玩友時代掘金“她經(jīng)濟”赴港成功上市 依賴“宮斗IP”或成軟肋

    本報見習(xí)記者 王君

    男人愛格斗，女人愛“宮斗”。10月8日，依靠9000余萬女性玩家的手游開發(fā)、發(fā)行及運營商FriendTimesInc.（下文以其國內(nèi)公司名稱“玩友時代”作為簡稱）正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，股份代碼06820.HK。然而上市當(dāng)日股價盤內(nèi)最高下跌7.00%，收盤時迅速拉升超過7個點，與開盤價1.52港元/股持平收盤，不漲不跌，市值達(dá)到33億港元。

    據(jù)悉，玩友時代成立之初并不專注于女性玩家，在“宮斗”影視劇備受追捧時才轉(zhuǎn)戰(zhàn)女性手游市場，但是隨著“限古令”政策的影響，宮斗游戲題材審核通過情況不容樂觀，這一風(fēng)險因素，玩友時代在招股書中也曾提及。如何降低風(fēng)險，提升用戶活躍度，是玩友時代亟待解決的問題。

    專注女性玩家宮斗內(nèi)容或受政策影響

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，玩友時代成立于2010年，目前公司實控人為蔣孝黃，通過蘇州紫鑫科技投資管理企業(yè)持股以及直接持股方式合計持有玩友時代85.01%股權(quán)。成立九年來，深耕女性向手機游戲市場，2015年推出《熹妃傳》手游產(chǎn)品后，公司業(yè)績出現(xiàn)提升。

    招股書顯示，2016年、2017年、2018年，玩友時代的收益分別為5.69億元、7億元、14.64億元。在此期間，公司的主要收益來源于游戲《熹妃傳》、《熹妃Q傳》、《宮廷計手游》及《京門風(fēng)月》。根據(jù)招股書，該四款游戲于2016年、2017年及2018各年分別合計共占公司總收益93.4%、97%及99.5%。

    具體來看，《熹妃傳》2015年6月份上線至2018年底，為公司貢獻(xiàn)收益合計13.96億元；《熹妃Q傳》2017年9月份上線至2018年底，為公司貢獻(xiàn)收益2.75億元。宮斗游戲?qū)ν嬗褧r代的業(yè)績貢獻(xiàn)可見一斑。而收入貢獻(xiàn)群體為女性玩家。

    伽馬數(shù)據(jù)CNG《2018中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2018年中國游戲市場女性用戶消費規(guī)模為490.4億元，同比增長13.8%，2018年中國游戲市場女性用戶規(guī)模為2.9億人，同比增長11.5%。并且，女性游戲市場在未來三年預(yù)計依然有近140億增長空間。

    弗若斯沙利文的報告資料也顯示，中國女性手游的玩家數(shù)量從2013年的4830萬人激增至2017年的2.19億人，復(fù)合年增長率達(dá)到46%；女性向手游市場規(guī)模也從2013年的19億元激增至2017年的314億元，并有望在2022年接近千億元的規(guī)模。

    在此背景下，玩友時代的玩家人數(shù)也呈現(xiàn)直線增長趨勢。招股書顯示，玩友時代累計注冊玩家由2016年的3050萬人增至2018年的8670萬人，平均每月付費玩家由2016年的18.66萬人增至2018年的32.35萬人。

    值得注意的是，2016年到2018年玩友時代平均月活躍用戶數(shù)雖然從262.74萬增長為398.71萬，呈上升趨勢，但是2017年這一數(shù)字為420.35萬。

    《證券日報》記者就2017年和2018年平均約活躍用戶數(shù)變化原因致電玩友時代，但是截止發(fā)稿前并未收到回復(fù)。

    內(nèi)憂外患手游藍(lán)海優(yōu)勢不再

    事實上，被稱為深耕女性手游市場的玩友時代，在成立之初推出的是狩獵冒險題材RPG游戲《狩魂之神》等產(chǎn)品，但并沒有引起市場反響。隨后受女性“宮斗”影視劇熱播的影響，玩友時代將游戲突破口鎖定在女性身上。

    然而成也宮斗，“敗”也宮斗。宮斗內(nèi)容政策監(jiān)管變動的風(fēng)險不能忽視。在2018年“限古令”的影響下，古裝劇大面積受到波及，古裝游戲風(fēng)生水起，但這并不代表自此古裝游戲可以一勞永逸。

    2018年，受游戲版號暫發(fā)等因素共同影響，游戲行業(yè)陷入寒冬，但在游戲行業(yè)低迷的情況下，游戲用戶數(shù)卻逆勢上揚，增長7.3%，其中女性用戶增速達(dá)11.5%，截至2018年末，女性用戶占游戲用戶總數(shù)46.33%。對于玩友時代這類企業(yè)而言，女性用戶的增加為利好消息，然而早在游戲版號審批重新放開之前，就有消息稱，“宮斗類、官斗、棋牌類版號申請很難被受理”。這一風(fēng)險因素，玩友時代在招股書中也有所提及：如未能維持這些游戲的持續(xù)成功，或沒有推出成功的新游戲以挽留現(xiàn)有玩家并且吸引新玩家，對業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績將有重大不利影響，同時玩友時代也提示了監(jiān)管變動可能產(chǎn)生的風(fēng)險。

    一位不愿具名的編劇對《證券日報》記者表示，2018年《延禧攻略》、《如懿傳》等電視劇掀起宮斗劇高潮，但戲中勾心斗角的劇情不利于青少年樹立正確的價值觀，因此編劇行業(yè)嚴(yán)令禁止宮斗、權(quán)謀、宮廷等古裝劇本的編寫。“宮斗游戲傳遞的價值觀也存在誤導(dǎo)青少年的情況，被取締或者限制的風(fēng)險同樣存在。”

    政策監(jiān)管的不確定性，并不能影響市場對女性手游的熱情。眾多移動游戲巨頭都開始了對女性游戲的研發(fā)推進(jìn)。

    一位不愿具名的研究員對《證券日報》記者表示，“經(jīng)過幾年的發(fā)展，女性手游藍(lán)海不再，面對眾多玩家的涌入，如何保持自身地位是玩友時代面臨的首要問題，玩友時代應(yīng)對政策變動帶來的風(fēng)險及提升用戶活躍度之路，道阻且長。”

    10月10日，玩友時代收于1.09港元/股，短短2個交易日就較1.52港元/股的發(fā)行價重挫近三成。

（編輯 白寶玉）