網(wǎng)貸平臺面臨大洗牌 平穩(wěn)退出機制待建

    ⊙魏倩 ○編輯 陳羽

    互聯(lián)網(wǎng)資管“6·30整改”大限平淡而過，但互金行業(yè)的焦慮情緒沒有散去。

    這一時點前后，互金平臺清盤的清盤，爆雷的爆雷，預示著這個行業(yè)在防范化解金融風險戰(zhàn)役中，正面臨近10年來最大的一次洗牌。堅守者，按照要求繼續(xù)整改，寄望于成功備案；更多平臺可能不得不選擇退出市場。而如何平穩(wěn)有序退出，則是當前的當務(wù)之急。

    “不良”平臺批量出清

    互金行業(yè)似乎到了一個歷史時刻。

    所謂“整改大限”，是指今年4月末下發(fā)的《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗收工作的通知》。該通知要求，無資質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺不得發(fā)行、銷售定向委托等資管產(chǎn)品，在6月30日前完成整改。定位為信息中介的P2P網(wǎng)貸平臺，自然在列。57號文將是否完成相關(guān)業(yè)務(wù)整改，也納入網(wǎng)貸機構(gòu)備案驗收，并要求在6月30日前完成。

    臨近“6·30整改”大限，“唐小僧”等規(guī)模較大的互金平臺連環(huán)爆雷，行業(yè)風險不斷釋放。

    業(yè)內(nèi)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務(wù)屬于較為典型的資金池業(yè)務(wù)，產(chǎn)品多表現(xiàn)為“長拆短”、底層資產(chǎn)具有大額特征，要通過滾動發(fā)售和以新還舊來“續(xù)水”。

    一家在滬互聯(lián)網(wǎng)資管平臺人士表示，平臺規(guī)模擴大后，對應(yīng)的底層資產(chǎn)達到數(shù)十億元級別，如果短時間內(nèi)要把業(yè)務(wù)壓縮至零，又不能發(fā)新產(chǎn)品，如何對接還沒到期的資產(chǎn)是個很大的問題。

    除了上述問題，近期牛板金、道口貸等網(wǎng)貸平臺公告項目逾期，還有其他多個平臺公告運營關(guān)停、清盤。

    網(wǎng)貸之家統(tǒng)計顯示，截至2018年6月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量1842家，相比5月底減少30家。停業(yè)及問題平臺數(shù)量為66家，其中問題平臺52家，停業(yè)平臺14家。

    一些平臺經(jīng)營情況不妙。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計顯示，從6月貸款余額TOP100平臺看，當月共有47家平臺的貸款余額環(huán)比出現(xiàn)下降，5月貸款余額數(shù)值出現(xiàn)下降的平臺為30家。投資人數(shù)環(huán)比下降1.95%，借款人數(shù)下降0.32%。

    該機構(gòu)稱，這組數(shù)據(jù)說明，網(wǎng)貸行業(yè)資金凈流出的平臺數(shù)量相比上月有所增加，“雙降”（指存量規(guī)模和綜合利率降至36%紅線以下）背景下平臺資金凈流入情況大幅度放緩。

    如何有序平穩(wěn)退出

    備案無望，業(yè)務(wù)縮量，處在各方嚴管之下的網(wǎng)貸機構(gòu)該如何尋找出路？

    市場人士認為，無非有兩種方案：一是按照網(wǎng)貸備案要求繼續(xù)整改；二是徹底退出市場。

    其實，在29號文之前，就有幾家網(wǎng)貸機構(gòu)已在海外上市，至少解決了生存問題，增強了抗風險能力。但大部分平臺沒這么幸運，退出可能是常態(tài)，整體出售股權(quán)或者自行清盤，即逐步縮小業(yè)務(wù)規(guī)模，還清投資人本息后進入清算程序。

    平臺如何有序退出？一位業(yè)內(nèi)人士透露，深圳互金協(xié)會曾牽頭制定過退出指引，業(yè)內(nèi)曾討論是否成立一家清算公司管理網(wǎng)貸機構(gòu)“備付金”，受讓逾期資產(chǎn)。經(jīng)過幾番論證，但最終也以流產(chǎn)告終。他認為，退出問題實質(zhì)是“兌付問題”，也就是“投資人能否接受”的問題。資金兌付解決不好，始終會導向刑民交叉的司法解決路徑后果，進而陷入漫長的處置期。