補(bǔ)充資本 商業(yè)銀行掀起債券發(fā)行潮

    在臨近年末的傳統(tǒng)發(fā)行淡季，商業(yè)銀行卻掀起一波債券發(fā)行潮。數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，當(dāng)月商業(yè)銀行債券計劃發(fā)行規(guī)模已達(dá)4286.93億元，單月發(fā)行量有望首次超過4000億元，創(chuàng)新的歷史紀(jì)錄。目前，商業(yè)銀行補(bǔ)充債券呈發(fā)行主體多、數(shù)量多、規(guī)模大的特征。

    業(yè)內(nèi)人士表示，銀行多渠道補(bǔ)充資本，有助于提升業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)性、金融運(yùn)行穩(wěn)健性，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。從債券資金投向看，金融資源向小微企業(yè)、綠色低碳等領(lǐng)域傾斜的特征進(jìn)一步顯現(xiàn)。

    發(fā)行量顯著放大

    無論是資本補(bǔ)充債券，還是一般金融債券，11月商業(yè)銀行計劃發(fā)行量均顯著放量。

    其中，資本補(bǔ)充債券發(fā)行數(shù)量多、規(guī)模大。截至23日，11月商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券（含二級資本債券和永續(xù)債）計劃發(fā)行量已達(dá)23只，較10月全月發(fā)行數(shù)量增加16只；面值總額達(dá)3111.93億元，較10月增加291%，創(chuàng)自2020年10月以來新高。

    大體量債券紛紛亮相，成為11月商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券發(fā)行的鮮明特征：在11月已發(fā)行或即將發(fā)行的資本補(bǔ)充債券中，單只規(guī)模達(dá)百億級的就有11只，面值總額合計2900億元，占全部計劃發(fā)行額的93%。其中8只超過200億元，最高達(dá)400億元、共3只。

    這些“大家伙”的發(fā)行主體以大型商業(yè)銀行為主。比如，中行于12日發(fā)行500億元二級資本債，并將于25日發(fā)行200億元永續(xù)債。另外，建行發(fā)行了450億元二級資本債，農(nóng)行發(fā)行了400億元永續(xù)債，工行即將發(fā)行300億元永續(xù)債。

    中小銀行同樣表現(xiàn)出發(fā)債的熱情，資本補(bǔ)充債券發(fā)行主體呈多元化特征。前述23只資本補(bǔ)充債券，對應(yīng)的發(fā)行主體覆蓋大中小各類型銀行機(jī)構(gòu)。

    在一般金融債券方面，商業(yè)銀行11月計劃發(fā)行量也達(dá)10只，總額為1175億元，是2021年5月以來發(fā)行規(guī)模最大的一個月。

    補(bǔ)充資本需求強(qiáng)烈

    主體多、數(shù)量多、規(guī)模大，凸顯當(dāng)前商業(yè)銀行通過債券市場補(bǔ)充資本的需求強(qiáng)烈。

    業(yè)內(nèi)人士說，規(guī)?？焖贁U(kuò)張會加速銀行核心資本消耗，如果內(nèi)生性利潤無法覆蓋資本消耗，就需通過各種渠道補(bǔ)充資本，近一兩年這種需求進(jìn)一步放大。

    近年來，在加快不良資產(chǎn)核銷和不斷加大對中小微企業(yè)信貸投放力度的背景下，商業(yè)銀行通過資本市場融資補(bǔ)充資本的需求有所提高。

    金融監(jiān)管趨嚴(yán)也是促使商業(yè)銀行積極補(bǔ)充資本的重要原因。比如，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期“四大行”紛紛發(fā)行資本補(bǔ)充債券，或與其入選我國系統(tǒng)重要性銀行有關(guān)，此類銀行需滿足包括附加資本在內(nèi)的一系列附加監(jiān)管要求。

    銀河證券分析師張一緯表示，從短期看，入選銀行均滿足附加資本要求，不會影響信貸供給能力，中長期則需要滿足更高的資本管理能力要求，亟需建立資本內(nèi)在約束機(jī)制，提高資本內(nèi)生積累能力。

    業(yè)內(nèi)人士說，近年來，為加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷疏通銀行資本金補(bǔ)充渠道。監(jiān)管部門的支持態(tài)度，比如鼓勵銀行通過永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債等工具融資，在一定程度上提升了銀行發(fā)債補(bǔ)充資本的活躍度。

    此外，11月商業(yè)銀行計劃發(fā)行的一般金融債券中含2只綠色金融債和3只小微金融債。在政策鼓勵和引導(dǎo)下，小微企業(yè)、綠色低碳等領(lǐng)域成為商業(yè)銀行債券資金重要投向。

    截至11月23日，今年以來商業(yè)銀行共發(fā)行50只、合計3405億元小微金融債；共發(fā)行15只、合計304.55億元綠色金融債。兩者合計占今年以來銀行一般金融債券的55.62%。

    今年7月，央行通知強(qiáng)調(diào)，擴(kuò)大中小微企業(yè)信貸投放。鼓勵中小銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)專項金融債券，拓寬小微企業(yè)信貸資金來源。招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析，銀行通過發(fā)行小微企業(yè)金融債，能獲取更多低成本資金，助力銀行更好支持小微企業(yè)。

    金融資源也正進(jìn)一步向綠色低碳領(lǐng)域傾斜。信貸方面，央行已創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具。債券方面，綠色金融債發(fā)行增多跡象也比較明顯。