銀行理財委外投資規(guī)模較去年初下降1.8萬億

    資管新規(guī)令金融市場迎來了史無前例的深刻變局。

    證券時報記者日前獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，銀行理財委外投資規(guī)模已較2017年初下降1.8萬億元。參照去年8月份銀監(jiān)會官員在工作統(tǒng)計會上透露的銀行委外投資規(guī)模已較2017年初下降5300億的口徑，可知去年8月底至今年5月底的9個月里，銀行理財委外投資規(guī)模縮水了約1.27萬億元。此外，今年3～5月，銀行理財?shù)馁~面余額才增長5000億元。

    “本來我們承接銀行委外，根本也收不到什么管理費。要保證銀行賺到5.5%的收益，如果達不到這個收益，我們就收不到15個BP的管理費，根本不賺錢。”一位承接了委外的滬上資管機構高管向記者表示。證券時報記者問他怎么看將來的委外市場時，他說“走一步算一步吧”。

    委外削掉1.8萬億

    “三三四”整治加資管新規(guī)等政策組合拳下，狂飆3年之久（2014～2016年）的委外告別擴張進入下行通道。但面對這個存在交叉嵌套、無法在公開市場查詢并且難以估算規(guī)模的投資市場，外界很難確切了解它的存量規(guī)模與萎縮程度究竟有多大。

    記者獲得的數(shù)據(jù)顯示：截至今年5月末，銀行理財委外投資規(guī)模較2017年初下降1.8萬億元，占比下降逾6個百分點。而原銀監(jiān)會審慎規(guī)制局局長肖遠企曾在2017年8月中下旬工作通氣會上表示，銀行理財委外投資規(guī)模較2017年初的綜合整治前減少了5300多億元。

    兩組數(shù)據(jù)匯總，可得知銀行理財委外近9個月削掉了約1.27萬億元。一名大型股份行資產管理部人士告訴記者，“這個結論應該是符合事實的。”他表示，銀行理財委外（不含委外）的峰值規(guī)模出現(xiàn)在2016年，當年年末的規(guī)模應該處于4萬億～4.5萬億之間。這一規(guī)模，中信證券等多家券商的研究報告中也均有近似的測算結果。

    受托管理人日子難過

    從資金來源看，銀行理財規(guī)模增長乏力，不少銀行資管余額出現(xiàn)負增長，“供血”委外的資金也少了。

    接近監(jiān)管的人士告訴記者，截至今年5月末，銀行理財存續(xù)金額是31.1萬億元。而肖遠企此前在“銀監(jiān)會化解金融風險引領銀行業(yè)服務經濟高質量發(fā)展”發(fā)布會上透露，截至今年2月末銀行理財產品余額是30.6萬億元。這意味著，今年3～5月，銀行理財?shù)馁~面余額才增長5000億元。

    “資管新規(guī)等之前一系列整治，對我們基金公司影響很大。我們去年跟幾家大中型城商行簽了基金專戶，之前的投債券的杠桿有的可以做4倍、5倍，現(xiàn)在都不行。就算你還在合同期限內，監(jiān)管叫你降，就得降。你就只能去把債券給賣掉。如果是已經到期的產品，銀行也不會跟我們續(xù)作了，就直接到期贖回自己做自營。”一名基金公司渠道部人士告訴記者。

    此外，資管新規(guī)之后，基金管理人還要每日對銀行上報凈值。“我們一直就是融合性委外，所以轉型壓力不大，我們很早就開始要求管理人提供單日凈值，以前是每周，現(xiàn)在是每天。”一名城商行資管總告訴記者。

    按照資管新規(guī)要求，銀行資管業(yè)務將剝離至子公司載體承接。銀行的資管子公司目前已有意識地培養(yǎng)或挖角權益投資經理、投研團隊等，未來對基金管理人等外部投資機構的依賴度將會下降。

    記者了解到，目前委外市場上的主要參與者僅剩下幾家大行，因為他們配置了一些大類資產和混合類資產。