透視交銀理財：總行委托管理 集團整合牌照

    繼建信理財、工銀理財之后，交通銀行全資發(fā)起設立的交銀理財有限責任公司（下稱“交銀理財”）在6月13日陸家嘴金融論壇現(xiàn)場迎來揭牌儀式。

    此前，交行同業(yè)總監(jiān)兼交銀理財董事長涂宏、交銀理財總裁金旗接受證券時報記者采訪，就資管中心向理財子公司切換、理財子公司及集團其他資管牌照的關系、公司產(chǎn)品體系建設、組織架構，以及人員安排和薪酬體系等話題進行交流。

    去年5月，交行發(fā)布公告稱，擬出資80億元發(fā)起設立交銀資產(chǎn)管理有限公司，這是首家公告設立理財子公司的國有大行，也是唯一一家將理財子公司落戶在上海的國有大行。今年初，交銀理財獲批籌建，五個月不到即獲批開業(yè)。

    據(jù)了解，理財子公司開業(yè)后，交行將與交銀理財簽訂委托協(xié)議，將理財業(yè)務日常運營管理職能委托給后者，并按照監(jiān)管要求，在資管新規(guī)過渡期內(nèi)確定從資管中心到理財子公司的具體切換時間點。

    此外，涂宏告訴證券時報記者，上半年該行已經(jīng)成立由行長掛帥的財富管理戰(zhàn)略推進委員會，旨在通過統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，在產(chǎn)品研發(fā)、渠道銷售、客戶拓展方面整合資源，一體化推動集團各類資管業(yè)務協(xié)同發(fā)展。

    委托管理平穩(wěn)過渡

    2013年，交行正式啟動事業(yè)部制改革，次年，該行資管部變更為資管中心。經(jīng)過五年的發(fā)展，交行資管中心在投資運作、風險審批、人事管理等方面基本實現(xiàn)一體化獨立運營。

    “事業(yè)部制改革就是準公司化，已經(jīng)是獨立的經(jīng)營機構建制，這為交銀理財?shù)脑O立打下了很好的基礎，我們從事銀行資管業(yè)務的時間較長，因此對新設立的理財子公司發(fā)展很有信心。”涂宏說。

    值得注意的是，雖然部分銀行是采取資管部門和理財子公司并行運作的做法，但交行的選擇是通過“委托”模式來處理存量理財業(yè)務。

    據(jù)了解，交行將在過渡期內(nèi)保留資管中心，統(tǒng)籌管理全行理財業(yè)務，同時與交銀理財簽署委托管理協(xié)議，將理財業(yè)務日常運營管理職能委托給理財子公司，承擔監(jiān)督理財子公司盡責履職的職能。

    交行副行長呂家進對此解釋稱，“委托”模式可以滿足監(jiān)管關于理財子公司與母行風險隔離的要求，也不會因為“雙線運行”導致人、財、物等資源重復配置。“這有利于現(xiàn)行人員做好新業(yè)務開發(fā)和存量業(yè)務的管理，更有利于人員的節(jié)約和理財子公司的籌建。”

    按照交行的規(guī)劃，2020年資管新規(guī)過渡期結束后，除了極少數(shù)難以處理的存量理財產(chǎn)品，在得到監(jiān)管豁免前提下會繼續(xù)在母行運作外，正常的理財產(chǎn)品發(fā)行都要轉(zhuǎn)到子公司。

    “監(jiān)管明確要求，過渡期內(nèi)商業(yè)銀行還可以發(fā)行理財產(chǎn)品，過渡期結束就不允許了。我們會根據(jù)要求，在過渡期內(nèi)確定從資管中心到理財子公司的切換時間點。”金旗說。

    金旗透露，該行大概一半的資管中心存量資產(chǎn)會在過渡期內(nèi)到期，另外一半里大概86%的資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)到子公司，余下部分資產(chǎn)則通過非標轉(zhuǎn)標等方式轉(zhuǎn)化為子公司能夠承接的資產(chǎn)形態(tài)。“對于子公司難以承接的少數(shù)資產(chǎn)，我們會以一事一議的方式向監(jiān)管層報備，進行具體處理。”

    集團整合資管類牌照

    從商業(yè)銀行紛紛公告設立理財子公司，到第一家理財子公司正式開業(yè)，行業(yè)內(nèi)從未停止討論的一個議題是：理財子公司如何定位與母行其他資管業(yè)務牌照的關系。

    以交行為例，交銀理財開業(yè)后，集團旗下已擁有交銀國際信托、交銀施羅德基金、交銀施羅德基金資管、交銀康聯(lián)保險、交銀康聯(lián)資管、交銀國際、交銀投資、理財子公司等眾多資管類牌照。那么，如何解決內(nèi)部惡性競爭隱憂？如何統(tǒng)籌發(fā)展形成合力？交行的做法是，基于全行“建最佳財富管理銀行”的戰(zhàn)略目標，今年上半年該行成立了由行長親自掛帥的財富管理戰(zhàn)略推進委員會。

    通過推進委員會的機制，該行將集團內(nèi)與財富管理相關的子公司、部門集合到一起，對集團財富管理業(yè)務的品牌、產(chǎn)品、客戶、風險、投研等方面進行內(nèi)部整合、統(tǒng)調(diào)統(tǒng)配。

    “要在讓每個資管牌照都發(fā)揮獨特作用的基礎上，增加集團層面的聯(lián)動效益。”涂宏對記者表示。他透露，委員會會定期把不同資管牌照下的產(chǎn)品放到一起，看相似程度，再根據(jù)不同時點的安排，做差別化定位，防止同類型產(chǎn)品的惡性競爭。

