國盛證券：法本信息5年歸母凈利潤增長12倍 受益信創(chuàng)再提速

    本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 張軍兵

    12月27日，國盛證券發(fā)布法本信息首次覆蓋研報(bào)，研報(bào)指出，法本信息聚焦自主安全可控技術(shù)，持續(xù)為客戶提供先進(jìn)的IT服務(wù)和解決方案，2016年至2021年公司營業(yè)收入從2.93億元增長到30.88億元，歸母凈利潤從0.11億元增長到1.35億元，5年實(shí)現(xiàn)收入10倍、凈利潤12倍增長。同時(shí)，以AI賦能業(yè)務(wù)自動(dòng)化是公司的差異化競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，公司自主研發(fā)FarHOMS和FarRMS高效能數(shù)字化運(yùn)營平臺(tái)，提升效率和客戶滿意、打破管理半徑、支撐業(yè)務(wù)高速高質(zhì)發(fā)展；公司還不斷向數(shù)字化平臺(tái)、技術(shù)產(chǎn)品深度拓展，在實(shí)時(shí)大數(shù)據(jù)處理（FarData）、人工智能（FarAI）、流程自動(dòng)化和信息安全等技術(shù)領(lǐng)域加大投入。

    行業(yè)方面，研報(bào)指出，當(dāng)前行業(yè)信創(chuàng)整體滲透率仍較低，提升空間廣闊，或成未來最大增量，特別是金融信創(chuàng)相關(guān)政策紛紛出臺(tái)，行業(yè)推進(jìn)節(jié)奏和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步明確。在架構(gòu)轉(zhuǎn)型與自主可控雙重推動(dòng)下，銀行IT迎來全新增長空間，根據(jù)工信部賽迪數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2026年，中國銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1390.11億元。

    在智能汽車行業(yè)方面，隨著汽車智能化滲透率的提升，智能座艙從1.0時(shí)代向2.0、3.0時(shí)代升級(jí)，高等級(jí)智能座艙進(jìn)入深化臨界點(diǎn)，智能駕駛大勢(shì)所趨，到2025年國內(nèi)L2及以上級(jí)別滲透率將達(dá)到40%，行業(yè)會(huì)向更高級(jí)別智能駕駛升級(jí)；同時(shí)，軟件價(jià)值占比提升對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈參與者的軟件能力提出更高要求，具備軟件能力積累的廠商有望獲益。

    目前，公司在汽車智能座艙、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、創(chuàng)新營銷等方面持續(xù)投入，打造智慧汽車COSO車輛域+運(yùn)營域+車主域三域一體方案，公司已經(jīng)與比亞迪、理想、蔚來、小鵬、上汽、長安、東風(fēng)等國內(nèi)一線主機(jī)廠建立合作關(guān)系。

    2022年至2024年，隨著生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)正常，法本信息業(yè)績承壓因素解除，公司將重回高增長通道；疊加金融信創(chuàng)、智能汽車、華為等大廠的合作，將為公司帶來全新發(fā)展機(jī)遇；后期規(guī)模和份額優(yōu)勢(shì)建立，加上公司產(chǎn)品解決方案占比提升，公司利潤率有進(jìn)一步提升空間。

    國盛證券預(yù)計(jì)公司2022年、2023年、2024年?duì)I業(yè)收入為35.4億元、53.74億元、75.36億元，歸母凈利潤分別為1.52億元、2.35億元、3.63億元。同業(yè)公司2023年、2024年平均PEG分別為0.74、0.66，公司2023年、2024年P(guān)EG僅為0.35、0.23，相較于行業(yè)平均水平具有明顯估值優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。

（編輯 張偉）