AI獨角獸依圖科技擬發(fā)行CDR登陸科創(chuàng)板 募資75億元押注芯片

    AI獨角獸依圖科技日前正式向上交所申請科創(chuàng)板上市，該公司擬通過發(fā)行CDR的方式募集75.05億元資金，主要投向新一代人工智能IP及高性能SoC芯片研發(fā)等項目。公司保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。據(jù)介紹，依圖科技是一家世界領(lǐng)先的人工智能公司，人工智能芯片技術(shù)和算法技術(shù)是其核心競爭力。

    第二單CDR

    依圖科技是繼九號公司之后，科創(chuàng)板第二家申報發(fā)行CDR上市的紅籌企業(yè)。

    招股書顯示，依圖科技注冊地位于開曼群島，采用VIE協(xié)議控制架構(gòu)，此次將通過CDR的方式發(fā)行上市。公司本次擬向存托人發(fā)行不超過3641萬股A類普通股股票，作為擬轉(zhuǎn)換為CDR的基礎(chǔ)股票，按1股/8份CDR的比例進(jìn)行轉(zhuǎn)換，即本次擬公開發(fā)行不超過2.91億份CDR，占發(fā)行后CDR總份數(shù)的比例不低于10%，最終以有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意注冊的發(fā)行數(shù)量為準(zhǔn)。

    依圖科技還采用特別表決權(quán)結(jié)構(gòu)，即公司的股份分為A類普通股和B類普通股兩類，在股東大會上行使表決權(quán)時，每股A類普通股擁有1份投票權(quán)，每股B類普通股擁有10份投票權(quán)，但是在對公司章程明確規(guī)定的少量保留事項進(jìn)行表決時，無論股份的類別，每股均只有1份投票權(quán)。

    招股書顯示，朱瓏、林晨曦為依圖科技的實際控制人，二人分別持有YituHoldings的股份比例為63.316%和36.684%。YituHoldings持有依圖科技A類普通股5480.81萬股和B類普通股2400萬股，占公司總股本的38.1994%，占公司全體股東享有投票權(quán)的69.81%。根據(jù)2020年9月朱瓏與林晨曦簽署的《一致行動人協(xié)議》，雙方合計控制發(fā)行人69.81%的投票權(quán)，雙方共同為公司的實際控制人。

    朱瓏、林晨曦為依圖科技的創(chuàng)始人，在2012年創(chuàng)立依圖科技之前，朱瓏曾先后擔(dān)任麻省理工學(xué)院人工智能實驗室任博士后研究員、紐約大學(xué)數(shù)學(xué)研究所擔(dān)任研究員。林晨曦曾先后在微軟亞洲研究院和阿里云工作。目前，朱瓏任公司董事長、首席執(zhí)行官，林晨曦任董事、首席架構(gòu)師。

    依圖科技尚未盈利。報告期內(nèi)（2017年至2020年上半年），依圖科技分別實現(xiàn)營收0.69億元、3.04億元、7.17億元、3.81億元，分別虧損11.66億元、11.61億元、36.42億元、12.99億元，截至2020年6月30日存在累計未彌補(bǔ)虧損72.20億元。

    對于經(jīng)營虧損原因，依圖科技表示，公司上市時尚未盈利及存在未彌補(bǔ)虧損，主要原因是優(yōu)先股以公允價值計量導(dǎo)致的賬面虧損，以及公司正處于創(chuàng)業(yè)期，投入大量資源用于研究創(chuàng)新及市場開拓。未來一段時間，公司將可能持續(xù)虧損。

    報告期內(nèi)，依圖科技研發(fā)費用分別為1.01億元、2.91億元、6.57億元、3.81億元，占各期營業(yè)收入比例分別為146.94%、95.77%、91.69%和100.10%。截至2020年6月30日，公司研發(fā)人員837人，占員工總數(shù)55.54%。

    從算法到算力

    招股書介紹，依圖科技是一家世界領(lǐng)先的人工智能公司，以人工智能芯片技術(shù)和算法技術(shù)為核心，研發(fā)及銷售包含人工智能算力硬件和軟件在內(nèi)的人工智能解決方案。

    與其他AI公司不同，依圖科技逐漸從純AI算法公司向AI芯片領(lǐng)域跨越，2019年5月“求索”芯片的發(fā)布，被外界視為依圖科技的重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。從營收結(jié)構(gòu)來看，依圖科技的硬件及軟硬件產(chǎn)品組合的收入占比不斷上升。依圖科技純軟件收入占比從2017年的55.90%下降至2020年上半年的14.82%，而硬件及軟硬件組合收入占比從2017年的18.60%上升到2020年上半年的84.21%。

