拓普集團(tuán)業(yè)績短期承壓 新興賽道布局成效漸顯

    本報(bào)記者 吳奕萱

    2月12日，寧波拓普集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“拓普集團(tuán)”）發(fā)布2025年經(jīng)營業(yè)績情況，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入287.50億元至303.50億元，同比增長8.08%至14.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26.00億元至29.00億元，同比下降3.35%至13.35%。

    業(yè)績公告顯示，2025年拓普集團(tuán)通過深度參與客戶前期研發(fā)流程，提供一體化解決方案；深化產(chǎn)品平臺化布局；加速國際化布局；優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)等舉措實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入穩(wěn)步提升。但在原材料價(jià)格波動與市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降、海外新建產(chǎn)能尚處于爬坡階段等多重因素作用下，凈利潤未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長。

    作為汽車零部件領(lǐng)域綜合服務(wù)商，拓普集團(tuán)已構(gòu)建起覆蓋汽車NVH減震系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)的八大核心業(yè)務(wù)板塊，客戶群體覆蓋國內(nèi)外智能電動車企及傳統(tǒng)OEM車企，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實(shí)穩(wěn)固。

    2025年，拓普集團(tuán)在鞏固核心汽車零部件業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極把握新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，在機(jī)器人、液冷等高景氣賽道持續(xù)突破，推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向多元化、高附加值升級。

    在機(jī)器人賽道，拓普集團(tuán)與客戶從直線執(zhí)行器開始合作，逐步延伸至旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、靈巧手電機(jī)等產(chǎn)品，已多次向客戶送樣，項(xiàng)目進(jìn)展迅速。該公司還積極布局機(jī)器人軀體結(jié)構(gòu)件、傳感器、足部減震器、電子柔性皮膚等，進(jìn)一步形成機(jī)器人業(yè)務(wù)的平臺化產(chǎn)品布局。

    業(yè)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“拓普集團(tuán)具備永磁伺服電機(jī)、無框電機(jī)等各類電機(jī)的自研能力，擁有整合電機(jī)、減速機(jī)、控制器的成熟經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)具備精密機(jī)械加工及研發(fā)測試資源協(xié)同能力，可平移至機(jī)器人零部件業(yè)務(wù)，為相關(guān)業(yè)務(wù)快速拓展奠定了基礎(chǔ)。隨著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速，拓普集團(tuán)機(jī)器人業(yè)務(wù)有望成為公司第二增長曲線。”

    在液冷賽道方面，拓普集團(tuán)將自身成熟的熱管理技術(shù)及產(chǎn)品延伸至液冷服務(wù)器、儲能、機(jī)器人等領(lǐng)域，已斬獲首批訂單15億元。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“在人工智能及大模型快速發(fā)展的背景下，芯片需求爆發(fā)式增長推動數(shù)據(jù)中心、超算中心向集中化、規(guī)?；l(fā)展，傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)已難以滿足高性能HPC運(yùn)算的散熱需求。液冷技術(shù)作為高效替代方案，能夠顯著提升運(yùn)算效率，同時(shí)降低冷卻系統(tǒng)功耗、運(yùn)營成本及碳排放，市場空間廣闊。”

    拓普集團(tuán)總裁王斌曾公開表示在液冷業(yè)務(wù)方面已取得顯著進(jìn)展。王斌稱：“公司已經(jīng)快速研發(fā)出液冷泵、溫壓傳感器、各類流量控制閥、氣液分離器、液冷導(dǎo)流板等產(chǎn)品，并已向各企業(yè)客戶和各數(shù)據(jù)中心提供商對接推廣相關(guān)產(chǎn)品，獲得市場的認(rèn)可。這些業(yè)務(wù)將成為公司未來新的增長點(diǎn)。”

    多位受訪專家認(rèn)為，拓普集團(tuán)當(dāng)前業(yè)績承壓屬于階段性投入陣痛。袁帥表示：“隨著拓普集團(tuán)海外工廠產(chǎn)能利用率提升、規(guī)模效應(yīng)釋放，疊加高毛利新品放量與新賽道落地見效，該公司盈利能力有望逐步修復(fù)。尤其是拓普集團(tuán)在新能源汽車、數(shù)據(jù)中心液冷、人形機(jī)器人三大高景氣賽道均占據(jù)有利市場地位，技術(shù)、客戶、規(guī)模壁壘深厚，長期增長空間廣闊。”

（編輯 上官夢露）