“跑馬圈鋰”豪擲517億元打造電池堡壘 玉溪“鋰聯盟”股價集體大漲

    本報記者 矯月 見習記者 李如是 李昱丞

    2月16日晚間，云天化、恩捷股份、億緯鋰能同時發(fā)布公告，3家公司當日與云南省玉溪市人民政府、浙江華友控股集團有限公司（以下簡稱“華友控股”）簽訂《新能源電池全產業(yè)鏈項目合作協議》（以下簡稱“《協議》”），將共同在玉溪市打造千億級新能源電池全產業(yè)鏈集群，項目一期和二期承諾投資額共計517億元。對于鋰電池產業(yè)鏈四家龍頭公司的“玉溪結盟”，資本市場反響熱烈。

    截止到2月17日收盤，云天化股價漲停，恩捷股份、億緯鋰能以及華友控股旗下華友鈷業(yè)股價分別上漲1.83%、3.15%、4.93%。

    搶占玉溪“鋰礦高地”

    四巨頭展開517億元項目建設

    根據《協議》，上述各方的合作主要有兩方面：一是搶占玉溪“鋰礦高地”；二是建設新能源電池以及隔膜、電池正負極材料等配套項目。

    云南玉溪豐富的鋰礦資源被認為是吸引四家公司進場的原因之一。根據云南省滇中近年的勘查數據，從玉溪紅塔區(qū)小石橋延伸到涉及滇中3800平方公里的地下，氧化鋰資源量約為489萬噸，礦平均品位約為0.3%，達到超大型規(guī)模。僅憑一家公司難以完成有效的開采和利用，目前直接在材料源地集結四家鋰電產業(yè)龍頭公司，旨在打造國內一流鋰電池產業(yè)基地。

    礦產資源合作開發(fā)項目方面，玉溪市人民政府和上述四家公司將在玉溪市共同合資設立兩家公司，基本股權結構均為：玉溪市人民政府指定投資主體持股23%，為第一大股東；恩捷股份、云天化、億緯鋰能分別持股22%、17%、20%，華友控股或者其指定的關聯方持有18%。

    配套項目方面，恩捷股份、億緯鋰能、華友控股和云天化計劃未來圍繞玉溪市目標礦產資源，在玉溪市建設新能源電池、鋰電池隔離膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔項目等電池配套項目。上述項目分三期投資：項目一期承諾投資約180.5億元，在2023年12月31日前完成。項目二期承諾投資約336.5億元，在2025年12月31日前完成，項目一期與二期投資合計517億元。項目三期投資計劃在2030年前完成。

    玉溪結盟的四家企業(yè)在鋰電池產業(yè)鏈上“各有所長”。云天化此前投產的項目已涉及鋰電池正極材料、電解液等產業(yè)環(huán)節(jié)，公司相關負責人對《證券日報》記者表示：“作為磷化工企業(yè)，公司在項目合作中，主要發(fā)揮磷礦資源及磷酸鐵鋰前驅體材料生產方面的優(yōu)勢。”恩捷股份則是鋰電池隔膜領域的“專家”；華友控股旗下的上市公司華友鈷業(yè)，主要從事鋰電池材料中鈷材料的研發(fā)和生產，產量居國內領先。

    最終，鋰電池材料將集結于億緯鋰能，完成各類電池生產；億緯鋰能的鋰電池出貨量在國內已處于前列。在此之前，恩捷股份與億緯鋰能早有合作關系；本次多方達成的合作，再次拓展了“隔膜-鋰電池生產商”的單一供貨關系。

    全產業(yè)鏈合作

    鋰電產業(yè)聚集效應顯現

    近年來，鋰電產業(yè)鏈上下游公司更加青睞通過合作的方式實現優(yōu)勢互補，合作項目有增長的趨勢。“這種合作是相互支持、相互促進的關系，既對各自業(yè)務的進一步發(fā)展有幫助，也可以理解為各自加強自身產業(yè)鏈安全的一個舉措。”真鋰研究首席分析師墨柯對《證券日報》記者表示。

    鋰電池產業(yè)鏈的協作關系，從電池材料企業(yè)與鋰電池生產商的單線合作開始逐漸演變。恩捷股份與億緯鋰能、寧德時代等多家鋰電池生產商達成合作協議并成立合資公司，由合資公司專項供貨；同時，包括云天化在內，多家磷化工企業(yè)開始大規(guī)模合作布局磷酸鐵鋰電池相關項目。

    目前又出現了鋰電池產業(yè)鏈多環(huán)節(jié)合作的模式，除玉溪以外，湖北荊門也計劃攜手億緯鋰能等企業(yè)打造動力電池產業(yè)園。鋰電池競爭格局出現聚集效應，且生產規(guī)模較大、技術領先的企業(yè)優(yōu)勢凸顯。北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅向《證券日報》記者分析道：“鋰電池行業(yè)的產業(yè)鏈協作能力、抱團發(fā)展的產業(yè)集群效應，在產業(yè)發(fā)展過程中會更加重要和突出。”

    華福證券研報顯示，鋰電池的技術壁壘和規(guī)模壁壘后排企業(yè)短時間難以超越。不論是全球還是國內，動力電池競爭格局均向頭部集中，頭部企業(yè)因擁有技術、品牌、規(guī)模、資金四大天然壁壘，并在安全性、技術儲備、成本控制等方面持續(xù)領先，形成正向循環(huán)，進一步鞏固行業(yè)地位，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢地位短期內無法超越。

    云天化、恩捷股份、億緯鋰能以及華友控股在本身所處的行業(yè)基本形成了規(guī)模和技術壁壘，而四家公司達成的鋰電池全產業(yè)鏈合作，正如一個“電池堡壘”的形成。華福證券分析師林榮運認為，從鋰電設備企業(yè)角度來說，只有規(guī)模達到一定程度的龍頭企業(yè)才有可能形成合作開發(fā)模式，從設備配套、研發(fā)、調試實現一體化狀態(tài)，不僅降低成本，還可以有效縮短產能爬坡時間，從設備端降低鋰電池單位成本。

（編輯 上官夢露）