險(xiǎn)資：把握新質(zhì)生產(chǎn)力投資機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 冷翠華

    險(xiǎn)資如何看待未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，又將采取怎樣的配置策略，一直是備受市場(chǎng)關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。

    近日，多家險(xiǎn)企公開(kāi)投資策略并明確表示，今年的投資機(jī)會(huì)將顯著增多，在配置上仍將采取多元化、分散化策略。在權(quán)益投資方面，除了繼續(xù)配置高股息類股票，還將重點(diǎn)把握發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來(lái)的機(jī)會(huì)；在債券投資方面，將繼續(xù)擇機(jī)增配。同時(shí)，險(xiǎn)資將加大對(duì)REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）、ABS（資產(chǎn)證券化）等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的配置力度，以增厚整體投資收益水平。

    市場(chǎng)信心正逐步恢復(fù)

    2023年，險(xiǎn)資投資收益普遍承壓，全行業(yè)財(cái)務(wù)投資收益率為2.23%。不過(guò)，自今年2月份以來(lái)，A股市場(chǎng)情緒發(fā)生積極變化，投資者信心逐步恢復(fù)。

    基于多方面因素分析，險(xiǎn)資普遍認(rèn)為，今年面臨的投資機(jī)會(huì)顯著增多，投資收益率也將回升。

    中國(guó)人壽副總裁劉暉表示，今年以來(lái)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)明確、高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)的背景下，預(yù)計(jì)今年的投資環(huán)境較去年將有明顯改善。

    “今年保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作環(huán)境將逐步改善，面臨的投資機(jī)會(huì)顯著增多，投資收益率將有所回升。”人保資產(chǎn)擬任總裁黃本堯?qū)衲甑耐顿Y形勢(shì)同樣持樂(lè)觀態(tài)度，他表示，這主要基于三個(gè)方面：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇，內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，對(duì)全年實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)充滿信心；二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利在逐步改善，企業(yè)盈利周期的底部基本確定，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平將延續(xù)回升態(tài)勢(shì)；三是資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性的制度正在加快健全和完善，資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性在逐步增強(qiáng)。

    就二季度權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，信美相互人壽首席投資官徐天舒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)或有反彈，但不一定有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，還是需要在細(xì)分領(lǐng)域把握投資機(jī)會(huì)。

    談及二季度債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，大家資產(chǎn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前低利率背景下，長(zhǎng)久期利率債仍然是保險(xiǎn)資金拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期、匹配負(fù)債的重要工具。監(jiān)管引導(dǎo)保險(xiǎn)行業(yè)降成本，也提升了長(zhǎng)久期利率債的配置價(jià)值。

    光大永明資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)二季度超長(zhǎng)期國(guó)債和地方債供給逐步釋放，供給增加，長(zhǎng)債收益率可能存在回調(diào)壓力，市場(chǎng)調(diào)整后或?qū)⒂瓉?lái)更好的配置時(shí)機(jī)。

    均衡配置、分散風(fēng)險(xiǎn)

    那么，在具體配置上，險(xiǎn)資又會(huì)采取怎樣的投資策略呢？多家險(xiǎn)企負(fù)責(zé)人表示，將把握發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)加大在REITs、ABS等方面的配置力度。

    劉暉表示，中國(guó)人壽堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配的原則，今年大類資產(chǎn)配置基本會(huì)保持穩(wěn)定，但在具體的品種構(gòu)建上會(huì)有所加強(qiáng)。具體而言，在固收配置方面，在持續(xù)提升長(zhǎng)久期資產(chǎn)配置的同時(shí)，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注收益率具有優(yōu)勢(shì)的銀行資本債、存款等品種，把握交易機(jī)會(huì)以增厚收益。在權(quán)益配置方面，將更好發(fā)揮“關(guān)鍵少數(shù)”的作用，堅(jiān)持策略多元和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)關(guān)注高股息股票的配置價(jià)值，降低權(quán)益組合波動(dòng)性。在注重投資安全邊際的同時(shí)，提升權(quán)益配置能力，繼續(xù)把握在新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展方面的機(jī)遇。在另類投資方面，將進(jìn)一步豐富投資策略，在加強(qiáng)信用資產(chǎn)配置的同時(shí)，加大在REITs、ABS以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面的布局，提升另類投資對(duì)整體投資組合的長(zhǎng)期價(jià)值貢獻(xiàn)。

    “今年要改善投資業(yè)績(jī)，將在做長(zhǎng)、做寬和做深三方面發(fā)力。”在近日舉行的年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)楊玉成表示，“做長(zhǎng)”即堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，配置超長(zhǎng)期產(chǎn)品和持有型資產(chǎn)；“做寬”即豐富投資品種和投資策略，特別是要加大符合國(guó)家戰(zhàn)略的、具有新經(jīng)濟(jì)特征的市場(chǎng)資產(chǎn)布局，分享中國(guó)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的紅利；“做深”即重視投研，深度研究，深度挖掘，重點(diǎn)持有好的資產(chǎn)。

    黃本堯表示，與2023年相比，今年的投資策略將有幾大變化，一是進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，縮小資產(chǎn)負(fù)債久期缺口；二是進(jìn)一步健全和完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力；三是積極把握投資機(jī)會(huì)，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下分類為“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益”的金融資產(chǎn)的占比，增強(qiáng)投資收益的穩(wěn)定性；四是將積極推進(jìn)另類投資的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，比如通過(guò)REITs、類REITs、ABS等創(chuàng)新工具盤活實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，滿足險(xiǎn)資的配置需求。