銀行補(bǔ)資本如火如荼 寬信用前景柳暗花明

    二級(jí)資本債、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股……商業(yè)銀行多頭出擊，逐漸破解資金供給端約束，寬信用趨勢(shì)明朗。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，3月社融數(shù)據(jù)或超2萬(wàn)億，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的底氣將增強(qiáng)。

    4月9日，農(nóng)行600億元二級(jí)資本債券開(kāi)始發(fā)行。這是該行今年第二次發(fā)行二級(jí)資本債券。3月中旬，農(nóng)行剛發(fā)行了該行2019年第一期二級(jí)資本債，規(guī)模600億元。不到1個(gè)月，農(nóng)行就將1200億元二級(jí)資本債發(fā)行額度全部用完。而這只是一個(gè)開(kāi)頭。3月29日，農(nóng)行公告稱，董事會(huì)同意發(fā)行減記型無(wú)固定期限資本債券，即“永續(xù)債”，用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本，發(fā)行規(guī)模為不超過(guò)1200億元。

    1200億元的二級(jí)資本債還沒(méi)發(fā)完，就已經(jīng)在籌劃再發(fā)行1200億元的永續(xù)債，農(nóng)行緊鑼密鼓的安排，成為當(dāng)下商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本的縮影。

    今年以來(lái)，商業(yè)銀行在發(fā)行二級(jí)資本債、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債和優(yōu)先股等方面動(dòng)作頻頻，全都指向補(bǔ)充資本這一目標(biāo)。據(jù)了解，目前商業(yè)銀行核心一級(jí)資本的補(bǔ)充形式主要有實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、利潤(rùn)留存、配股、增發(fā)、IPO、可轉(zhuǎn)債等；其他一級(jí)資本的補(bǔ)充形式主要有優(yōu)先股、永續(xù)債；二級(jí)資本補(bǔ)充形式有次級(jí)債、混合資本債及二級(jí)資本債等。

    4月9日，除農(nóng)行在發(fā)二級(jí)資本債之外，貴陽(yáng)銀行也在這天發(fā)行了45億元的二級(jí)資本債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月9日，2019年已發(fā)行商業(yè)銀行二級(jí)資本債2315億元，2018年同期只有308.5億元。

    拿下永續(xù)債首單的中行于日前宣布，計(jì)劃再發(fā)行400億元永續(xù)債。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前上市銀行中已有工行、農(nóng)行、中行、交行、光大、中信、鄭州銀行等披露了永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃，計(jì)劃發(fā)行總額超過(guò)了3000億元。

    在近期可轉(zhuǎn)債發(fā)行浪潮中，同樣不缺銀行的身影。開(kāi)年以來(lái)，平安、中信和江蘇銀行相繼發(fā)行了260億元、400億元和200億元的可轉(zhuǎn)債，貢獻(xiàn)了同期轉(zhuǎn)債六成以上的供給。

    優(yōu)先股也沒(méi)有落下。中行4日晚間公告，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)已同意該行發(fā)行不超過(guò)10億股的優(yōu)先股，募資額不超過(guò)1000億元。早些時(shí)候，北京銀行披露了非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4億股優(yōu)先股，募集不超過(guò)400億元的計(jì)劃。

    商業(yè)銀行多頭出擊、扎堆補(bǔ)充資本，既是金融機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充需求強(qiáng)烈的反映，也是受到金融政策鼓勵(lì)的結(jié)果。我國(guó)金融體系以銀行為主導(dǎo)，銀行貨幣政策傳導(dǎo)的中樞。當(dāng)前形勢(shì)下，緩解商業(yè)銀行的資本約束，可拓寬其信貸投放的空間，改善寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

    不難預(yù)期，隨著銀行資金供給端約束減輕，以及對(duì)銀行的相關(guān)激勵(lì)機(jī)制逐漸完善，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制將得到進(jìn)一步疏通，寬信用有望取得更多進(jìn)展。不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，3月份新增信貸或1.2萬(wàn)億元，當(dāng)月社會(huì)融資或超2萬(wàn)億元。信用恢復(fù)擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)運(yùn)行的正面作用將顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底企穩(wěn)的概率在提升。