2021年商業(yè)銀行永續(xù)債圖譜：中小銀行是主力 系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行節(jié)奏突然提速

    本報(bào)記者 呂東

    盡管2021年還未結(jié)束，但作為商業(yè)銀行重要資本補(bǔ)充工具之一的永續(xù)債全年發(fā)行情況已經(jīng)基本明朗。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)發(fā)債銀行數(shù)量及債券發(fā)行數(shù)量實(shí)現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”。但由于發(fā)行永續(xù)債的銀行中，中小銀行占比最大且較去年進(jìn)一步增加，受此類銀行永續(xù)債發(fā)行額度較低影響，商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行總額度少于去年同期。

    同時(shí)，值得注意的是，系統(tǒng)重要性銀行在近兩個(gè)多月的時(shí)間里發(fā)行永續(xù)債的力度明顯提升。

    年內(nèi)63只永續(xù)債落地

    同比增長(zhǎng)近17%

    隨著廣州銀行、齊商銀行于今日完成永續(xù)債發(fā)行并開始計(jì)息，2021年商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行隊(duì)伍再添新力量。

    自2019年1月份首單商業(yè)銀行永續(xù)債上市以來(lái)，在政策推動(dòng)下，銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)增加。今年銀行對(duì)永續(xù)債依然青睞有加，發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)步加快。據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至12月28日，年內(nèi)共有50家銀行發(fā)行多達(dá)63只永續(xù)債，相較去年全年47家銀行發(fā)行54只永續(xù)債的成績(jī)，實(shí)現(xiàn)發(fā)債銀行及發(fā)行數(shù)量“雙增長(zhǎng)”。其中，包括中行、臺(tái)州銀行、上饒銀行、哈爾濱銀行在內(nèi)的13家銀行更是接連完成兩期永續(xù)債的發(fā)行。

    盡管永續(xù)債發(fā)行持續(xù)大熱，但記者也注意到，今年永續(xù)債合計(jì)發(fā)行額度較去年同期有所下滑。目前，商業(yè)銀行年內(nèi)永續(xù)債發(fā)行額度達(dá)5855億元，較去年同期的6484億元下降9.7%。之所以出現(xiàn)發(fā)債數(shù)量增長(zhǎng)而發(fā)行額度下降的原因，與2021年中小銀行大面積發(fā)行永續(xù)債相關(guān)。

    據(jù)悉，盡管年內(nèi)發(fā)行永續(xù)債的銀行涵蓋國(guó)有大行、股份行，城商行、農(nóng)商行，甚至民營(yíng)銀行等所有類型，但這其中仍以中小銀行為主。

    數(shù)據(jù)顯示，在今年發(fā)行永續(xù)債的銀行中，國(guó)有大行、股份行數(shù)量?jī)H有10家，其余銀行則全部為中小銀行，占比高達(dá)八成，較去年有所增長(zhǎng)。由于中小銀行的發(fā)行規(guī)模與國(guó)有大行、股份行相差甚遠(yuǎn)（中小銀行發(fā)行額度絕大部分為數(shù)十億元，最低的發(fā)行額度僅為1.5億元），這也直接拉低了年內(nèi)永續(xù)債發(fā)行總額度。

    據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，城商行、農(nóng)商行的資本充足率僅為12.96%和12.46%，低于國(guó)有大行、股份行的同期水平，資本補(bǔ)充需求仍較大。由于永續(xù)債募集資金將用于補(bǔ)充發(fā)行人其他一級(jí)資本，因此中小銀行大面積發(fā)行永續(xù)債，也將有效提高其資本充足率水平。

    “從2019年至今，永續(xù)債呈現(xiàn)緩步放量態(tài)勢(shì)，發(fā)行此類債券的中小銀行數(shù)量更是逐年增加。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前中小銀行資本充足率水平普遍偏低，各家銀行均存在較高存貸差額，發(fā)行永續(xù)債將有效緩解此類銀行資本充足率不足的問題。從目前來(lái)看，利用發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本充足率的效果較為顯著。

    系統(tǒng)重要性銀行

    兩個(gè)多月來(lái)全力發(fā)債

    盡管中小銀行是年內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行主力，但隨著10月中旬系統(tǒng)重要性銀行名單公布，入選其中的“重要銀行”隨即也加快了永續(xù)債的發(fā)行節(jié)奏。

    之所以年內(nèi)永續(xù)債發(fā)行額度下降，除中小銀行數(shù)量占比持續(xù)提升外，國(guó)有大行、股份行永續(xù)債“大單”的減少也是其中一個(gè)重要因素。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)永續(xù)債發(fā)行額度在百億元及以上的共有14只；單只永續(xù)債發(fā)行額度500億元及以上的只有2只，2020年全年則有4只永續(xù)債發(fā)行額度達(dá)到這一水平。例如，去年農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行單筆永續(xù)債的額度分別高達(dá)850億元和800億元。

    10月15日，系統(tǒng)重要性銀行名單正式出爐，而《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《附加監(jiān)管規(guī)定》）也同時(shí)亮相，并已于本月初正式施行。該《附加監(jiān)管規(guī)定》中明確指出，進(jìn)入名單中的銀行應(yīng)滿足一定的附加資本要求。

    隨著國(guó)內(nèi)19家系統(tǒng)重要性銀行名單的披露，位列此名單中的多家銀行突然加大永續(xù)債的發(fā)行力度。據(jù)悉，自10月中旬名單出爐至今的兩個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，就有7家銀行發(fā)行永續(xù)債。

    對(duì)此，東方金誠(chéng)金融業(yè)務(wù)部高級(jí)分析師張麗對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管這些系統(tǒng)重要性銀行目前均符合附加資本要求，但也需要未雨綢繆，提前提升資本充足水平。受信貸規(guī)模快速擴(kuò)張及入選系統(tǒng)重要性銀行后對(duì)其各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)特別是資本充足性的高要求影響，此類銀行未來(lái)仍存在資本補(bǔ)充需求。預(yù)計(jì)未來(lái)系統(tǒng)重要性銀行資本補(bǔ)充力度將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。