    產(chǎn)品組合完善及交付能力提升，助力依圖科技的綜合毛利率不斷上升。報告期內(nèi)，依圖科技的毛利率分別為57.39%、54.55%、63.89%、80.99%。

    依圖科技表示，公司將芯片技術(shù)與算法技術(shù)結(jié)合，形成在人工智能算力技術(shù)及產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。在人工智能芯片技術(shù)領(lǐng)域，公司創(chuàng)新芯片架構(gòu)，通過融合通用計算和深度學(xué)習(xí)計算實現(xiàn)端到端處理能力，具備高性能及低功耗的產(chǎn)品優(yōu)勢。在人工智能算法技術(shù)領(lǐng)域，公司在計算機(jī)視覺技術(shù)、語音技術(shù)和自然語言理解技術(shù)等多個技術(shù)領(lǐng)域處于世界前列。

    報告期內(nèi)，公司已為國內(nèi)30余省、自治區(qū)、直轄市及境外10多個國家和地區(qū)的800余家政府及企業(yè)終端客戶提供產(chǎn)品及解決方案。報告期內(nèi)，公司通過持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先、不斷擴(kuò)大產(chǎn)品陣列以及拓展應(yīng)用場景。

    在未來戰(zhàn)略上，依圖科技表示將保持在人工智能領(lǐng)域的研發(fā)投入，在計算機(jī)視覺技術(shù)、語音技術(shù)、自然語言理解技術(shù)及規(guī)劃控制技術(shù)等領(lǐng)域不斷提升算法精度和泛化性，并促進(jìn)跨領(lǐng)域的多模態(tài)人工智能技術(shù)融合創(chuàng)新，解鎖生產(chǎn)生活中更復(fù)雜的應(yīng)用場景；同時，公司將大力投入人工智能芯片和計算系統(tǒng)等產(chǎn)品的研發(fā)，致力于開發(fā)更高性能、高計算密度的人工智能算力產(chǎn)品，并持續(xù)提升公司在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上基礎(chǔ)設(shè)施層的技術(shù)和產(chǎn)品覆蓋。

    募資75億元

    依圖科技此次登陸科創(chuàng)板擬合計募資75.05億元，主要用來投入芯片相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)。其中23.18億元用于新一代人工智能IP及高性能SoC芯片項目，8.11億元用于基于視覺推理的邊緣計算系統(tǒng)項目，10.7億元用于新一代人工智能計算系統(tǒng)項目。

    AI芯片的競爭十分激烈，公司在招股書中提示風(fēng)險稱，預(yù)計未來行業(yè)的競爭程度會不斷提高。目前，NVIDIA在人工智能芯片領(lǐng)域仍占有絕對優(yōu)勢，華為海思、寒武紀(jì)等公司在該領(lǐng)域也有較強(qiáng)的競爭力。同時，在人工智能技術(shù)變現(xiàn)的不同場景中，公司也面臨傳統(tǒng)硬件廠商、軟件平臺服務(wù)提供商以及互聯(lián)網(wǎng)公司的激烈競爭。

    在招股書中，依圖科技介紹公司的同行業(yè)公司為三類。第一類是Google、華為等國內(nèi)外領(lǐng)先的覆蓋多個人工智能技術(shù)領(lǐng)域并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的公司；第二類是NVIDIA、寒武紀(jì)等專業(yè)人工智能芯片設(shè)計公司；第三類是海康威視、科大訊飛、商湯、曠視等為智能公共服務(wù)及智能商業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供人工智能行業(yè)解決方案的公司。

    從客觀來看，依圖科技在人工智能芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)中是少數(shù)已實現(xiàn)產(chǎn)品流片且規(guī)模化應(yīng)用的公司之一，但市場份額相對于行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)還較小。不過，人工智能芯片技術(shù)仍處于發(fā)展的初期階段，技術(shù)迭代速度加快，技術(shù)發(fā)展和商業(yè)化路徑尚在探索中，尚未形成具有絕對優(yōu)勢的架構(gòu)和系統(tǒng)生態(tài)，這對依圖科技等后起之秀來說仍意味著發(fā)展機(jī)會。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2012年成立至今，依圖科技共經(jīng)歷過9輪融資，吸引了紅杉資本、高榕資本、阿里系云鋒基金、高瓴資本、真格基金、上?？苿?chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)追捧。