紫光集團(tuán)重整方塵埃落定：阿里巴巴出局 智路建廣聯(lián)合體勝出

    本報(bào)記者 矯月 見(jiàn)習(xí)記者 張曉玉

    12月10日晚間，紫光國(guó)微披露間接控股股東紫光集團(tuán)重整進(jìn)展公告稱(chēng)，確定北京智路資產(chǎn)管理有限公司和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司作為牽頭方組成的聯(lián)合體為紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者，依法與戰(zhàn)略投資者推進(jìn)重整投資協(xié)議簽署及重整計(jì)劃草案制定等相關(guān)工作。

    對(duì)于此次重整方的確定，中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“智路建廣聯(lián)合體在集成電路行業(yè)整合領(lǐng)域具有豐富的操作經(jīng)驗(yàn)，也有豐富的行業(yè)資源。由此聯(lián)合體來(lái)主導(dǎo)，可以將紫光集團(tuán)在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通過(guò)重整發(fā)揮出來(lái)。對(duì)于紫光集團(tuán)來(lái)講，重整方的確定增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于重組成功的信心，有利于相關(guān)協(xié)議的盡快落地，對(duì)于企業(yè)重整后再出發(fā)有很好的推動(dòng)作用。”

    紫光集團(tuán)重整從今年7月份拉開(kāi)帷幕。7月9日，紫光集團(tuán)突發(fā)公告稱(chēng)，其債權(quán)人徽商銀行以紫光集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，具備重整價(jià)值和重整可行性為由，向北京一中院申請(qǐng)對(duì)紫光集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月21日，紫光集團(tuán)發(fā)布公告確定，本次引戰(zhàn)為整體引戰(zhàn)，戰(zhàn)略投資者需整體承接紫光集團(tuán)或紫光集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)。

    隨著此次重整方的“塵埃落定”，高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“在不到5個(gè)月的時(shí)間里，紫光集團(tuán)確定重整人，這個(gè)進(jìn)程已經(jīng)比較快了。因?yàn)?，第一要按照法律?guī)定，進(jìn)行相關(guān)程序的申報(bào)；第二，紫光集團(tuán)整個(gè)資產(chǎn)體量和債務(wù)體量都非常龐大，要找到具備產(chǎn)業(yè)整合能力、戰(zhàn)略投資能力，以及后續(xù)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的戰(zhàn)略投資者其實(shí)是不太容易的。”

    “在紫光集團(tuán)深陷債務(wù)危機(jī)的狀態(tài)下，不管是花落誰(shuí)家，重整方越早確定越有利于企業(yè)的重組整合，拖得時(shí)間越久，對(duì)于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展越不利。”創(chuàng)道投資咨詢(xún)合伙人步日欣對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    此前，阿里巴巴與智路建廣聯(lián)合體一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并且阿里巴巴旗下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一的阿里云，與紫光集團(tuán)主營(yíng)之一的云業(yè)務(wù)部分重合。但阿里巴巴集團(tuán)在芯片領(lǐng)域投資的平頭哥目前還處于起步階段，只涉及芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域。對(duì)于此次阿里的出局，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。步日欣表示，“真實(shí)原因很難斷定，也可能是多因素疊加的結(jié)果，國(guó)際因素、地域因素以及阿里自身因素等，都有可能是促使阿里放棄的原因。”

    而打敗阿里巴巴的智路建廣聯(lián)合體到底是何來(lái)頭？

    公開(kāi)資料顯示，智路建廣聯(lián)合體是由智路資本（北京智路資產(chǎn)管理有限公司）和建廣資產(chǎn)（北京建廣資產(chǎn)管理有限公司）聯(lián)合。建廣資產(chǎn)成立于2014年，智路資本成立于2015年，兩家機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式是將國(guó)外優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)收購(gòu)，且多數(shù)是100%控股，收購(gòu)標(biāo)的涉及半導(dǎo)體ODM，IC設(shè)計(jì)、封裝、材料、工業(yè)軟件等，從2015年以來(lái)，智路資本和建廣資產(chǎn)分別主導(dǎo)了多起金額過(guò)百億元的半導(dǎo)體及硬科技領(lǐng)域的重大并購(gòu)，其中包括安世半導(dǎo)體、安譜隆半導(dǎo)體、奧地利半導(dǎo)體等多起國(guó)內(nèi)外重量級(jí)并購(gòu)項(xiàng)目。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年至今，中國(guó)半導(dǎo)體大型并購(gòu)合作超過(guò)10億元人民幣的項(xiàng)目近30個(gè)，建廣資產(chǎn)和智路資本主導(dǎo)了超過(guò)一半的交易。

    “建廣智路在半導(dǎo)體領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)了很多大型半導(dǎo)體項(xiàng)目的海外收購(gòu)和整合，業(yè)務(wù)能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力能夠匹配紫光的重整。”步日欣對(duì)記者說(shuō)道。

    值得一提的是，重整計(jì)劃草案根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定須提交債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)，并經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)后方可生效。劉盛宇表示，“隨著紫光集團(tuán)最終明確戰(zhàn)略投資者，后續(xù)梳理債務(wù)資產(chǎn)以及確定重組方案應(yīng)該會(huì)更快。”

（編輯 上官夢(mèng)露）