敢“打”康明斯屁股 濰柴動(dòng)力V型發(fā)展揭秘

    “我是每?jī)芍転g覽一次濰柴的網(wǎng)站”，陪同采訪的還有一位“假記者”，他是一起采訪的“隔壁”同行的高中同學(xué)，這位“同學(xué)”十年前從濰柴跳槽去美國(guó)公司，后創(chuàng)業(yè)，目前他創(chuàng)業(yè)的公司市值超5000萬元。“濰柴是他大學(xué)畢業(yè)后第一份工作，對(duì)濰柴有很深的感情，很自豪濰柴的成長(zhǎng)。”這位“假記者”說。

    敢“打”康明斯屁股

    “說起來淚眼汪汪，在美國(guó)西裝革履，在印度則是鄉(xiāng)村碼頭，一臺(tái)臺(tái)推銷。”山東重工印度有限責(zé)任公司總經(jīng)理徐子春接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如此表示。

    而據(jù)記者了解，徐子春是濰柴海外公司的一名“老兵”，1997年開始駐外，曾長(zhǎng)期駐扎在美國(guó)、法國(guó)、伊拉克等國(guó)家，一直活躍在公司海外布局的第一線。

    徐子春說起印度是滔滔不絕，“沒有一件事情是容易的，很少呆在辦公室，和一線人員一起跑，24小時(shí)開機(jī)，只要不在飛機(jī)上。”剛?cè)サ臅r(shí)候，是面對(duì)康明斯等老牌發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)，濰柴動(dòng)力沒有售后服務(wù)，沒有網(wǎng)點(diǎn)，一切從零開始。

    據(jù)悉，印度公司是2014年開始建廠，總投資1000萬美元，2015年實(shí)現(xiàn)微利，2016年利潤(rùn)1000萬元。“濰柴動(dòng)力在印度是轉(zhuǎn)移先進(jìn)制造技術(shù)、是非常接地氣的產(chǎn)品，在印度是輕資產(chǎn)投入，快速實(shí)現(xiàn)盈利，管理團(tuán)隊(duì)是混合編隊(duì)，主要靠當(dāng)?shù)厝耍と吮镜鼗?09人中，88個(gè)當(dāng)?shù)厝恕?rdquo;徐子春對(duì)記者表示，濰柴動(dòng)力適應(yīng)印度對(duì)服務(wù)要求高的特點(diǎn)，大力布局服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，目前，已經(jīng)有7個(gè)代理商，40個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，這是5年來最最大的收獲。

    “沒有服務(wù)，就沒有銷售，印度公司2016年總收入為2776萬美元，2017年一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻番，2020年?duì)幦∽龅?萬臺(tái)，營(yíng)收1億美元。”徐子春信心滿滿。

    除了目前活躍的印度市場(chǎng)外，濰柴動(dòng)力在緬甸、埃塞俄比亞等國(guó)家實(shí)現(xiàn)技術(shù)輸出。“海外戰(zhàn)略沒有既成的路徑，是摸著石頭過河，”濰柴動(dòng)力董秘戴立新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱。

    “2008年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和度和空間受到制約，董事長(zhǎng)就開始著手海外并購(gòu)，摸著石頭過河，分散業(yè)態(tài)途徑，主要在2012年開始出手海外并購(gòu)，2015年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，國(guó)外公司都取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，海外布局除了改善公司財(cái)務(wù)報(bào)表外，還通過并購(gòu)拿到了核心技術(shù)。”

    但是對(duì)于海外并購(gòu)，做足研究文章是必要的，從并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)開始就如此。以收購(gòu)德國(guó)凱傲為例，“當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備收購(gòu)凱傲之前，對(duì)它的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行了深入研究。”戴立新稱，凱傲當(dāng)時(shí)的大股東一個(gè)是KKR，一個(gè)是高盛，凱傲之所以虧損，是因?yàn)檎麄€(gè)資金鏈都被大股東控制了，不允許公司自己融資，用錢都是大股東給放高息貸款，公司掙的錢都給大股東交利息了。

    面對(duì)如此格局，濰柴動(dòng)力選擇繞道走，沒有直接去收購(gòu)KKR與高盛持有的凱傲的股權(quán)，而是增量進(jìn)入，拿到凱傲25%的股權(quán)，然后一起把凱傲推上市。這為濰柴動(dòng)力后來的整合鋪平了道路，同時(shí)解決了KKR與高盛的退出問題。之后，隨著KKR、高盛在二級(jí)市場(chǎng)的不斷減持，濰柴動(dòng)力不斷增持，成功坐上了凱傲單一大股東的交椅。

