AI視頻生成行業(yè)仍處在快速擴(kuò)張階段 券商重申快手“買入”評級

    本報訊 （記者袁傳璽）2月12日，高盛發(fā)布研報，重申對快手的“買入”評級。高盛在報告中重點(diǎn)討論了快手旗下視頻生成模型可靈與字節(jié)Seedance2.0的競爭情況。報告認(rèn)為，隨著可靈3.0版本發(fā)布，其在多模態(tài)生成、畫面一致性、分鏡控制和多語言音頻生成等方面能力明顯提升，整體技術(shù)水平已處于全球頂級陣營。

    盡管部分市場反饋認(rèn)為Seedance2.0在物理運(yùn)動表現(xiàn)和復(fù)雜動作處理方面表現(xiàn)更突出，但高盛指出，可靈AI在畫面一致性、商業(yè)場景適配度以及專業(yè)創(chuàng)作能力方面仍具競爭力，尤其在企業(yè)和專業(yè)用戶市場具備差異化優(yōu)勢。

    高盛認(rèn)為，AI視頻生成行業(yè)仍處在快速擴(kuò)張階段，不會形成單一平臺壟斷的格局。隨著模型能力持續(xù)升級和應(yīng)用場景拓展，高盛預(yù)計，全球AI視頻生成市場規(guī)模未來五年將擴(kuò)大約10倍，至2030年達(dá)到約290億美元。在行業(yè)擴(kuò)容背景下，多家頭部模型將共同受益。

    從商業(yè)化節(jié)奏看，高盛援引第三方數(shù)據(jù)指出，可靈AI自去年12月以來海外用戶與收入均出現(xiàn)明顯加速。今年有望延續(xù)增長趨勢。高盛預(yù)計，2026年可靈AI收入將達(dá)到約2.8億美元，同比增長超過90%。

    在估值層面，高盛測算，當(dāng)前股價所隱含的可靈估值約為50億美元。報告認(rèn)為，這一估值尚未充分反映其增長潛力。

    報告指出，在近期股價回調(diào)之后，快手的估值水平已處于相對合理區(qū)間，AI業(yè)務(wù)的長期成長空間仍未完全體現(xiàn)在當(dāng)前股價中，因此維持“買入”評級。

    同時，東吳證券發(fā)布研報認(rèn)為，相較于上一代模型（可靈2.6，字節(jié)seedance1.5），兩個新模型在一致性、穩(wěn)定性、分鏡等方面均有突破，但最大的突破是實(shí)現(xiàn)了視頻輸入。上一代模型只有文生視頻、圖生視頻以及一些簡單的動作控制功能，而新一代模型可以上傳一個視頻，模型可以根據(jù)視頻中的內(nèi)容做參考來生成新視頻，實(shí)現(xiàn)了多模態(tài)輸入-視頻輸出，補(bǔ)齊了原生多模態(tài)的拼圖。

（編輯 張昕）