T3出行、曹操出行大額融資輪番上演 資本看重新能源車(chē)網(wǎng)約市場(chǎng)？

    本報(bào)記者 許潔

    金秋九月，開(kāi)發(fā)商沒(méi)有迎來(lái)往昔的購(gòu)房盛宴，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)卻迎來(lái)了久違的融資浪潮。

    繼曹操出行9月6日宣布獲得38億元的B輪融資之后，有媒體稱T3出行即將完成最新一輪融資，其中股權(quán)融資超50億元，由中信集團(tuán)領(lǐng)投，另獲超20億元授信額度。值得注意的是，如果這筆投資落地，將成為2017年底軟銀投資滴滴后，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的最大一筆融資。

    正當(dāng)業(yè)內(nèi)為T(mén)3出行這筆融資驚嘆時(shí)，9月27日，有消息稱，曹操出行正在與投資者磋商新一輪融資，并預(yù)計(jì)在兩年內(nèi)盈虧實(shí)現(xiàn)平衡。曹操出行CEO龔昕對(duì)媒體表示，這輪最新融資可能會(huì)在2022年上半年完成。對(duì)此，曹操出行相關(guān)人士回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，“目前公司B輪融資剛完成，正在為下一輪融資做準(zhǔn)備，IPO則尚無(wú)明確時(shí)間表。”

    各家緩慢蠶食打車(chē)市場(chǎng)

    在滴滴出行7月份被監(jiān)管部門(mén)審查后，包括T3出行、曹操出行以及聚合打車(chē)平臺(tái)高德地圖在內(nèi)的網(wǎng)約車(chē)企業(yè)集體躁動(dòng)，紛紛推出各種營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)試圖吸引用戶和司機(jī)，盡快分食市場(chǎng)。

    但記者查閱易觀千帆的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2021年8月份，在網(wǎng)約車(chē)企業(yè)所屬的交通出行之城市用車(chē)領(lǐng)域，滴滴出行依然以5000萬(wàn)的月活數(shù)排名第一，嘀嗒出行月活1484萬(wàn)排名第二，T3出行月活545萬(wàn)排名第四，首汽約車(chē)月活283萬(wàn)排名第五，曹操出行月活248萬(wàn)排名第六，享道出行和如祺出行月活均不足百萬(wàn)，分列第九和第十名。

    一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱：“滴滴出行這5000萬(wàn)的月活里包括了2000萬(wàn)的網(wǎng)約車(chē)，2000多萬(wàn)的共享單車(chē)、電動(dòng)車(chē)，還有其他各種業(yè)務(wù)線帶來(lái)的流量。據(jù)我所知，6月份，滴滴的月活是2000萬(wàn)左右，其他各家加在一起總共只有200萬(wàn)月活。目前，其他家加在一起數(shù)據(jù)翻倍，這已經(jīng)很了不起，但這也只是撬動(dòng)了滴滴10%的市場(chǎng)份額。這個(gè)進(jìn)程可以說(shuō)是比較緩慢。”

    資本投資核心邏輯已生變

    曹操出行、T3出行都是車(chē)企系的B2C網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)。曹操出行背后站著的是吉利，T3出行則是由一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安三大央企共同發(fā)起，蘇寧、騰訊、阿里共同創(chuàng)辦。

    在T3出行的股東中，蘇寧認(rèn)繳17億元，一汽、長(zhǎng)安、東風(fēng)分別認(rèn)繳16億元，世嘉利認(rèn)繳10億元，加之騰訊、阿里、南京領(lǐng)行等企業(yè)的投資，最終T3出行融資達(dá)97.6億元。

    曹操出行與T3出行這些后起之秀，背后都有著實(shí)體車(chē)企作支撐。這個(gè)模式的優(yōu)點(diǎn)在于，迅速擴(kuò)充平臺(tái)運(yùn)力，同時(shí)在車(chē)輛合規(guī)上更易把控。

    曹操出行B輪融資共有5家投資方，分別是蘇州市相城金融控股（集團(tuán)）有限公司、蘇州高鐵新城國(guó)有資產(chǎn)控股（集團(tuán)）有限公司、蘇州城市建設(shè)投資發(fā)展有限責(zé)任公司、農(nóng)銀國(guó)際投資（蘇州）有限公司、東吳創(chuàng)新資本管理有限責(zé)任公司。T3出行則是由中信集團(tuán)領(lǐng)投。這些投資機(jī)構(gòu)無(wú)不是具備“官方”背景。

    “這是一個(gè)顯而易見(jiàn)的變化。”上述業(yè)內(nèi)人士表示：“滴滴被整頓改變了類似企業(yè)赴美或者赴港上市的核心邏輯，這個(gè)核心邏輯變了，那投資邏輯一定會(huì)發(fā)生變化。從此次兩家企業(yè)投資方的陣容來(lái)看，無(wú)論是中信也好，或是蘇州產(chǎn)業(yè)資本也好，他們其實(shí)更多的是在投新能源車(chē)的應(yīng)用市場(chǎng)這條賽道。因?yàn)椴懿俪鲂泻蚑3出行都是在堅(jiān)持使用新能源車(chē)，這里面存在一定的機(jī)遇。”

    但并不是所有的網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)都這么幸運(yùn)。

    “網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的融資潮并不會(huì)出現(xiàn)，這兩家之所以能獲得融資更多還是基于新能源車(chē)的應(yīng)用，類似這種背靠車(chē)企系的出行平臺(tái)還有融資可能性，但類似妥妥出行、AA出行、陽(yáng)光出行這種依存于聚合打車(chē)平臺(tái)的企業(yè)，能拿到投資的可能性就很小。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

    事實(shí)上，網(wǎng)約車(chē)的商業(yè)模式主要靠抽傭，但網(wǎng)約車(chē)的價(jià)格有著極其明顯的天花板。早期平臺(tái)抽傭規(guī)則并不清晰，給平臺(tái)留下不少可操作的空間。隨著對(duì)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的監(jiān)管不斷收緊，平臺(tái)的議價(jià)權(quán)正在減弱。而當(dāng)成本不斷上升，網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)的生存壓力將會(huì)顯著增長(zhǎng)。

    “目前只有滴滴純盈利，首汽約車(chē)是毛利潤(rùn)‘上岸’，在賺錢(qián)這件事上，每個(gè)平臺(tái)發(fā)展路徑不同，有些就是想要規(guī)模，如果大家都能步調(diào)一致，都考慮盈利，那行業(yè)就能順利轉(zhuǎn)型了。”上述業(yè)內(nèi)人士表示：“但現(xiàn)實(shí)情況是，大家步調(diào)都不一致，誰(shuí)不跟著做補(bǔ)貼，誰(shuí)就會(huì)掉隊(duì)。”