貓眼娛樂(lè)更新招股書(shū)：領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯 市場(chǎng)份額持續(xù)上升

    文/向炎濤

    1月2日，貓眼娛樂(lè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貓眼”）向港交所遞交了聆訊后更新版招股書(shū)，披露了截至2018年9月30日前三季度業(yè)績(jī)。

    最新招股書(shū)顯示，貓眼作為國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)服務(wù)平臺(tái)，在娛樂(lè)票務(wù)、娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)保持顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，多線業(yè)務(wù)全面開(kāi)花、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

    平均月度活躍用戶(hù)為1.346億，助力其打造超級(jí)娛樂(lè)服務(wù)平臺(tái)

    貓眼是中國(guó)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)服務(wù)平臺(tái)，致力于借助互聯(lián)網(wǎng)的力量，使消費(fèi)者能夠輕松發(fā)現(xiàn)和享受高質(zhì)量的娛樂(lè)內(nèi)容，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)改變娛樂(lè)內(nèi)容創(chuàng)造、宣傳和發(fā)行的方式，協(xié)助娛樂(lè)行業(yè)合作伙伴優(yōu)化其運(yùn)營(yíng)和業(yè)績(jī)。

    據(jù)最新招股書(shū)披露，于截至2018年9月30日的前三季度，貓眼的平均月度活躍用戶(hù)為1.346億，在線電影票務(wù)服務(wù)的交易用戶(hù)數(shù)約1.197億。按2018前三季度電影票務(wù)總交易額計(jì)，貓眼娛樂(lè)是中國(guó)最大的在線電影票務(wù)服務(wù)平臺(tái)，市場(chǎng)份額為61.3%，業(yè)內(nèi)排名第一；同時(shí)貓眼娛樂(lè)也是排名第二的在線現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)平臺(tái)。貓眼還提供電影、電視劇、綜藝的制作、宣傳和發(fā)行等內(nèi)容服務(wù)，截至2018年9月30日止九個(gè)月，貓眼提供娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)電影占中國(guó)綜合票房超過(guò)90%，是國(guó)內(nèi)最大的內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)；貓眼還是中國(guó)最大的娛樂(lè)行業(yè)用戶(hù)及從業(yè)人員在線社區(qū)，按截至2018年9月30日止九個(gè)月平均月度活躍用戶(hù)計(jì)，貓眼是中國(guó)最大的在線電影社區(qū)，貓眼專(zhuān)業(yè)版app是中國(guó)娛樂(lè)行業(yè)最受歡迎的專(zhuān)業(yè)app。

    貓眼的用戶(hù)平臺(tái)可以使消費(fèi)者便捷地獲得多樣化娛樂(lè)內(nèi)容與服務(wù)，貓眼提供的從購(gòu)票到衍生品、賣(mài)品購(gòu)買(mǎi)的一站式娛樂(lè)消費(fèi)服務(wù)，已經(jīng)是中國(guó)消費(fèi)者日常生活不可或缺的組成部分。截至2018年9月30日，貓眼平臺(tái)已積累1.58億條電影評(píng)分及7，060萬(wàn)條評(píng)論；貓眼平臺(tái)的預(yù)告片已獲累計(jì)觀看22億次；借助可靠的用戶(hù)評(píng)分體系和評(píng)論系統(tǒng)，目前貓眼的評(píng)分和評(píng)論已受到公眾的廣泛認(rèn)可，使用戶(hù)能夠自行作出更明智的消費(fèi)決策。

    與此同時(shí)，貓眼的企業(yè)服務(wù)平臺(tái)為藝人、出品方、發(fā)行方、影院和場(chǎng)館等行業(yè)參與者帶來(lái)極具價(jià)值的服務(wù)。貓眼卓越的數(shù)據(jù)分析、互聯(lián)網(wǎng)賦能工具、廣泛的媒體覆蓋及豐富的線下資源，賦能電影院、現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)主辦方、場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)方、內(nèi)容制作方、發(fā)行方及娛樂(lè)專(zhuān)業(yè)人士，協(xié)助其優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率及業(yè)績(jī)。

    貓眼尋求通過(guò)圍繞自身的綜合性平臺(tái)建立充滿(mǎn)活力的生態(tài)系統(tǒng)，連接并賦能消費(fèi)者和娛樂(lè)行業(yè)，優(yōu)化商業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與運(yùn)營(yíng)效率，公司打通了產(chǎn)業(yè)的線上線下，形成B+C的娛樂(lè)行業(yè)閉環(huán)，形成了互聯(lián)網(wǎng)+超級(jí)娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)。

