吉利汽車銷售遇冷股價(jià)大跌 港股中資汽車板塊前景堪憂

    1月7日晚間，在港交所掛牌的吉利汽車（00175.HK）公布其2018年12月以及2018年全年的銷售數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示2018年12月公司銷量同比跌四成，環(huán)比跌幅也超過(guò)三成，并且2018年全年銷售計(jì)劃未能完成。此外，公司還公布了2019年的銷售目標(biāo)，數(shù)據(jù)與2018年僅為持平令市場(chǎng)失望。二級(jí)市場(chǎng)上，吉利汽車股價(jià)8日大幅下挫，單日跌超11%，2019年以來(lái)已連跌5日，跌幅接近30%。多家機(jī)構(gòu)齊發(fā)報(bào)告看空該股。此外，港股市場(chǎng)上其他多家中資汽車股2018年表現(xiàn)均不理想。

    市場(chǎng)分析人士表示，根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)汽車銷量下降3%，為約20年來(lái)首次下滑，2019年可能再下降約5%。整個(gè)汽車行業(yè)大市環(huán)境不佳，是汽車板塊普跌的最主要原因，港股市場(chǎng)汽車板塊個(gè)股2018年跌幅明顯，2019年走勢(shì)仍然堪憂。

    機(jī)構(gòu)看空吉利后市

    數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車2018年12月的總銷量（包含集團(tuán)擁有50%權(quán)益的合營(yíng)企業(yè)所銷售領(lǐng)克品牌汽車的銷量）為93333部，較去年同期減少約39%，并較2018年11月減少約34%。其中，中國(guó)市場(chǎng)的總銷量為86298部，較去年同期減少約44%。另外，2018年全年總銷量1500383部，較去年同期增長(zhǎng)約20%，勉強(qiáng)完成2018年銷售目標(biāo)的95%。此外，吉利官方還表示，基于當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，吉利汽車提出了“穩(wěn)”字當(dāng)頭的發(fā)展戰(zhàn)略，以市占率論英雄，著力提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，因此將2019年銷量目標(biāo)定為151萬(wàn)部，與2018年持平。

    雖然此前市場(chǎng)人士已經(jīng)預(yù)期吉利此次銷售數(shù)據(jù)或并不好看，導(dǎo)致該股股價(jià)在2018年12月單月已經(jīng)跌超10%，但是實(shí)際數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)還是再一次受到了業(yè)績(jī)疲軟帶來(lái)的沖擊。8日吉利汽車股價(jià)大幅下跌，領(lǐng)跌港股藍(lán)籌，截至收盤單日跌幅高達(dá)11.28%，該股進(jìn)入2019年以來(lái)的五個(gè)交易日全部收跌，跌幅高達(dá)25.94%，目前股價(jià)10.22港元。

    8日多家大行紛紛看空該股。大和資本稱，對(duì)吉利2019年全年的銷售目標(biāo)感到“失望”；摩根士丹利表示，相信吉利汽車未來(lái)15天股價(jià)下跌概率在70%至80%之間，給予其“減持”投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)8港元；野村調(diào)低吉利2018年至2020年的每股盈利預(yù)測(cè)，并因此將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)10.3%；麥格理將吉利的目標(biāo)價(jià)調(diào)低至11.9港元，評(píng)級(jí)由“優(yōu)于大市”降至“中性”；美銀美林亦將吉利評(píng)級(jí)調(diào)低至“遜于大市”。

    今年汽車市場(chǎng)料“非常難熬”

    值得注意的是，港股中資汽車板塊個(gè)股在2018年至今表現(xiàn)均不盡如人意。其中吉利汽車在2017年創(chuàng)造出268.89%的驚人漲幅后，2018年全年調(diào)頭下跌48.46%，2019年開(kāi)年再跌26%；廣汽集團(tuán)2017年漲幅103%，2018年跌37.59%；長(zhǎng)城汽車2017年漲29.87%，2018年跌48.50%；比亞迪股份2017年漲67.44%，2018年跌26.39%；北京汽車2017年漲53.90%，2018年跌58.77%；華晨中國(guó)2017年漲96.65%，2018年跌71.82%。市場(chǎng)人士表示，雖然2017年個(gè)股搭乘了港股市場(chǎng)大牛市的東風(fēng)，然而2018年中資汽車股全線大幅下挫，并非僅是因?yàn)楦酃纱笫械耐侠邸Ｕ麄€(gè)汽車行業(yè)大市環(huán)境不佳，是汽車板塊普跌的最主要原因。

    汽車業(yè)咨詢公司ZoZogo發(fā)布的最新估算數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球最大汽車市場(chǎng)中國(guó)的汽車銷量較2017年下降3%，為約二十年來(lái)首次年度下滑。ZoZogo的CEO、通用汽車印尼區(qū)前任總裁MichaelDunne稱，2019年中國(guó)市場(chǎng)可能再下降約5%，因?yàn)橄M(fèi)者信心仍不穩(wěn)，當(dāng)前有太多不確定性。而此前市場(chǎng)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示中國(guó)汽車銷售可能創(chuàng)多年新低。據(jù)中汽協(xié)，2018年11月中國(guó)汽車銷量同比下降18.9%，連降5個(gè)月。摩根士丹利此前曾發(fā)表研報(bào)稱，目前汽車行業(yè)的大市環(huán)境不佳。2018年12月29日《中華人民共和國(guó)車輛購(gòu)置稅法》正式獲得通過(guò)，新的《購(gòu)置稅法》將自2019年7月1日起施行，稅率維持在10%不變。此前，外界普遍預(yù)計(jì)發(fā)改委會(huì)將1.6升及以下的乘用車車輛購(gòu)置稅由10%下調(diào)至6%，如今這一愿望落空。大摩表示，《購(gòu)置稅法》的出爐不僅意味著在短期內(nèi)政府將不再以政策刺激市場(chǎng)，同時(shí)，購(gòu)置稅征收從現(xiàn)行的條例級(jí)別上升為了法律級(jí)別，還意味著從此往后，購(gòu)置稅都不會(huì)再如此前般頻繁調(diào)整。

    汽車研究機(jī)構(gòu)Edmunds分析師JeremyAcevedo稱，有很多理由警惕2019年汽車市場(chǎng)，利率走高和成本增加都會(huì)繼續(xù)對(duì)買家施壓，給市場(chǎng)制造不確定性。制造商仍嚴(yán)重依賴高端車銷售，抵消零售需求下滑的影響，這不是長(zhǎng)久之計(jì)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)環(huán)境趨弱或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，預(yù)期2019年汽車市場(chǎng)將進(jìn)入“非常難熬”的時(shí)期。港股市場(chǎng)上的中資汽車股在2017年經(jīng)歷了牛市瘋長(zhǎng)和2018年的高位調(diào)整后，未來(lái)股價(jià)將進(jìn)一步與基本面及公司盈利契合，預(yù)期2019年該板塊盈利空間有限，中短期走勢(shì)堪憂。