巨虧優(yōu)信搶灘美股上市 日成交1900輛車可有水分？

    編者按：按照目前趨勢，2018年將成為互聯(lián)網(wǎng)公司赴海外上市的大年。這些公司一個普遍的特征是，都是身負巨額虧損但又毅然決然的選擇盡快上市?？磥泶蠹蚁肴胭Y本圈的心情有些急。

    ■本報記者 劉斯會

    多次被傳要上市的優(yōu)信二手車，在最近再度爆出上市進度消息：公司已經(jīng)向美國SEC遞交招股書文件，最快將于6月份在美國的納斯達克IPO上市。計劃融資額度在5億美元至8億美元之間。

    如果上市成功，這將成為二手車電商第一股?！蹲C券日報》記者發(fā)現(xiàn)，從成交量上來看，優(yōu)信在今年一季度成交數(shù)量增速較猛至16.5萬輛，同比增長61.6%，按照一個季度90天計算，也就是說，優(yōu)信平均每天成交車輛近1900輛，這個數(shù)據(jù)有多大的可信度呢？

    眾所周知，為了吸引投資人的目光以及提高自身估值，刷單在二手車電商行業(yè)里早已經(jīng)不是新聞，“迫于業(yè)績壓力，以及競爭對手的傾軋，這已經(jīng)是公開的秘密。”此前，有二手車電商人士在與記者交流時坦言。

    對此，優(yōu)信方面在回應(yīng)《證券日報》記者時稱，“關(guān)于IPO方面的消息我們暫時不予置評。”

    優(yōu)信赴美上市

    上市的計劃以及野心，優(yōu)信早就毫不避諱。

    早在2016年，優(yōu)信就開始傳出上市消息，根據(jù)相關(guān)消息顯示，優(yōu)信旗下優(yōu)信拍將借殼步森集團上市，但最終無果。

    不過，優(yōu)信上市的夢想還是一直都在的，公司創(chuàng)始人兼CEO戴琨公開表示，優(yōu)信早就有了IPO計劃，但具體時間還要看市場競爭環(huán)境。

    雖有又有消息傳出稱，優(yōu)信將赴美國紐交所IPO?，F(xiàn)在的消息是，戴琨的目標鎖定在納斯達克，股票代碼為“UXIN”，擬籌集最多8億美元資金。

    優(yōu)信表示，公司營收主要是來自三塊業(yè)務(wù)：交易促成收入；車貸服務(wù)促成收入；其它收入。融資后，將主要用在三塊業(yè)務(wù)方面：提升交易服務(wù)能力、技術(shù)研發(fā)以及一般性公司用途，包含戰(zhàn)略性投資和收購等。

    公開資料顯示，優(yōu)信由原易車副總裁戴琨在2011年時創(chuàng)立，曾獲得易車董事長李斌的天使投資；2013年，優(yōu)信宣布獲得來自君聯(lián)資本、DCM、貝塔斯曼亞洲投資基金以及騰訊的投資。

    2014年9月份，優(yōu)信披露完成B輪2.6億美元的融資，B輪投資方為華平投資集團、老虎環(huán)球基金等。

    2015年5月份，優(yōu)信完成來自百度、KKR和Coatue的融資，總計1.7億美元的融資。

    這么多輪融資，投資機構(gòu)也想找機會收回投資本金，更何況市場上，還有后來的競爭者在虎視眈眈，優(yōu)信需要拓展業(yè)務(wù)來與之競跑，搶占更多市場份額等等這些也都需要錢，上市似乎成為了當(dāng)務(wù)之急。

    對于優(yōu)信的“先行一步”，瓜子二手車、人人車、大搜車等友商，在接受《證券日報》記者采訪時，均表示“不予置評”。

    虧損拉大

    在今年證監(jiān)會放出強烈信號，鼓勵估值較高的“獨角獸”企業(yè)回購A股的情況下，為什么優(yōu)信還是毅然決然選擇赴美上市呢？

    或許，從其交出的財務(wù)情況可窺一二。

    根據(jù)艾瑞提供的數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)信占二手車市場整體份額的41%，位居行業(yè)第一，其中2B業(yè)務(wù)占市場整體份額的42%，2C業(yè)務(wù)占市場整體份額的41%。

    從成交業(yè)務(wù)上來看，2016年優(yōu)信二手車的成交量為37萬輛，2017年成交量飆升至63萬輛，同比增長68%；成交額由2016年的260億元上升至2017年的434億元，同比增長67%。

    2017年第一季度成交量為10.2萬輛，到2018年第一季度成交量為16.5萬輛，同比增長61.6%；成交額方面，2017年第一季度為79億元，2018年第一季度的金額達到了116億元，同比上漲47.8%。

    具體到財務(wù)數(shù)據(jù)來看，優(yōu)信2017年運營虧損18.23億元（2.79億美元），2016年運營虧損12.52億元；2017年凈虧損為27.48億元（4.2億美元），2016年凈虧損為13.92億元；如果扣除掉股權(quán)補償以及公允價值調(diào)整等，優(yōu)信2017年NO-GAAP的虧損是16.96億元；歸屬于優(yōu)信股東凈虧在2017年為37.73億元（約5.77億美元），2016年凈虧損為17.75億元。

    不過，在對外的數(shù)據(jù)方面，優(yōu)信巧妙采用非美通用會計準則對外公布營收情況，也即優(yōu)信在2016年度非美通用會計準則虧損10.504億元；2017年虧損16.961億元，虧損增長61.4%；2018年第一季度優(yōu)信非美通用會計準則虧損4.7799億元人民幣，與2017年第一季度增長11%。

    按照這個標準來看，是不是與之前的虧損金額相比差距不是一般的大。

    此外，值得注意的是，根據(jù)優(yōu)信的招股說明書，若按照第一季度成交16.5萬輛計算，平均每天成交的車輛數(shù)額近1900輛，這個數(shù)據(jù)到底可信度有多高呢？

    有分析師表示，整個二手車電商行業(yè)，包括瓜子二手車、優(yōu)信二手車以及人人車等平臺屬于“燒錢”較為厲害的企業(yè)，需要大量的資金支撐，如何吸引投資人也就成為拉開相互之間差距的關(guān)鍵性因素，而對于投資人來說，成交量以及活躍度則是關(guān)鍵指標，這也直接導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)刷單現(xiàn)象嚴重。

    “我們私下覺得，虧成這個樣子，再不上市就真沒錢可花了”，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示。