信達生物終止子公司股權轉讓 重申發(fā)展國際業(yè)務目標

    本報記者 孫文青

    11月4日，創(chuàng)新藥企信達生物召開業(yè)績更新說明會，并就終止子公司Fortvita與Lostrancos的認購協(xié)議作出回應。

    根據(jù)公司此前公告，Lostrancos將認購Fortvita發(fā)行及出售的1280.83萬股新Pre-A系列優(yōu)先股，認購價為2050萬美元。交割完成后，信達生物持有Fortvita的股權比例將被攤薄至79.61%，Lostrancos將直接持有Fortvita20.39%股權。值得一提的是，Lostrancos是由信達生物管理層直接持股的公司。彼時，該交易一經宣布后，信達生物股價即大跌。

    高合資本合伙人孔慶勛向《證券日報》記者表示，信達生物此次終止的“認購事項”屬于關聯(lián)交易，由于管理層按凈資產增持子公司股份，被很多投資者認為損害中小股東利益。

    信達生物最新表示，雙方在經過進一步考慮后，解除各自在認購協(xié)議下的權利和責任，并重申公司對發(fā)展國際業(yè)務的積極愿景。Fortvita作為開展海外業(yè)務的平臺，將繼續(xù)推動公司成為全球性生物制藥企業(yè)的長期目標。

    子公司股權轉讓告吹

    前述認購協(xié)議最早于10月25日公告。具體來看，F(xiàn)ortvita擁有多項海外創(chuàng)新藥資產，但2022年、2023年，公司尚未產生收入，凈虧損分別為3.31億元和2.71億元?？紤]到Fortvita的管線主要集中于早期發(fā)現(xiàn)及臨床前階段等因素，安永采用資產基礎法給出Fortvita估值為8002.6萬美元。其中，F(xiàn)ortvita已估值總資產約為2.34億美元，F(xiàn)ortvita已估值總負債則約為1.54億美元。

    換言之，按照原定協(xié)議，Lostrancos將以Fortvita凈資產的價值購得后者20.39%股權。

    作為此次交易方，Lostrancos的唯一董事是信達生物創(chuàng)始人、董事長兼CEO俞德超（直接持有82.93%股權），信達生物執(zhí)行董事、前首席財務官奚浩與另一名投資者（獨立第三方）則共同持有Lostrancos剩余股權。

    該交易一經披露后，信達生物管理層被疑涉嫌低價利益輸送，有投資者質疑道：“作為信達生物出海的載體，F(xiàn)ortvita承擔了未來估值有想象力的部分，如今僅估值8002.6萬美元，不及信達生物一個零頭，管理層通過關聯(lián)交易將有前景的公司股權從上市公司轉移到自己手中。”

    10月29日，信達生物曾就“賤賣”子公司股權作出回應。公司管理層表示，F(xiàn)ortvita的資產均處于非常早期階段，尚未獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）認可的PoC（概念驗證），存在較大風險。信達生物還稱，該交易之所以不用可能產生溢價的收益法、市場法估值，原因在于暫無Fortvita的可靠財務預測，無法使用收益法。公開市場上也沒有Fortvita的可比較公司或交易，所以也不適用市場法估值。

    但在該交易宣布僅一周多時間后，信達生物最新表示，公司收到股東對該協(xié)議的反饋及不同看法，公司與董事會已審慎考慮，并決定不進行建議認購事項。終止建議認購事項屬公平合理，更為符合公司及其股東的整體利益。

    持續(xù)推動國際業(yè)務

    隨著信達生物終止這一交易，高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日報》記者表示：“該決策遭終止說明股東層面更重視信達生物自身完成國際化業(yè)務的可能性以及二級市場的表現(xiàn)。”

    信達生物也在公告中重申公司對發(fā)展國際業(yè)務的積極愿景，及Fortvita在推動公司成為全球性生物制藥企業(yè)的長期目標方面的作用。公司仍將持續(xù)支持國際業(yè)務的長期發(fā)展。

    事實上，自2015年以來，信達生物一直嘗試通過與跨國藥企合作等方式，推動其國際業(yè)務發(fā)展。但2022年，公司信迪利單抗上市申請遭FDA拒絕，隨后，公司貝伐珠單抗生物類似藥的海外權益也被退回。

    11月4日，記者就信達生物海外發(fā)展計劃聯(lián)系公司投資者關系部門，暫未獲得更進一步消息。

    對于Fortvita的后續(xù)安排以及近期是否有融資計劃，信達生物管理層表示，近期沒有融資的計劃，將來公司也愿意多聽取投資人的意見，選擇一個更容易被投資人理解和接受的方式來持續(xù)支持國際化的發(fā)展。

    10月28日至11月1日期間，信達生物股價一度從42.7港元/股下挫至35.05港元/股，跌幅超過20%。截至目前，仍未回到認購協(xié)議公告前水平。

（編輯 李波）