    對(duì)于凱傲的管理，也是按照德國(guó)慣例。“濰柴動(dòng)力遵循德國(guó)規(guī)則，按照股東影響監(jiān)事會(huì)規(guī)則對(duì)凱傲進(jìn)行管控，采取“港人治港”，更加注重把控海外公司戰(zhàn)略發(fā)展方向、設(shè)立年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、強(qiáng)化管理層考核與激勵(lì)機(jī)制。”戴立新對(duì)記者稱。

    除了東南亞、俄羅斯、歐洲，濰柴動(dòng)力國(guó)際化開始發(fā)力北美。在北美市場(chǎng)，濰柴動(dòng)力北美公司，2017年3月20日，在芝加哥收購(gòu)全球領(lǐng)先的可替代燃料動(dòng)力系統(tǒng)提供商PSI。“老牌發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)康明斯在亞洲開拓市場(chǎng)，濰柴動(dòng)力收購(gòu)PSI是打康明斯屁股，深入美國(guó)腹地，收購(gòu)解決了濰柴動(dòng)力在北美的渠道和資源問題”戴立新稱，PSI是納斯達(dá)克上市公司，最早方案打算20美元一股收購(gòu)，最后8美元折價(jià)收購(gòu)。

    已過兩個(gè)“七年之癢”

    從1946年建廠至今，作為國(guó)有企業(yè)的濰柴之所以有今天的成績(jī)，除了公司高管有高瞻遠(yuǎn)矚的目光外，還與公司初創(chuàng)期的股權(quán)設(shè)定不無關(guān)系。

    “8家股東，兩家境外，濰柴是提前解決了混改問題。”戴立新稱。

    2002年，公司進(jìn)行股改，設(shè)立了多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)中包括國(guó)有、民營(yíng)、外資、個(gè)人；而在地域方面，有國(guó)內(nèi)也有國(guó)外；從產(chǎn)業(yè)鏈資源配置和訴求來看，有兩家工程機(jī)械生產(chǎn)商（柳工和福建龍巖），兩個(gè)外資的股東分別是香港培新和奧地利IVM，培新具有核心技術(shù)，奧地利IVM擁有汽車智能技術(shù)；PE產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)包括深創(chuàng)投和山東省企業(yè)托管公司；純國(guó)有性質(zhì)的是濰柴動(dòng)力和濰坊市投資公司。“正是由于這種股權(quán)結(jié)構(gòu)、地域背景和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)了濰柴動(dòng)力的多元化。而這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)立，也解決了國(guó)有資本的混改問題，解決了單一大股東的問題。”濰柴動(dòng)力董秘戴立對(duì)記者表示。

    據(jù)了解，2004年，濰柴動(dòng)力H股上市，濰柴動(dòng)力持股比例由設(shè)立時(shí)的40.21%，攤薄至今僅的16.83%，濰坊市投資公司持有3.71%，其他的單一股東持股比例均不超過1%，達(dá)到完全分散的股權(quán)機(jī)構(gòu)。濰柴控股的話語權(quán)一直非常強(qiáng)勢(shì)。用戴立新的話來說，這是得到了政府的支持。“雙方相親相愛這么多年沒有分歧，如今已經(jīng)過了兩個(gè)七年之癢。”

    值得一提的是，在濰柴動(dòng)力的發(fā)展史上，其收購(gòu)德隆系手中的湘火炬公司是點(diǎn)燃公司快速成長(zhǎng)的引擎，也是公司發(fā)展中的第一大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從此，濰柴動(dòng)力從單一的發(fā)動(dòng)機(jī)廠快速進(jìn)入重卡領(lǐng)域。

    在戴立新的眼里，昔日收購(gòu)湘火炬仿佛在昨日。“2005年，在研究明斯克航母資金鏈問題時(shí)，發(fā)現(xiàn)德隆系資金鏈存在危機(jī)，起初濰柴動(dòng)力胃口很大，打算一舉吞下德隆系旗下三家上市公司，但經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)湘火炬是最佳標(biāo)的，研究的資料有從地面到桌面這么厚。”

    收購(gòu)湘火炬并非一帆風(fēng)順，競(jìng)購(gòu)企業(yè)不只濰柴動(dòng)力一家。“濰柴動(dòng)力在競(jìng)標(biāo)時(shí)被設(shè)置了很多障礙，發(fā)過來的標(biāo)書根本看不清楚，為了‘翻譯’簡(jiǎn)單但看不清的標(biāo)書，3個(gè)人花費(fèi)了3個(gè)小時(shí)。”收購(gòu)湘火炬得到了濰坊市政府的大力支持，起初500萬投資平臺(tái)，很快注冊(cè)資本達(dá)到了16.8億元。“如果不并購(gòu)湘火炬，濰柴就是單一的發(fā)動(dòng)機(jī)廠，而此次并購(gòu)，則是濰柴動(dòng)力重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”

