來凱醫(yī)藥二度赴港上市 近兩年累計(jì)虧損超15億元

    本報(bào)記者 張安

    3月13日晚間，來凱醫(yī)藥第二次向港交所遞交招股書，中金公司為其獨(dú)家保薦人。此前，來凱醫(yī)藥于2022年6月份首次遞交招股書，但因未能在六個(gè)月內(nèi)通過港交所聆訊，上述招股書變?yōu)槭顟B(tài)。

    東高科技高級投資顧問吳太偉向《證券日報(bào)》記者表示，此次來凱醫(yī)藥再度赴港上市，成功概率或?qū)⒏?。從大環(huán)境來看，2023年投融資市場上的創(chuàng)新藥、保健藥、抗癌藥等市場會重回活躍期，有助于公司沖刺上市。

    截至目前，公司尚無產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，因此并無產(chǎn)品銷售收入。2021年至2022年間，公司其他收入為52萬元、479.8萬元；同期研發(fā)費(fèi)用分別為1.73億元及3.13億元。上述報(bào)告期內(nèi)，公司虧損7.49億元及虧損7.82億元，兩年虧損超15億元。

    對于虧損原因，來凱醫(yī)藥在招股書中指出，絕大部分虧損來自研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)生的成本、行政開支及公允價(jià)值變動導(dǎo)致。其中，公允價(jià)值變動方面，2021年及2022年分別為虧損5.22億元及虧損3.87億元。

    公開資料顯示，來凱醫(yī)藥成立于2016年，是一家生物科技公司。公司產(chǎn)品布局癌癥、肝纖維化、罕見病領(lǐng)域，產(chǎn)品管線共有14種，其中有四款產(chǎn)品為跨國制藥公司諾華授權(quán)獲得，分別為LAE002、LAE001、LAE005及LAE003。其中LAE001、LAE002為公司核心產(chǎn)品。

    其中，LAE002是一種三磷酸腺苷競爭性AKT抑制劑，用于治療卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐藥實(shí)體瘤。LAE001是雄激素合成抑制劑，用于治療前列腺癌。

    招股書顯示，目前世界范圍內(nèi)并無AKT抑制劑獲批，而中國市場有三款A(yù)KT抑制劑候選產(chǎn)品正在進(jìn)行臨床研發(fā)，其中包括阿斯利康、來凱醫(yī)藥以及正大天晴旗下產(chǎn)品。

    巨豐投顧高級投資顧問趙喜龍向《證券日報(bào)》記者表示，來凱醫(yī)藥布局的卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌等均是目前癌癥中常見類型，其產(chǎn)品布局的后續(xù)市場空間較大。

    憑借上述產(chǎn)品，來凱醫(yī)藥頗受資本青睞。公司成立7年來，累計(jì)完成5輪融資。2022年4月份，來凱醫(yī)藥完成6100萬美元D輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括國投招商、燕創(chuàng)資本、萬匯資本、英飛尼迪資本。

    吳太偉表示，創(chuàng)新藥行業(yè)融資向來都是風(fēng)投和PE等專業(yè)投資者為主。大多數(shù)創(chuàng)新藥公司經(jīng)歷前端多輪風(fēng)投后，后端主要以金融資本市場融資。因?yàn)椋瑏韯P醫(yī)藥尋求登陸資本市場，勢在必行。

    其進(jìn)一步指出，腫瘤治療藥物本身屬于高精尖、臨床研發(fā)、到產(chǎn)品商業(yè)化變現(xiàn)的過程十分漫長，屬于進(jìn)入門檻相對較高的領(lǐng)域。諾華在這方面本身就是全球的頭部企業(yè)。而來凱醫(yī)藥已經(jīng)掌握了諾華四項(xiàng)產(chǎn)品的全球權(quán)益，從起跑線上已經(jīng)站在了腫瘤治療藥物領(lǐng)域的前排。

    “至于來凱藥業(yè)能否受到二級市場投資者的認(rèn)可，關(guān)鍵在于來凱醫(yī)藥旗下四個(gè)創(chuàng)新藥臨床進(jìn)度和產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)度。”吳太偉進(jìn)一步指出，“創(chuàng)新藥的核心競爭力其實(shí)就是知識產(chǎn)權(quán)，所以這也是前期投資機(jī)構(gòu)趨之若鶩的原因所在。”

    來凱醫(yī)藥表示，此次IPO募集資金將用于推進(jìn)核心產(chǎn)品LAE001、LAE002的臨床開發(fā)及批準(zhǔn)；以及加快其他現(xiàn)有管線產(chǎn)品的研發(fā)，并不斷推進(jìn)及改進(jìn)創(chuàng)新的管線產(chǎn)品；用于提高產(chǎn)能及發(fā)展制造能力；用于業(yè)務(wù)發(fā)展活動及增強(qiáng)全球網(wǎng)絡(luò)；用于營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

（編輯 張明富 白寶玉）