頭部私募調(diào)倉(cāng)曝光！高毅鄧曉峰“狂買”紫金礦業(yè) 景林抄底物業(yè)股

    上市公司披露的公告，揭開(kāi)了諸多百億級(jí)私募調(diào)倉(cāng)動(dòng)作的“面紗”。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，共有22家百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在33家已披露年報(bào)的上市公司前十大流通股名單，合計(jì)持股市值接近200億元。

    從調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，景林資產(chǎn)去年四季度新進(jìn)入招商積余前十大流通股東，高毅資產(chǎn)鄧曉峰大手筆加倉(cāng)紫金礦業(yè)、新進(jìn)萬(wàn)華化學(xué)，高瓴去年四季度以來(lái)則減持了“醫(yī)藥茅”恒瑞醫(yī)藥……

    高毅鄧曉峰百億持倉(cāng)曝光

    隨著上市公司年報(bào)陸續(xù)披露，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰部分持倉(cāng)浮出水面。

    3月18日晚間，紫金礦業(yè)發(fā)布2021年年度報(bào)告。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，鄧曉峰管理的三只產(chǎn)品合計(jì)持有9.4億股，相比于去年三季度末增持2080萬(wàn)股；按照去年底的收盤價(jià)計(jì)算，持股市值超過(guò)90億元。

    公開(kāi)資料顯示，紫金礦業(yè)是一家以金銅等金屬礦產(chǎn)資源勘查和開(kāi)發(fā)及工程技術(shù)應(yīng)用研究為主的礦業(yè)集團(tuán)，2021年礦產(chǎn)銅、銀、鋅（鉛）、鐵精礦量?jī)r(jià)齊增，礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比大增，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2251.02億元，同比增長(zhǎng)31.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)156.73億元，同比增長(zhǎng)140.8%。不過(guò)，今年3月以來(lái)受鎳逼空事件和市場(chǎng)回調(diào)的影響，紫金礦業(yè)跌幅一度超過(guò)16%。

    滬上一位私募研究員直言，此前回調(diào)更多是短期市場(chǎng)情緒過(guò)度悲觀導(dǎo)致的，公司和行業(yè)基本面尚未發(fā)生明顯變化，下跌后反而性價(jià)比有所提升。另外，鄧曉峰對(duì)于紫金礦業(yè)的預(yù)期可以從4月份即將披露的一季報(bào)中窺得端倪。

    除了紫金礦業(yè)，去年四季度，鄧曉峰管理的中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司-外貿(mào)信托-高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計(jì)劃還新進(jìn)入了萬(wàn)華化學(xué)前十大股東名單。

    資料顯示，萬(wàn)華化學(xué)是全球領(lǐng)先的MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）供應(yīng)商和TDI（甲苯二異氰酸酯）供應(yīng)商，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1455.38億元，同比增長(zhǎng)98.19%；歸母凈利潤(rùn)246.49億元，同比增長(zhǎng)145.47%。

    盡管業(yè)績(jī)亮眼，但值得注意的是，機(jī)構(gòu)對(duì)萬(wàn)華化學(xué)的估值存在分歧。公司年報(bào)顯示，去年四季度明星基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金也增持了萬(wàn)華化學(xué)43.33萬(wàn)股，但謝治宇管理的興全合潤(rùn)基金同期則選擇小幅減持。在機(jī)構(gòu)分歧下，萬(wàn)華化學(xué)股價(jià)近一年呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。

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    近期，頭部私募景林資產(chǎn)去年四季度的部分調(diào)倉(cāng)操作也得以曝光。

    公開(kāi)資料顯示，去年四季度，景林全球基金依舊持有涪陵榨菜不變，同時(shí)買入1016.8萬(wàn)股招商積余，新晉成為該公司第十大流通股東。

    公開(kāi)資料顯示，招商積余是招商局集團(tuán)旗下從事物業(yè)資產(chǎn)管理與服務(wù)的平臺(tái)企業(yè)。今年以來(lái)，在物業(yè)股遭遇重挫的過(guò)程中，招商積余跌幅接近30%。

    格雷資產(chǎn)董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人張可興曾透露：“在‘房住不炒’的大背景下，房地產(chǎn)的成長(zhǎng)空間逐步縮小，不確定因素較多，但是物業(yè)服務(wù)管理作為房地產(chǎn)的下游，卻是一個(gè)被很多人忽視的機(jī)會(huì)。中國(guó)目前的物業(yè)管理行業(yè)集中度仍然有很大提升空間，去年以來(lái)受地產(chǎn)行業(yè)影響，物業(yè)股回調(diào)較大，一些龍頭企業(yè)進(jìn)入低估區(qū)間，我們逐漸開(kāi)始布局。”

    不過(guò)，滬上一位私募基金投研人士提示：“物業(yè)作為房地產(chǎn)下游行業(yè)，一定程度上仍與房地產(chǎn)‘共甘共苦’，因此短期可能存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，但中長(zhǎng)期來(lái)看空間有限。”

    高瓴減持藥茅“躲過(guò)”部分下跌

    除了年報(bào)，恒瑞醫(yī)藥近期披露的《關(guān)于回購(gòu)股份事項(xiàng)前十大股東及前十大無(wú)限售條件股東持股情況的公告》暴露出高瓴去年四季度以來(lái)的減持動(dòng)作。

    該公告顯示，截至3月11日，高瓴資本管理有限公司-HCM中國(guó)基金已不在恒瑞醫(yī)藥前十大股東名單中。而在去年三季度末，該基金持有恒瑞醫(yī)藥4046.2萬(wàn)股，期末持股市值超過(guò)20億元，也就是說(shuō)高瓴去年四季度以來(lái)減持了恒瑞醫(yī)藥。

    公開(kāi)資料顯示，恒瑞醫(yī)藥是創(chuàng)新藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，但在集采壓力下，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績(jī)?nèi)ツ陙?lái)出現(xiàn)了下滑苗頭。定期披露報(bào)告顯示，2021年恒瑞醫(yī)藥前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.99億元，同比增長(zhǎng)4.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)42.07億元，同比下降1.21%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)41.49億元，同比微增0.19%。自2021年年初以來(lái)，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)就開(kāi)始“跌跌不休”，截至本周五已跌近60%。

    近一年來(lái)，創(chuàng)新藥和隨之發(fā)展的CXO板塊調(diào)整劇烈，在此過(guò)程中，除了恒瑞醫(yī)藥，高瓴還減持了多只CXO賽道標(biāo)的。比如，上市公司公告顯示，截至去年8月25日，高瓴已從泰格醫(yī)藥前十大流通股股東名單消失，而去年6月30日高瓴還持有750萬(wàn)股，位列第十大流通股股東；去年9月24日，高瓴減持方達(dá)控股2197.4萬(wàn)股，持股比例從5.57%下降至4.5%。

    從容投資基金經(jīng)理羅凌分析稱，近三年醫(yī)藥板塊漲幅過(guò)大，部分公司估值甚至升至百倍，而未來(lái)很多醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)下滑，因此估值回調(diào)是必然的結(jié)果。

    另外，大量“模仿創(chuàng)新”的企業(yè)難以維持低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的商業(yè)模式，創(chuàng)新藥行業(yè)的泡沫逐步破裂，進(jìn)入洗牌期。“而CXO行業(yè)正是隨著創(chuàng)新藥的發(fā)展而發(fā)展的，創(chuàng)新藥行業(yè)的洗牌必然帶來(lái)CXO行業(yè)的調(diào)整，未來(lái)行業(yè)大概率會(huì)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的CXO企業(yè)壓力較大。”羅凌表示。