錫價站上22萬元/噸 錫業(yè)股份：需求預(yù)期改善、供給趨緊對錫價形成支撐

    本報記者 李如是

    截至6月16日收盤，錫價重新站上22萬元，報220240元/噸。

    此前（4月15日），緬甸佤邦政府曾發(fā)布消息，今年8月1日后，當(dāng)?shù)氐V山將暫停一切勘探、開采、加工等作業(yè)。彼時消息一出，錫價隨即出現(xiàn)連續(xù)上漲，但4月中下旬至5月中旬錫價又下行調(diào)整。

    此后的5月20日，佤邦政府又正式發(fā)布了《關(guān)于執(zhí)行“暫停一切礦產(chǎn)資源開采”的通知》，重申暫停錫礦開采的堅定立場。從此，國內(nèi)錫價再度“抬頭”。

    錫業(yè)股份董秘楊佳煒對《證券日報》記者表示：“在國內(nèi)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇的基本面下，錫產(chǎn)業(yè)鏈下游消費有望逐步恢復(fù)，不斷改善的需求預(yù)期將對錫金屬價格將形成動力，目前公司積極開工正常經(jīng)營。”

    錫礦供給趨緊

    銀河期貨研報顯示，錫礦供應(yīng)緊張，一季度錫礦產(chǎn)量同比下滑9.3%，二季度由于緬甸產(chǎn)量下滑、圣拉斐爾錫礦沒有完全恢復(fù)運營等原因，錫礦供給仍然緊張。

    上海鋼聯(lián)錫分析師郭礪成對《證券日報》記者表示：“緬甸是我國最大的錫礦進口來源國，2022年我國錫礦供應(yīng)總量中約有32%來自緬甸，2023年4月份，緬甸佤邦出口至我國的錫礦占據(jù)緬甸出口至我國的錫礦總量約89%，若后續(xù)8月1日緬甸佤邦完全停止礦山開采，則將導(dǎo)致國內(nèi)錫礦供應(yīng)量面臨較大缺口。”

    楊佳煒也表示：“從全球錫行業(yè)長期發(fā)展來看，錫資源稀缺性日益顯現(xiàn)，導(dǎo)致開采成本中樞逐步上移。同時，由于錫礦資源分布和供應(yīng)較為集中，行業(yè)進入存在一定壁壘，抑制錫行業(yè)資本開支增長，疊加部分主產(chǎn)區(qū)相關(guān)政策變化預(yù)期，錫原料供應(yīng)有望進一步加劇，全球錫供給彈性較低的趨勢有望持續(xù)，且短期內(nèi)難以較大改善，對錫金屬價格有支撐。”

    錫業(yè)股份2022年年報顯示，公司作為全球錫產(chǎn)品重要的生產(chǎn)商及供應(yīng)商，2005年以來，錫產(chǎn)銷量位居全球第一。公司2022年國內(nèi)錫市場占有率為47.78%，全球錫市場占有率達(dá)22.54%。公司錫冶煉原料來源為自產(chǎn)原料、開展進料加工復(fù)出口業(yè)務(wù)和國內(nèi)采購等多種渠道。

    也有投資者密切關(guān)注錫業(yè)股份資源獲取能力，對此，公司表示：“資源是公司可持續(xù)發(fā)展的根基，長期以來，公司重視資源拓展并將其作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略。未來，公司將更加聚焦作為‘價值創(chuàng)造中心’的有色金屬原材料戰(zhàn)略單元的戰(zhàn)略定位，以深化礦山管理提升專項行動增強礦山專業(yè)化管理能力，以‘內(nèi)找外拓’深入落實新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，強化資源保護性開發(fā)利用，努力加快外部拓展的步伐，持續(xù)夯實礦山和資源‘壓艙石’，強化保障錫作為國家戰(zhàn)略金屬的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈安全。”

    冶煉企業(yè)開工率提升

    郭礪成表示：“錫產(chǎn)業(yè)整體消費還需進一步關(guān)注，短期看下半年部分主動去庫行業(yè)消費或有所提升，未來需求或有所提振。”

    招商證券研報顯示，錫終端需求應(yīng)用十分廣泛。首先，錫產(chǎn)業(yè)鏈的下游需求以焊料為主，2022年消費電子等半導(dǎo)體需求明顯走弱。但受到AI算力需求推動等，預(yù)計年內(nèi)半導(dǎo)體需求有望觸底回升。其次，新能源方面，光伏焊帶刺激錫需求增長，預(yù)計2022年至2025年光伏耗錫復(fù)合年均增長率（CAGR）為29%。同時，汽車智能化趨勢下，新能源車芯片有望刺激錫消費。最后，錫金屬還可應(yīng)用于錫化工及鍍錫板等方面。

    在錫需求有望改善的趨勢下，銀河期貨分析師王穎穎表示：“本周云南和江西地區(qū)冶煉企業(yè)合計開工率為55.61%，較上周增加1.44個百分點，云南地區(qū)某冶煉企業(yè)生產(chǎn)性波動帶來開工率增加1.31個百分點，江西地區(qū)某冶煉企業(yè)近期有較多長單交付而略微增產(chǎn)，開工率增加1.67個百分點。多數(shù)冶煉企業(yè)表示在消費改善的支撐下將持穩(wěn)生產(chǎn)。”