擬定增募資110億元加碼硅料 大全能源大舉擴(kuò)產(chǎn)有點(diǎn)猛

    1月24日晚間，大全能源發(fā)布定增預(yù)案，擬定增募資不超過110億元，用于年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。

    同行“內(nèi)卷”，擴(kuò)產(chǎn)加速度

    從募投項(xiàng)目來看，年產(chǎn)10萬噸的高純硅基材料項(xiàng)目無疑是本次定增的“重頭戲”。

    據(jù)披露，該項(xiàng)目將由大全能源全資子公司內(nèi)蒙古大全在內(nèi)蒙古包頭建設(shè)實(shí)施，以更好地服務(wù)隆基股份、晶澳科技、上機(jī)數(shù)控、美科、雙良股份等在內(nèi)蒙古及其周邊大量布局產(chǎn)能的下游客戶。項(xiàng)目建成后，公司將在新疆石河子和內(nèi)蒙古包頭分別運(yùn)營(yíng)10.5萬噸和10萬噸多晶硅產(chǎn)能。

    翻番式擴(kuò)產(chǎn)，大全能源底氣何來？首先，“雙碳”戰(zhàn)略的目標(biāo)是大背景。公司表示，本次募投項(xiàng)目是積極響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的號(hào)召，以滿足光伏產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)及光伏電池技術(shù)變革升級(jí)的需求。

    其次，行業(yè)供給的缺口是客觀要素。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年全球多晶硅總產(chǎn)量52.1萬噸，預(yù)計(jì)2025年全球多晶硅需求將達(dá)到120萬噸左右。而隨著TOPCon和異質(zhì)結(jié)等N型高效太陽能電池在下游發(fā)電端的廣泛應(yīng)用，高質(zhì)量型多晶硅的旺盛需求將帶來廣闊的市場(chǎng)空間。

    加之，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“內(nèi)卷”也漸成趨勢(shì)。近期國內(nèi)晶硅龍頭多有不同程度的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。自去年初以來，硅料環(huán)節(jié)迎來了新老企業(yè)的一大波擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，年化產(chǎn)能規(guī)模超過200萬噸，總投資超過1000億元。據(jù)硅業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年全年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計(jì)49.0萬噸左右，同比增長(zhǎng)23.7%，預(yù)計(jì)全年多晶硅進(jìn)口量在11.6萬噸，全年國內(nèi)多晶硅總供應(yīng)量約為60.6萬噸。

    而縱觀大全能源的近期布局，百億定增只是其加速擴(kuò)產(chǎn)的“配套動(dòng)作”。1月4日晚間，大全能源宣布，擬向內(nèi)蒙古大全增資99.99億元，用于包頭市一期項(xiàng)目“10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導(dǎo)體多晶硅”的投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，公司對(duì)IPO募投項(xiàng)目的實(shí)施地點(diǎn)、實(shí)施主體及投入金額都進(jìn)行了調(diào)整。

    值得一提的是，算上2021年12月該公司拋出的330億元硅料擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，大全能源近1個(gè)多月以來的投資金額已超460億元，可謂勇猛“下注”。

    由于大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)必帶來一定的資金壓力，為此，本次募集資金中將有近30億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以推進(jìn)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展，保障研發(fā)創(chuàng)新及業(yè)務(wù)擴(kuò)張等活動(dòng)的持續(xù)正常開展。

    硅料漲價(jià)，業(yè)績(jī)大豐收

    資料顯示，大全能源成立于2011年，是國內(nèi)最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的企業(yè)之一。2021年7月登陸科創(chuàng)板，距今剛好上市半年。

    在資本路上加速奔跑的同時(shí)，大全能源在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上也是穩(wěn)扎穩(wěn)打。從2020年下半年開始，隨著光伏下游需求的恢復(fù)和硅片企業(yè)的大幅擴(kuò)產(chǎn)，多晶硅供需關(guān)系逐步扭轉(zhuǎn)，價(jià)格快速上升，公司由此收獲了超高速增長(zhǎng)。

    “產(chǎn)銷兩旺”，成為大全能源2021年的經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵詞。公告顯示，公司2021年前三季度實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量6.3萬噸，銷量6.37萬噸。此外，公司3.5萬噸多晶硅項(xiàng)目已于2021年12月6日投產(chǎn)運(yùn)行，將在今年第一季度末前達(dá)產(chǎn)。另據(jù)公司規(guī)劃的中期發(fā)展目標(biāo)，未來3年內(nèi)，公司將保持年均50%左右的產(chǎn)能增速，并擬在2024年底前實(shí)現(xiàn)高純硅料總產(chǎn)能27萬噸/年。

    這反映在與定增預(yù)案同步公布的業(yè)績(jī)預(yù)告上，大全能源呈遞出一份漂亮的“成績(jī)單”。公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)56億元至58億元，同比增長(zhǎng)436.69%至455.86%。

    不過，這樣的“好景幾長(zhǎng)”仍充滿變數(shù)。自去年12月中旬以來，硅料價(jià)格開始松動(dòng)。多晶硅致密料的價(jià)格由269元/公斤降至258元/公斤，降幅為4.1%，到當(dāng)年12月底時(shí)，已較年內(nèi)高價(jià)已經(jīng)跌去近15%。

    “2021年的光伏供應(yīng)鏈博弈主要是因硅料持續(xù)供不應(yīng)求，不擴(kuò)產(chǎn)不能解決根本問題，但資本擁簇下‘恰到好處’的擴(kuò)產(chǎn)難以奢求，硅料或在2023年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。”有分析師向記者表示。

    “雖然通威股份、保利協(xié)鑫能源、大全能源、特變電工等多家硅料企業(yè)將在2022年釋放硅料產(chǎn)能，但在新產(chǎn)能仍需爬坡的背景下，部分產(chǎn)能不會(huì)在2022年形成有效產(chǎn)量；同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降背景下終端需求持續(xù)改善，硅料需求旺盛將對(duì)其價(jià)格起到一定支撐作用，價(jià)格快速大幅下跌的可能性較低。”光大證券則給出樂觀預(yù)計(jì)，今年全年硅料均價(jià)有望維持在16萬元/噸以上。