    多線業(yè)務(wù)全面開(kāi)花，營(yíng)收、毛利同比翻番

    貓眼多元化的商業(yè)模式和多層次的價(jià)值創(chuàng)造體系也為其帶來(lái)豐富的收入來(lái)源，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度驚人。根據(jù)招股書(shū)，貓眼主要營(yíng)收來(lái)源于在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)、娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)、娛樂(lè)電商服務(wù)以及廣告服務(wù)及其他。

    最新招股書(shū)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，貓眼的營(yíng)業(yè)收入從2015年的5.97億元人民幣增長(zhǎng)到2016年的13.78億元，2017年繼續(xù)增長(zhǎng)為25.48億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到106.6%。2018年前三季度貓眼營(yíng)收仍在持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，截至2018年9月30日，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.62億元，同比增長(zhǎng)99.6%，2倍于2017年同期。

    貓眼收益大幅增加主要源于其在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)及娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)的所得收益增加。公司在線娛樂(lè)票務(wù)業(yè)務(wù)所得收益由2017年前三季度的9.85億元增加至2018年前三季度的18.32億元，上漲85.9%。娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)所得收益由截至2017年前三季度的4.11億元大幅增至2018年的9.10億元，同比增長(zhǎng)121.5%。

    從這兩個(gè)業(yè)務(wù)模式帶來(lái)的盈利可以看出，貓眼在線票務(wù)服務(wù)及娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)在行業(yè)內(nèi)的認(rèn)可度不斷提升，使其更好的實(shí)現(xiàn)收益最大化，同時(shí)為公司擴(kuò)展新業(yè)務(wù)提供更多機(jī)會(huì)。

    同時(shí)，貓眼的毛利也在顯著增長(zhǎng)，2018年前三季度毛利達(dá)19.62億元，已超過(guò)2017年全年。

    行業(yè)紅利顯現(xiàn) “互聯(lián)網(wǎng)+娛樂(lè)”戰(zhàn)略布局拓展未來(lái)成長(zhǎng)空間

    中國(guó)科技及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的高滲透率及移動(dòng)支付的發(fā)展使得大眾較以往更容易獲得娛樂(lè)體驗(yàn)。貓眼作為國(guó)內(nèi)少有的既擁有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)力，又可以覆蓋娛樂(lè)行業(yè)上下游的娛樂(lè)服務(wù)平臺(tái)，正享受著中國(guó)娛樂(lè)行業(yè)市場(chǎng)爆發(fā)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的雙重紅利。

    多年以來(lái)，貓眼依據(jù)“互聯(lián)網(wǎng)+娛樂(lè)”戰(zhàn)略布局，不僅形成了覆蓋電影產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的全鏈條服務(wù)能力，其業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域也擴(kuò)展至劇集、演出、綜藝等娛樂(lè)業(yè)務(wù)之中。

    貓眼平臺(tái)享有強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，其平臺(tái)上豐富的娛樂(lè)內(nèi)容和服務(wù)吸引了更多消費(fèi)者，帶來(lái)更多交易、互動(dòng)和反饋。貓眼通過(guò)結(jié)合用戶(hù)的消費(fèi)行為和娛樂(lè)喜好獲取獨(dú)特且極具價(jià)值的用戶(hù)洞見(jiàn)，利用自身的大數(shù)據(jù)能力及先進(jìn)的算法支持，為行業(yè)參與者如藝人、出品方、發(fā)行方、影院和場(chǎng)館提供創(chuàng)新的專(zhuān)業(yè)服務(wù)，協(xié)助其提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及運(yùn)營(yíng)效率，使其能夠向消費(fèi)者提供更好的內(nèi)容和服務(wù)，形成良性循環(huán)，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化和數(shù)字化升級(jí)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使貓眼具備把握生態(tài)系統(tǒng)中所產(chǎn)生的商業(yè)機(jī)遇的能力，并能夠拓展到娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈中極具吸引力的多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為其帶來(lái)更多增長(zhǎng)點(diǎn)。

    艾瑞咨詢(xún)報(bào)告顯示，中國(guó)娛樂(lè)市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模于2017年達(dá)人民幣12，830億元，已成為僅次于美國(guó)的世界第二大市場(chǎng)。預(yù)計(jì)到2022年將增至32，138億元，20.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)該行業(yè)的全球增速。國(guó)民消費(fèi)升級(jí)及日益增長(zhǎng)的消費(fèi)能力、更多元化及量身定制的娛樂(lè)形式以及娛樂(lè)內(nèi)容質(zhì)量的提升均將持續(xù)引領(lǐng)我國(guó)娛樂(lè)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)。

    在此趨勢(shì)下，隨著貓眼上市進(jìn)程的不斷加快，其作為娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)的戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)將會(huì)更加突顯，將為娛樂(lè)行業(yè)和市場(chǎng)及用戶(hù)帶來(lái)更多價(jià)值，并為自身發(fā)展帶來(lái)巨大的想象空間。