中藥上市公司上半年業(yè)績分化 企業(yè)競速中藥創(chuàng)新藥領域

    本報記者 賀王娟

    同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，共有67家中藥上市公司披露半年。從業(yè)績來看，中藥上市公司業(yè)績分化明顯。其中，37家企業(yè)歸母凈利潤同比下滑；30家企業(yè)歸母凈利潤同比增長，包含3家企業(yè)扭虧為盈。

    “目前中藥行業(yè)市場競爭較為激烈，導致中藥價格下降，利潤空間受到擠壓；其次中藥行業(yè)的發(fā)展周期較長，需要一定的時間積累和沉淀，因此短期內業(yè)績增長較慢。”薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    龍頭藥企業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健

    從業(yè)績規(guī)模來看，老牌中藥企業(yè)地位難以撼動，云南白藥、華潤三九、片仔癀龍頭企業(yè)業(yè)績穩(wěn)健。在業(yè)績高基數(shù)的背景下，上述公司均實現(xiàn)了營業(yè)收入與歸母凈利潤雙增長。在已披露半年報的中藥上市公司中，云南白藥營業(yè)收入和歸母凈利潤均位列第一，分別為204.55億元和31.89億元；其次是華潤三九以營業(yè)收入141.06億元和歸母凈利潤23.98億元位列第二。此外，東阿阿膠、濟川藥業(yè)、天力士等企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)也十分強勁。

    推動這些老牌企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長主要在于，核心產(chǎn)品銷量保持增長、產(chǎn)業(yè)鏈的深入布局，以及對中藥材供應與價格的管理能力。

    以云南白藥為例，在原料藥價格管理方面，據(jù)披露，上半年公司的投料藥材價格上漲幅度顯著低于行業(yè)中藥材價格上漲平均水平。在銷售方面，其白藥系列核心產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長，其中云南白藥氣霧劑銷售收入超過12億元，同比增長超30%。

    同樣以阿膠及系列產(chǎn)品為支撐的東阿阿膠，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約27.48億元，同比增長26.8%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.38億元，同比增長39.03%。其中阿膠及系列產(chǎn)品在上半年營收同比增長32.52%，毛利率提升了2.48個百分點。

    從凈利潤增速來看，增長最快的為珍寶島。半年報顯示，2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.6億元，同比增長7.1%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.9億元，同比上升281.93%。

    珍寶島稱，凈利潤同比增加，主要系上半年公司醫(yī)藥工業(yè)板塊主要產(chǎn)品中成藥集采中標市場占有率提升，同時公司醫(yī)藥工業(yè)收入占比增加且強化管理，總體營業(yè)成本下降明顯所致。

    此外，在37家歸母凈利潤同比下滑的企業(yè)中，集采降價、中藥材漲價、醫(yī)保政策調整等原因成為影響這些企業(yè)業(yè)績下滑的重要因素。啟迪藥業(yè)表示，上半年公司業(yè)績下滑主要受醫(yī)保和醫(yī)藥政策變化及市場環(huán)境等因素影響，加之部分原輔材料價格上漲等原因，導致整體毛利率及盈利水平下降。

    積極布局中藥創(chuàng)新藥領域

    記者注意到，多家中藥上市公司在半年報中透露布局方向，中藥創(chuàng)新藥成為布局的焦點。同時，不少企業(yè)正通過并購來提升自身在中藥創(chuàng)新藥領域的競爭力。

    例如方盛制藥表示，中藥創(chuàng)新藥優(yōu)異的市場表現(xiàn)有望成為公司未來新的利潤增長點。公司將充分抓住行業(yè)發(fā)展機遇，長期聚焦中藥創(chuàng)新藥。

    珍寶島也表示將持續(xù)布局中藥創(chuàng)新藥的發(fā)展，并選擇中醫(yī)臨床優(yōu)勢病種、具有獨特的中醫(yī)臨床價值的創(chuàng)新中藥領域。

    8月27日，博濟醫(yī)藥公告稱，公司及全資子公司杏林中醫(yī)藥與博奧晶方簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在中藥創(chuàng)新藥研發(fā)領域建立戰(zhàn)略合作關系。而為提升中藥創(chuàng)新藥領域的競爭力，華潤三九擬收購天士力28%股份。華潤三九稱，將天士力定位在中藥創(chuàng)新藥的領先企業(yè)，未來華潤三九將助力天士力鞏固在現(xiàn)代中藥的研發(fā)能力和領先優(yōu)勢。

    “中藥企業(yè)正通過并購和合作等方式，積極布局中藥創(chuàng)新藥領域。”巨豐投顧高級投資顧問于曉明在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一趨勢得益于國家政策的鼓勵，如優(yōu)化中藥新藥審評審批流程，支持中藥創(chuàng)新藥的快速上市。這些措施不僅增強了企業(yè)的市場競爭力，也為中藥行業(yè)的長期發(fā)展注入了新動力。

    在鄭磊看來，中藥技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級已成為中藥企業(yè)未來發(fā)展的重要方向，中藥創(chuàng)新藥的研發(fā)能力將有利于進一步提升企業(yè)的核心競爭力以及幫助其拓展市場份額。

（編輯 孫倩）