    其中，交銀理財將是交銀集團理財產(chǎn)品和資產(chǎn)管理服務的主要供應商，是實現(xiàn)最佳財富管理銀行戰(zhàn)略的“頭雁”。

    金旗同時指出，理財子公司不會在大資管領域形成一家獨大的局面。“與此相反，我認為資管機構之間合作的機會反而得到增加，可以發(fā)揮各類資管機構的不同特長。”

    “譬如在權益投資方面，理財子公司在相當長的一段時間內(nèi)都需要和其他資管機構進行合作。此外，信托公司在非標業(yè)務方面存在優(yōu)勢，保險機構在長期性股權投資方面存在優(yōu)勢，都需要我們?nèi)シe極合作。”金旗補充說。

    截至去年末，交行表外理財產(chǎn)品余額約7700億元。“目前我們的理財資產(chǎn)管理規(guī)模約1萬億，希望能實現(xiàn)五年倍增，在五年內(nèi)交銀理財管理資產(chǎn)規(guī)模突破2萬億元。”金旗表示。

    補上權益類投資短板

    對于理財子公司的產(chǎn)品，涂宏認為，現(xiàn)金管理類和固定收益類產(chǎn)品將繼續(xù)占據(jù)主導地位，合計占比80%~90%。固收類產(chǎn)品也被交銀理財確定為公司打造的拳頭產(chǎn)品和旗艦產(chǎn)品。

    記者了解到，交銀理財?shù)牡谝慌a(chǎn)品正在籌備推出，大概有五六只。目前，交銀理財已經(jīng)在商業(yè)養(yǎng)老、科創(chuàng)投資、長三角一體化、要素市場掛鉤等策略的特色主題上做好了儲備。

    “我們還在考慮，有沒有可能推動母行理財產(chǎn)品的抵押和轉(zhuǎn)讓，在產(chǎn)品的靈活性和流動性方面做一些探索。”涂宏說。

    不過他也認為，理財子公司固收類產(chǎn)品占比高，同質(zhì)化會比較嚴重，而資管業(yè)務實際上是一類個性化很強的業(yè)務，國外也鮮有大而全的“全能運動員”。

    “從國外先進資管機構的經(jīng)驗來看，權益類產(chǎn)品是一大特色，理財子公司也會做。原來我們做過一些打新、定增等權益類投資，但占比不高。”涂宏直言，交銀理財不能“瘸腿”，要堅持全產(chǎn)品、全市場的發(fā)展邏輯，才能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢。“我們會在高管層面配備相應的職位，至少是留出總監(jiān)級別的高管職位，同時配備一個權益團隊。”

    據(jù)了解，交行資管中心目前權益類產(chǎn)品占比約3%。金旗表示，未來占比提升是一個趨勢，“我們要在兩三年內(nèi)提升到5%左右，長期再進一步提升到10%。”

    “交銀理財?shù)亩ㄎ?，就是要參照國外先進資管機構的做法，依賴母行長期踐行‘兩化一行’戰(zhàn)略積累的國際化、綜合化優(yōu)勢，考慮到集團內(nèi)的差異化定位，以客戶需求為中心，打造覆蓋全市場、全資產(chǎn)、全渠道的產(chǎn)品體系，提供具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品。”涂宏告訴記者。

    擬設19個部門

    短期內(nèi)薪酬體系不變

    從銀行的資管部門到理財子公司，還涉及到架構調(diào)整、人才布局、薪酬體系，以及系統(tǒng)建設等一系列工作。

    證券時報記者了解到，交銀理財擬在公司本部設19個部門，覆蓋前、中、后臺，包括獨立的IT部門、信披、營運等職能部門，以及包括審批部門、風險管理部門、審計部門在內(nèi)的風控部門等等。

    “按照具體的需求來搭建公司架構。以銷售渠道為例，除了母行渠道外，理財子公司還要搭建覆蓋互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道、同業(yè)機構銷售渠道、子公司自身銷售渠道的全渠道銷售體系，有這些功能需求，自然要在部門架構上予以設置。”金旗表示。

    人員配備方面，除了原資管中心人員近百人外，交銀理財還通過集團招聘、借調(diào)等方式補充了部分員工，尤其是在財務管理、科技開發(fā)、估值分析、信息披露等方面做了人員充實。

    而在理財子公司的薪酬體系建設上，涂宏表示，會按照市場化原則搭建。“此前交行已有部分子公司采用市場化的薪酬體系，我們也會參照這個方向來做，主要還是取決于理財子公司的整體業(yè)績。”

    金旗則透露，交銀理財成立初期的主要職責，是在過渡期內(nèi)接受集團的委托，所以短期內(nèi)還會維持原來資管中心相對市場化的薪酬體系。

    此外，此前有不少銀行資管部門提到子公司系統(tǒng)建設的難題。金旗表示，基于母行的技術優(yōu)勢，交銀理財?shù)南到y(tǒng)建設將以自建為主，部分特殊的系統(tǒng)需求也會在經(jīng)過論證后進行外購，但并非“拿來就用”，而是需要與公司業(yè)務融合，進行二次開發(fā)。“這也是我們打造自身核心競爭力的重要組成部分。”

    涂宏透露，交銀理財在完成一期IT系統(tǒng)建設的基礎上，正著手規(guī)劃二期IT系統(tǒng)，提升凈值化管理水平將是二期IT系統(tǒng)建設的重中之中。