大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇 涉套保業(yè)務(wù)上市公司“緊急”應(yīng)對(duì)

    本報(bào)記者 何文英

    近日，受地緣政治沖突影響，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，多家參與套保業(yè)務(wù)的上市公司均表示，出于風(fēng)控考量，相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)更趨于謹(jǐn)慎。

    大有期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，“受地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)加大等因素影響，近期大宗商品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)或是常態(tài)，這也無(wú)疑增加了期貨交易及風(fēng)控的難度，上市公司在進(jìn)行套保時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)情況做出快速反應(yīng)和決斷。”

    投資者關(guān)注

    上市公司套保業(yè)務(wù)

    3月8日至3月9日，連續(xù)兩個(gè)交易日LME鎳價(jià)格因呈現(xiàn)極端逼空行情，中國(guó)最大的鎳礦提純企業(yè)青山集團(tuán)被推上熱搜，該集團(tuán)因手握大量LME鎳空頭期貨合約可能被迫平倉(cāng)而引發(fā)巨額虧損，因此引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    除了“妖鎳”行情外，近期原油等大宗商品價(jià)格也呈現(xiàn)出“上躥下跳”的劇烈波動(dòng)。在此背景下，投資者對(duì)上市公司套保業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂(yōu)。

    現(xiàn)代投資董秘朱成芳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“針對(duì)近期市場(chǎng)極端情況，公司旗下大有期貨采取多種措施積極應(yīng)對(duì)：一是密切關(guān)注國(guó)際局勢(shì)及外盤(pán)行情，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行提前預(yù)判，做好各品種客戶(hù)持倉(cāng)及風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，制定應(yīng)對(duì)方案；二是提前篩查客戶(hù)持倉(cāng)及風(fēng)險(xiǎn)情況，向客戶(hù)發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示信息，并對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)進(jìn)行追保通知，督促客戶(hù)入金或減倉(cāng)降低風(fēng)險(xiǎn)；三是按照預(yù)定方案及時(shí)、果斷處置高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)，并做好處置后的客戶(hù)回報(bào)與溝通工作。”

    金杯電工主營(yíng)電線(xiàn)電纜產(chǎn)品，公司對(duì)生產(chǎn)所需的原材料銅一直進(jìn)行套期保值，以規(guī)避大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成影響。金杯電工董秘鄧紹坤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“近日，受?chē)?guó)際環(huán)境影響，大宗商品價(jià)格雖劇烈波動(dòng)，但公司有專(zhuān)門(mén)的期貨操作團(tuán)隊(duì)及嚴(yán)格的套保保值制度，已在接單環(huán)節(jié)、套保指令的傳遞及操作環(huán)節(jié)、供銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)環(huán)節(jié)做了更為嚴(yán)格的規(guī)定以對(duì)應(yīng)潛在風(fēng)險(xiǎn)。”

    浙商中拓作為內(nèi)貿(mào)流通供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，套期保值業(yè)務(wù)是公司日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中一個(gè)必不可少的板塊。浙商中拓相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“公司從事的套保品種較多，因此單一品種價(jià)格的波動(dòng)對(duì)我們的影響較小，同時(shí)公司擁有多年的套保經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)組建起專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)業(yè)務(wù)模式、庫(kù)存管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等有一套成熟的體系。”

    此外，近期廈門(mén)象嶼、盛屯礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等多家參與套保的上市公司也紛紛在投資者互動(dòng)平臺(tái)上進(jìn)行了相關(guān)回應(yīng)。上述公司均表示，在近期極端市場(chǎng)行情下，對(duì)現(xiàn)有套保業(yè)務(wù)趨于謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)管控也更加嚴(yán)格。

    專(zhuān)家支招

    如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

    “目前地緣政治形勢(shì)仍然錯(cuò)綜復(fù)雜，歐美經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)加大，這些因素都可能造成大宗商品市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，投資者需要提防。”財(cái)信期貨一位行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，上市公司在套保時(shí)應(yīng)動(dòng)態(tài)跟蹤市場(chǎng)波動(dòng)情況，尤其是突發(fā)狀況，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，及時(shí)作出應(yīng)對(duì)之策。

    一位曾在中信期貨任職的行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)用以保值的期貨標(biāo)的與公司實(shí)際購(gòu)銷(xiāo)標(biāo)的有差異時(shí)，需留意潛在的逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，避免造成期貨賬戶(hù)被強(qiáng)行平倉(cāng)帶來(lái)的巨大損失；期貨套期保值需要有嚴(yán)格的計(jì)劃和預(yù)案，即企業(yè)在入市前要模擬不同價(jià)格情形下的操作，特別要明確當(dāng)價(jià)格變動(dòng)情況對(duì)保值不利使虧損達(dá)到公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力時(shí)的應(yīng)急處理方式。套期保值過(guò)程中，需要對(duì)盤(pán)中風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，并按照預(yù)案進(jìn)行頭寸管理。”

    上述財(cái)信期貨行業(yè)分析師認(rèn)為，企業(yè)套期保值不可因噎廢食，“企業(yè)參與套期保值，一定要結(jié)合企業(yè)自身的采購(gòu)、庫(kù)存、生產(chǎn)計(jì)劃以及定價(jià)模式，并制定相應(yīng)的制度流程，尤其在決策和風(fēng)控環(huán)節(jié)上。同時(shí)，每家企業(yè)都有自身的特點(diǎn)和應(yīng)對(duì)方式，比如通過(guò)現(xiàn)貨鎖價(jià)、其他遠(yuǎn)期合約、長(zhǎng)期協(xié)議等也能起到風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，但無(wú)論如何，風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)都需要加強(qiáng)，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，需要嚴(yán)格動(dòng)態(tài)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)敞口，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，衍生品仍然是企業(yè)應(yīng)該考慮的重要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具之一。”