“玻璃大王”信義玻璃8年來利潤首度下降 浮法玻璃市場短期或已見底

    本報記者 王麗新

    見習記者 陳瀟

    12月20日，信義玻璃發(fā)布了盈利預警，根據公告，2022年度信義玻璃權益持有人應占綜合純利金額預期較2021年的115.6億港元減少至40.4億港元至52億港元之間，同比降幅55%至65%。

    這也是信義玻璃自2014年以來首次出現年度純利下降。公告稱，信義玻璃主要有兩點原因致年度純利潤下降。一是由于國內建筑市場的浮法玻璃產品需求減少，集團浮法玻璃產品平均售價年內接連下降；二是由于原材料及能源成本在年內不斷上升。

    廣東省玻璃行業(yè)協(xié)會秘書長陳林告訴《證券日報》記者：“目前浮法玻璃價格下跌的最主要原因是階段性的供需不平衡，具體表現為浮法玻璃產能以及庫存均處高位，而房地產需求大幅縮減，房地產業(yè)務占70%以上的玻璃企業(yè)應當清醒認識到大環(huán)境的變化，跳開過去一味依賴房地產的局限性，重新去思考玻璃的應用市場，走‘品質提升、優(yōu)質優(yōu)價’和‘開拓創(chuàng)新’的高質量發(fā)展道路。”

    8年來首次純利下降

    信義玻璃創(chuàng)建于1988年，于2005年2月份在香港聯交所主板上市，生產浮法玻璃、汽車玻璃、建筑玻璃等產品，2021年，信義玻璃營業(yè)收入首度超過福耀玻璃。

    從2022年中報來看，上半年信義玻璃營業(yè)收入為136.49億港元，其中浮法玻璃、汽車玻璃、建筑玻璃收入分別為92.31億港元、29.47億港元、14.71億港元，分別占公司總收入的68%、21%、11%。

    與福耀玻璃專注于汽車玻璃類似，浮法玻璃則是信義玻璃的業(yè)務核心，據民生證券報告顯示，信義玻璃的浮法玻璃產能占據國內市場份額的13%，位居第一。

    信義玻璃歷年業(yè)績表現也相當亮眼，自2014年起，股東應占溢利年年攀升，從2014年的13.65億港元增加至2021年的115.65億港元，其中2021年受益于浮法玻璃價格上漲，當年股東應占溢利為115.65億港元，同比漲幅高達79.94%。

    自2021年年中開始，浮法玻璃價格開始出現大幅下跌，2021年8月份，信義優(yōu)質浮法玻璃價格指數達到2793.06，而2022年11月份，信義優(yōu)質浮法玻璃價格指數僅為1556.01，意味著從2021年高點算起，信義浮法玻璃價格下跌達44.29%。

    巨豐投顧高級投資顧問林海明告訴《證券日報》記者：“浮法玻璃八成用于地產行業(yè)，因此房地產行業(yè)的整體表現是決定需求變動的重要因素，2021年底開始，房地產市場景氣度較低，需求降低導致價格難有起色。”

    但信義玻璃在中期報告中表示，在激烈的市場競爭下，集團的汽車玻璃、建筑玻璃以及優(yōu)質浮法玻璃業(yè)務較其他玻璃制造商而言仍取得了優(yōu)異的業(yè)績，公司的多元化業(yè)務分部，綜合生產鏈，全球市場覆蓋，最先進的生產線等可減輕營運壓力及風險。

    但從此次發(fā)布的年度盈利預警來看，浮法玻璃價格持續(xù)下跌給信義玻璃帶來的影響并未消除。

    浮法玻璃市場短期或已見底

    信義玻璃作為行業(yè)巨頭，具備較大的成本優(yōu)勢，然而從浮法玻璃行業(yè)整體來看，由于純堿等原材料價格上漲，已有廠商處于虧損運營狀態(tài)。

    卓創(chuàng)資訊分析師崔玉萍告訴《證券日報》記者：“玻璃成本構成主要來自原材料及燃料，其中純堿占據原材料成本最大比例，而純堿價格以及燃料價格的上漲導致目前浮法玻璃行業(yè)處于虧損，白玻價格更是較大部分跌破了現金流成本。”

    “目前總產能處于歷史高位，而市場需求低迷，加之原料燃料成本大幅上揚，浮法玻璃企業(yè)部分出現虧損，每噸約虧損200元至400元。”陳林表示。

    在此背景之下，浮法玻璃行業(yè)積極自救，疊加國內房地產企業(yè)支持政策力度增加，浮法玻璃市場目前正在企穩(wěn)筑底階段。

    “下半年特別是7月份以后華南地區(qū)陸續(xù)有14條生產線主動甚至提前停產冷修，主動減少產能、降低產量，轉產超白、色玻等差異化產品，大幅減輕了市場壓力，為后續(xù)市場穩(wěn)定運作、甚至階段性的價格回升奠定了基礎。目前華南主流白玻銷售價格穩(wěn)定在1800元/噸上下的水平，而生產成本普遍在2000元/噸上下，雖然企業(yè)仍然普遍虧損，但沒有出現斷崖式下行，上下游目前運行相對穩(wěn)定。”陳林表示。

    “地產開工率上升對浮法玻璃市場有一定積極影響。主要體現在12月份下游加工廠的趕工，剛需補貨促使部分區(qū)域尤其華南、華東區(qū)域價格小漲。12月份階段性集中出貨也使得湖北及華東、華南部分企業(yè)庫存壓力得到了有效緩解。”崔玉萍同時還表示，純堿價格上漲將帶來成本的直接上升，也會迫使浮法玻璃廠家更加謹慎的對價格和生產進行調整。

    “個人認為明年五一節(jié)后或有希望迎來行業(yè)拐點，當然這也取決于玻璃企業(yè)是否能夠積極主動調整產能、產量和產品結構，優(yōu)化供給側，另一方面房地產、汽車、家電等下游市場需求的復蘇同樣重要，這需要行業(yè)上下游共同努力才能實現。”陳林表示。