(fā)爭議，如果相關問題影響了其在廣告語當中的使用，我認為會對公司品牌傳播和差異化的宣傳方面造成較大影響；此外，千禾味業(yè)目前還是以商超為主，整體的渠道布局相對比較單一，這對公司整體利潤的蠶食以及各方面的發(fā)展都會造成比較大的制約。”

    《證券日報》記者注意到，千禾味業(yè)擁有醬油產(chǎn)能32萬噸，食醋產(chǎn)能約18萬噸，料酒產(chǎn)能5.5萬噸。從主營收入規(guī)模來看，其與海天味業(yè)、中炬高新等企業(yè)相比仍存在差距。目前，千禾味業(yè)正通過產(chǎn)能擴張等方式提升競爭力，三季報顯示，公司投資總額12.6億元“年產(chǎn)60萬噸調味品智能制造項目”的建設周期為2020年初至2024年底，截至2021年9月末，該項目累計投入2.15億元。

    調味品板塊提價周期受到關注

    從行業(yè)來看，食品飲料行業(yè)在2021年普遍面臨較大經(jīng)營壓力。伴隨著調味品龍頭海天味業(yè)10月宣布提價，調味品板塊會否開啟新一輪提價周期引起了市場的關注。

    申銀萬國證券認為，海天提價落地，預計其他企業(yè)或將跟隨并提振盈利能力，建議關注春節(jié)旺季后千禾味業(yè)是否跟進調整。

    深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤接受《證券日報》記者采訪時表示，調味料行業(yè)正常情況下，上調產(chǎn)品價格會直接影響到銷路，目前來看海天這次調價的比例并不是很高，而且調味品屬于低頻小單價的消費品，消費者對品牌的敏感度大過于價格。“提價基本是全行業(yè)的行為，龍頭一漲其他企業(yè)一定會跟風，說到底這次提價的重要原因還是因為通脹導致原材料和其他成本的上升。”他說道。

    朱丹蓬認為，海天味業(yè)作為龍頭企業(yè)率先提價，對于行業(yè)整體是有利的，其他品牌可能也會相應跟進，這也給行業(yè)的健康、良性、有序發(fā)展提供了比較好的土壤。從千禾味業(yè)的情況看，公司的產(chǎn)品品類、渠道和客戶群體相對較單一，不利于企業(yè)整體發(fā)展，公司要如何把的高端醬油連同其他（產(chǎn)品）組合成產(chǎn)品矩陣，將是千禾味業(yè)下一步需要加速布局謀劃的一個重要戰(zhàn)略。

    千禾味業(yè)曾表示，隨著行業(yè)內企業(yè)的跨區(qū)域擴張以及其他大型糧油企業(yè)、營銷型企業(yè)紛紛“跨界”進入調味品市場，醬油、食醋、復合調味料等熱門品類的賽道擁擠，企業(yè)將面臨越來越激烈的競爭。同時，糧食、包材等原輔料價格上漲也影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。在此背景下，公司2021年下半年聚焦的強化品質、控本增效、強化隊伍的經(jīng)營計劃成效如何？公司會否跟進產(chǎn)品提價措施？對此，《證券日報》記者將持續(xù)關注報道。

（編輯 喬川川 蒙婷婷）