電子煙國標年內(nèi)有望出臺 多家上市公司布局電子煙產(chǎn)業(yè)上下游

    ■本報見習記者 王曉悅 許焱雄

    現(xiàn)代電子煙自2003年誕生于中國，到如今已經(jīng)16個年頭，正處于“青春期”的電子煙也迎來了其生長最快的階段。但是進入2019年，杭州、深圳等多地將禁煙令升級，加上央視315晚會的曝光，令電子煙受到了諸多質(zhì)疑。不過青春期的電子煙有望在年內(nèi)告別“野蠻生長”狀態(tài)。

    目前，電子煙國標已經(jīng)進入“正在批準”階段，有望在年內(nèi)正式發(fā)布，行業(yè)將迎來洗牌。深圳市控煙協(xié)會副會長莊潤森對此表示：“除了對有毒物質(zhì)的限制，還期待即將出臺的《電子煙》國家標準對商家的營銷宣傳做出限定，推動行業(yè)良性發(fā)展。”

    搶灘千億元風口

    年初資本密集涌入

    對于煙草行業(yè)這么一個利稅萬億元，擁有3億消費者的巨大蛋糕，電子煙即便只達到10%的轉(zhuǎn)化率，市場利潤都能上千億元。

    而最近一次和電子煙有關(guān)的是，據(jù)天眼查顯示，5月30日，浙江天貓網(wǎng)絡(luò)科技有限公司經(jīng)營范圍發(fā)生變更，僅新增了“電子煙”銷售（含網(wǎng)上銷售）一項。

    煙油生產(chǎn)商創(chuàng)享國際華北大區(qū)總監(jiān)高俊鵬表示，因電子煙結(jié)構(gòu)簡單，門檻較低，目前市場確實涌入不少熱錢。

    電子煙國標或年內(nèi)出臺

    行業(yè)迷霧待解

    就在資本進入電子煙行業(yè)如火如荼之時，在今年的央視315晚會上，央視曝光了關(guān)于電子煙存在的問題，稱其會釋放有害物質(zhì)，危害吸煙者及被動吸煙人群健康，同時也會產(chǎn)生對尼古丁的依賴。

    專業(yè)煙油生產(chǎn)商，深圳昱朋科技的國際銷售總監(jiān)王永中告訴記者，現(xiàn)在的電子煙都是小功率工作，已不具備甲醛產(chǎn)生的條件，幾乎不存在315晚會所說的甲醛超標情況。國盛證券研報則認為，電子煙與加熱不燃燒產(chǎn)品（HNB）工作原理并不相同，國內(nèi)對電子煙監(jiān)管的趨嚴，有望使HNB成為最佳替代品，HNB仍有望成為下一個風口。315雖點名電子煙，但并非對新型煙草行業(yè)的全盤否定，仍應客觀看待新型煙草。

    根據(jù)中國《煙草專賣法》規(guī)定，電子煙不在其規(guī)定的煙草專賣品種類之中，不屬于煙草制品，也不是醫(yī)藥產(chǎn)物，所以尚沒有部門出臺針對電子煙生產(chǎn)及銷售的具體監(jiān)管和限制法律法規(guī)。

    莊潤森告訴記者，目前電子煙整個行業(yè)目前還處于無產(chǎn)品標準、無質(zhì)量監(jiān)管與無安全評價的“三無”狀態(tài)，處于監(jiān)管空白，除了對有毒物質(zhì)的限制，還期待《電子煙》國家標準對商家的營銷宣傳做出限定。他表示，現(xiàn)在很多商家在宣傳中賦予了電子煙很多功能，比如宣揚無毒無害或者戒煙功能，但大部分電子煙含有尼古丁，無毒無害的說法很容易誤導青少年使用并染上煙癮。而戒煙的功能，若沒有醫(yī)務(wù)人員的幫助和控制，大部分人都無法成功戒煙甚至會加重煙癮。此外，在加熱中，電子煙零部件可能產(chǎn)生別的毒素，很多商家也未如實告知消費者。

    《證券日報》記者查閱全國標準信息公共服務(wù)平臺顯示，《電子煙》國家標準制定計劃于2017年10月11日下達，目前項目狀態(tài)顯示為“正在批準”，按公示信息項目周期24個月計算，目前項目正式結(jié)束時間只剩下4個月左右，屆時中國電子煙生產(chǎn)流通將依據(jù)國家標準要求執(zhí)行。

    多家上市公司

    布局電子煙產(chǎn)業(yè)上下游

    前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告顯示，近年中國出口的電子煙占世界總產(chǎn)量的90%以上，電子煙的生產(chǎn)制造在中國已經(jīng)形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈體系，使中國成為最大的電子煙生產(chǎn)地。

    目前市場上的電子煙主要包括兩大類，即蒸汽型電子煙與加熱不燃燒型電子煙。

    目前，A股上市公司億緯鋰能是這類蒸汽型電子煙較大的受益者。其參股公司麥克韋爾近九成的電子霧化器產(chǎn)品直接出口歐美等海外市場，為奧馳亞等大型國際煙草公司供貨，2018年麥克韋爾實現(xiàn)營收34.34億元，凈利潤達7.85億元，億緯鋰能因此確認投資收益超過3億元。

    同時，億緯鋰能也憑借其鋰電池技術(shù)介入電子霧化器鋰電池，并成為國際煙草巨頭如菲莫國際（PMI）等公司的電子霧化器鋰離子電池供應商。2018年，億緯鋰能用于電子霧化器的鋰離子電池凈利潤約為0.12億元，占當年凈利潤比例約為2.07%。

    另一種類型的電子煙是加熱不燃燒電子煙設(shè)備（HNB），目前市場上的代表品牌是萬寶路母公司菲莫國際的IQOS。

    自2014年起，A股上市公司盈趣科技就成為菲莫國際電子煙產(chǎn)品的二級供應商，為其提供IQOS品牌電子煙精密塑膠部件產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)。2018年全年，盈趣科技以電子煙產(chǎn)品為主的創(chuàng)新消費電子板塊收入18.45億元，占總營收的66.39%?？粕萍荚?018年年報中也隱晦表示，公司新增某加熱不燃燒電子煙品牌客戶，為其提供金屬支架等產(chǎn)品，產(chǎn)品于2018年下半年順利進入量產(chǎn)。

    對此，對電子煙有深入研究的深圳君擇投資控股有限公司研究總監(jiān)萬軍表示，加熱不燃燒的電子煙，使用的是真的煙絲，而國內(nèi)煙草是國家控制，要在國內(nèi)銷售加熱不燃燒電子煙，必須抱緊煙草公司的大腿，去年8月勁嘉股份開始和中國煙草合作，等于拿到了通行證。

    勁嘉股份近期公開表示，公司與云南中煙工業(yè)有限責任公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，同時勁嘉科技和其子公司成立嘉玉科技，未來會承擔云南中煙所有的新型煙草煙具生產(chǎn)。年初至今，勁嘉股份股價走過一輪過山車行情，期間一度翻倍漲至16.86元/股，后回落至6月5日收盤11.12元/股，最終上半年漲幅為42.38%。

    今年3月18日開始，wind推出“電子煙指數(shù)”，包含7只概念股，并在短短12個交易日上漲28.01%，同期滬指上漲3.87%，但進入4月以后，電子煙指數(shù)開始一路下挫，截止6月5日，相對最高點下跌近24%。

（策劃 王曉悅 許焱雄）