淮河能源重組方案大調(diào)整 交易規(guī)模及關(guān)聯(lián)交易減少

    本報(bào)記者 黃群

    淮河能源此前的“大手筆”重組預(yù)案在交易所問(wèn)詢后迅速“瘦身”，由原先收購(gòu)三家標(biāo)的公司的股權(quán)變更為收購(gòu)淮河能源電力集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“淮河電力”）持有的淮河能源淮南潘集發(fā)電有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“潘集發(fā)電公司”）100%股權(quán)。12月6日晚間，公司公告稱，重組交易方案調(diào)整后將構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。此外，12月22日公司將召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議涉及新收購(gòu)方案的諸多議案。

    另?yè)?jù)公告，淮河能源與淮河電力在2023年9月1日已經(jīng)簽署了附條件生效的《資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，12月6日，雙方再度簽署了《關(guān)于資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議》。公司相關(guān)工作人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次簽署的補(bǔ)充協(xié)議根據(jù)之前的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議進(jìn)行了修改，交易標(biāo)的由三家變?yōu)橐患摇⒔灰滓?guī)模大大降低，關(guān)聯(lián)交易也較原方案有所減少。此外，新方案不再構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。這些變化將增加交易成功率。

    重組方案重大調(diào)整

    根據(jù)相關(guān)公告，淮河能源原收購(gòu)方案為：擬向交易對(duì)方淮河電力支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其持有的潘集發(fā)電公司100%股權(quán)、淮浙煤電有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“淮浙煤電”）50.43%股權(quán)、淮浙電力有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“淮浙電力”）49%股權(quán)，現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)為43.27億元。

    在上交所針對(duì)此次交易的必要性和合理性進(jìn)行重點(diǎn)問(wèn)詢后，淮河能源11月1日宣布，放棄對(duì)淮浙煤電50.43%股權(quán)、淮浙電力49%股權(quán)的收購(gòu)，僅收購(gòu)潘集發(fā)電公司100%股權(quán)。截至2023年5月31日，潘集發(fā)電公司全部權(quán)益價(jià)值為11.81億元，交易價(jià)格定為11.81億元。

    對(duì)于交易“瘦身”的目的和原因，淮河能源總結(jié)為兩點(diǎn)：一是交易完成后上市公司合并口徑債務(wù)規(guī)模及資產(chǎn)負(fù)債率均會(huì)有所提升，存在短期資金流動(dòng)性壓力；二是原收購(gòu)方案將新增較大規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易，影響上市公司獨(dú)立性。

    淮河能源稱，由于此次減少的交易標(biāo)的的交易作價(jià)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額和營(yíng)業(yè)收入占原方案標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)的比例均超過(guò)20%，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，此次調(diào)整屬于重組方案重大調(diào)整。

    對(duì)于收購(gòu)潘集發(fā)電公司的目的和原因，淮河能源表示，通過(guò)交易，上市公司的火力發(fā)電業(yè)務(wù)規(guī)模將得以擴(kuò)張，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。此外，本次交易注入優(yōu)質(zhì)火力發(fā)電資產(chǎn)，提升資源協(xié)同效應(yīng)，有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、進(jìn)一步提升上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)公司股東利益最大化。

    資料顯示，潘集發(fā)電公司下屬潘集電廠位于淮南市潘集區(qū)架河鎮(zhèn)，已投運(yùn)一期項(xiàng)目裝機(jī)容量為1320MW，為2×660MW超超臨界燃煤機(jī)組。作為安徽省“861”重點(diǎn)工程，潘集電廠一期1號(hào)機(jī)組于2022年12月26日投產(chǎn)，2號(hào)機(jī)組于2023年2月24日投產(chǎn)。潘集發(fā)電公司主要固定資產(chǎn)為房屋及建筑物與機(jī)器設(shè)備，使用情況正常。截至2023年9月30日，潘集發(fā)電公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)41.56億元。

    新方案即將闖關(guān)股東大會(huì)

    由于本次收購(gòu)方案構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，新調(diào)整后關(guān)聯(lián)交易的交易金額已達(dá)到3000萬(wàn)元以上、且占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，本次關(guān)聯(lián)交易尚需提交上市公司股東大會(huì)審議。

    12月22日，上市公司將召開(kāi)2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議包括《關(guān)于資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》在內(nèi)的7項(xiàng)議案，上述議案均為對(duì)中小投資者單獨(dú)計(jì)票的議案，關(guān)聯(lián)股東淮南礦業(yè)、上海淮礦資產(chǎn)管理公司均需回避表決。

    “關(guān)聯(lián)交易屬于對(duì)中小股東利益有影響的重大事項(xiàng)，依規(guī)應(yīng)當(dāng)單獨(dú)計(jì)票并披露，這是加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者權(quán)益保護(hù)的體現(xiàn)。”上海上正恒泰律師事務(wù)所合伙人李備戰(zhàn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中小投資者不參與公司日常經(jīng)營(yíng)，處于信息弱勢(shì)地位。單獨(dú)計(jì)票并披露，將使中小投資者的表決意見(jiàn)得以表達(dá)和公開(kāi)。

    記者注意到，盡管本次交易已經(jīng)做出了重大調(diào)整，但資產(chǎn)負(fù)債率提升等問(wèn)題仍未完全解決。從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，截至2023年9月末，潘集發(fā)電公司資產(chǎn)總額53.33億元，負(fù)債總額40.72億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.35%。而當(dāng)期末淮河能源資產(chǎn)負(fù)債率僅為35.22%。交易完成后，淮河能源的合并口徑債務(wù)規(guī)模及資產(chǎn)負(fù)債率均會(huì)提升。此外，2022年及2023年1月份至9月份，潘集發(fā)電公司存在向淮南礦業(yè)采購(gòu)煤炭的關(guān)聯(lián)交易情況，主要通過(guò)長(zhǎng)協(xié)方式采購(gòu)。隨著交易的完成，上市公司與控股股東淮南礦業(yè)的關(guān)聯(lián)交易也將增加。