    海外收入占比達(dá)47%

    通過換股吸收合并方式，2007年4月30日，濰柴動(dòng)力在深交所掛牌，彈指一揮，距今已經(jīng)十年。十年間，濰柴動(dòng)力實(shí)現(xiàn)了蛻變，已經(jīng)從單一發(fā)動(dòng)機(jī)廠轉(zhuǎn)型為多元化綜合服務(wù)商，濰柴動(dòng)力發(fā)展實(shí)現(xiàn)了V型發(fā)展，目前，業(yè)績(jī)步入了穩(wěn)定增長(zhǎng)期。這期間歷經(jīng)行業(yè)昌盛、金融危機(jī)后蕭條以及近幾年的行業(yè)深度調(diào)整。

    “對(duì)濰柴動(dòng)力來講，2016年，在業(yè)務(wù)上屬于拐點(diǎn)，2017年，濰柴動(dòng)力業(yè)務(wù)將成V型反轉(zhuǎn)，是濰柴動(dòng)力業(yè)務(wù)上的一個(gè)新轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”在濰柴動(dòng)力交出2016年凈利同比增長(zhǎng)72.86%的年報(bào)和今年一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)158.38%的報(bào)告后，公司濰柴動(dòng)力資本運(yùn)營(yíng)部投資者關(guān)系經(jīng)理劉同剛給出了樂觀的預(yù)判。

    重卡和工程機(jī)械在濰柴動(dòng)力的業(yè)務(wù)體系中分量仍然不容忽視。“2016年底挖掘機(jī)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的更新周期。重卡行業(yè)受益于GB1589治超限載政策影響，行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)。之前重卡的銷售主要受基建投資影響，而從2016年行業(yè)銷量來看，電商、快遞等對(duì)物流車的需求增長(zhǎng)明顯，去年70%的重卡銷售來自于對(duì)物流車的需求。劉同剛給記者透露了一組數(shù)據(jù)，未來重卡的預(yù)計(jì)銷售穩(wěn)定在70-80萬臺(tái)。重卡在2010年是銷售高峰，超過100萬臺(tái)，重卡也進(jìn)入了更新周期，濰柴動(dòng)力占市場(chǎng)份額的30%，能夠提供約25萬臺(tái)重卡發(fā)動(dòng)機(jī)銷量，這為濰柴動(dòng)力奠定了穩(wěn)定的利潤(rùn)來源。

    值得一提的是，濰柴動(dòng)力從2006年的70.90億元到去年的931.83億元，離不開國(guó)際化戰(zhàn)略成功落地。劉同剛對(duì)記者表示，“目前，濰柴動(dòng)力不再是一個(gè)與重卡相關(guān)的企業(yè)，而是一個(gè)擁有豐富國(guó)際戰(zhàn)略資源的平臺(tái)型公司，業(yè)務(wù)非常多元化，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)更加均衡合理，2016年公司國(guó)際化布局基本完成。”

    濰柴動(dòng)力相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，濰柴動(dòng)力2016年來自國(guó)外的收入為443.79億元，占總收入的47%，同比增加10.41%。其中，收購(gòu)后凱傲對(duì)歸母凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比接近27%，凈利潤(rùn)占比不斷提高。基于濰柴動(dòng)力對(duì)凱傲的支持及凱傲自身業(yè)務(wù)的較高成長(zhǎng)性，凱傲股價(jià)由上市初的24歐元一路上漲至目前的65歐元。

    據(jù)悉，截至目前，濰柴動(dòng)力在海外建立了30多個(gè)辦事處，發(fā)展了300余家授權(quán)服務(wù)站，覆蓋150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，發(fā)動(dòng)機(jī)海外保有量達(dá)30萬臺(tái)，重型卡車超10萬輛，構(gòu)建了覆蓋全球的國(guó)際營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，形成了全球化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和格局。

    “公司原有的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)跟海外業(yè)務(wù)的協(xié)同性正在逐步釋放。濰柴動(dòng)力目前已經(jīng)形成3大業(yè)務(wù)板塊：動(dòng)力總成、整車整機(jī)、智能物流。目前，公司正在借助國(guó)際化布局打通智慧物流產(chǎn)業(yè)鏈，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中間包括凱傲的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備、濰柴動(dòng)力的重卡、德馬泰克的自動(dòng)化物流。”劉同剛稱。