銀行配股你追我趕 上市與否決定資本補(bǔ)充方式

    本報(bào)記者 呂東

    為了全力保持和提升資本充足率水平，商業(yè)銀行正在配股道路上你追我趕。

    無論是上市銀行還是非上市銀行，各自的配股方案及進(jìn)展輪番登場好不熱鬧?！蹲C券日報(bào)》記者從已披露的銀行配股方案來看，盡管同為“配股”，但上市銀行與非上市銀行在方案的具體實(shí)施上則是截然不同。

    對于上市銀行來說，作為外源性資本補(bǔ)充方式，將通過向全體股東配售股份以及時為銀行“補(bǔ)血”。而非上市銀行的配股方案，則是將利潤向股東轉(zhuǎn)增股本，實(shí)際上是一種內(nèi)源性資本補(bǔ)充，兩者相差巨大。

    顯然，盡管都冠以“配股”名稱，但上市銀行還是非上市銀行，才決定資本補(bǔ)充屬于外源性補(bǔ)充還是內(nèi)源性補(bǔ)充。

    上市銀行配股卷土重來    

    優(yōu)勢多多認(rèn)購踴躍

    繼上月末A股配股申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過后，青島銀行又在日前取得了A股配股的“通行證”。該行公告宣布，已獲得證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)青島銀行股份有限公司配股的批復(fù)》，獲準(zhǔn)向原股東配售8.24億股A股。這也成為一年以來上市銀行配股的又一案例。

    作為銀行外源性資本補(bǔ)充工具之一，盡管配股這種再融資方式曾被上市銀行“舍棄”多年，但自去年年底“回歸”后旋即被多家上市銀行采用，進(jìn)而掀起了一波上市銀行配股熱潮。截至目前，短短一年時間，就陸續(xù)有4家上市銀行完成或推出了配股方案。

    由于需要全部股東用真金白銀進(jìn)行認(rèn)購，且容易對市場形成“抽血”效應(yīng)，自2013年后，上市銀行配股的真空期曾長達(dá)7年之久，如今為何卷土重來？

    “在銀行急需充實(shí)資本金的大背景下，配股這種方式由于在當(dāng)下具有的優(yōu)勢，才使得其重獲青睞。”招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明在接受《證券日報(bào)》記者采訪表示，盡管定增與可傳債均可以補(bǔ)充銀行一級資本，但在目前情況下，這兩種方式多多少少存在一些短板。以定增為例，目前銀行板塊估值處于低位，但定增價格通常會以每股凈資產(chǎn)為定價標(biāo)準(zhǔn)，在當(dāng)下銀行股價大面積“破凈”的背景下，會使得定增參與方存在浮虧的可能。而可轉(zhuǎn)債由于需要轉(zhuǎn)股，存在資本補(bǔ)充用時較慢的問題。上市銀行若采用配股這種方式則沒有上述問題，配股價格不但可以遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)，且能更為快速的增加銀行核心一級資本，效果立竿見影。

    記者注意到，為了盡可能的吸引全部股東參與認(rèn)購，各家上市銀行的配股價格均較股價進(jìn)行了打折，如寧波銀行配股價格為19.97元/股，這幾乎相當(dāng)于該行股權(quán)登記日收盤價的五折。“誠意十足”的配股價格，也使得上市銀行的配股計(jì)劃紛紛得以順利完成。從已完成配股的兩家銀行認(rèn)購情況來看，也確實(shí)如此。江蘇銀行、寧波銀行配股的認(rèn)購率均超過九成，分別為93.12%和99.13%，寧波銀行更是創(chuàng)下了近十年來A股上市銀行配股認(rèn)配率的新高。

    非上市銀行“配股”    

    只為留存利潤

    上市銀行配股如火如荼之際，非上市銀行同樣不遑多讓。銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，進(jìn)入四季度以來，就有包括安徽岳西農(nóng)商行、青海化隆農(nóng)商行、陜西米脂農(nóng)商行、江川興福村鎮(zhèn)銀行、安徽裕安盛平村鎮(zhèn)銀行以及孟村回族自治縣融信村鎮(zhèn)銀行等6家非上市銀行的配股方案獲批復(fù)同意。

    此配股非彼配股。雖然這些非上市銀行的方案同樣冠以“配股”的名稱，但卻與上市銀行的配股方案截然不同。相較于上市銀行通過向全體股東配售股份并將所募資金補(bǔ)充核心一級資本，進(jìn)而提高資本充足率，非上市銀行的配股方案，則是將利潤通過轉(zhuǎn)增股本以增厚注冊資本。

    對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授賀炎林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，非上市銀行的配股方案，并不會向全體股東募資，而是將年度的股金紅利向股東轉(zhuǎn)增股本，這實(shí)際上是一種內(nèi)源性的資本補(bǔ)充方式。這種做法好處在于無需動用寶貴的現(xiàn)金進(jìn)行分紅，從而提升自身內(nèi)源資本積累，這對于資本充足率較低的眾多非上市中小銀行來說，也是一種增厚資本的捷徑。

    從披露的獲批方案顯示，6家非上市銀行均為農(nóng)商行及村鎮(zhèn)銀行，盈利能力較弱且資本充足率壓力較大。

    自去年以來，在一方面加大外源性資本補(bǔ)充的同時，商業(yè)銀行也更加注意提升內(nèi)源性資本補(bǔ)充，更為重視利潤分配與資本補(bǔ)充的關(guān)系。可持續(xù)的內(nèi)源性資本補(bǔ)充的資金來源主要為銀行留存利潤，過度現(xiàn)金分紅會導(dǎo)致銀行自身內(nèi)源資本積累速度放緩。“面對未來更為嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求，非上市銀行將利潤用于向股東轉(zhuǎn)增股本的情況仍將會不斷出現(xiàn)。”賀炎林認(rèn)為。

（編輯 張偉 白寶玉）