解碼券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法：首次清晰業(yè)務(wù)定義 引導(dǎo)行業(yè)回歸本源

    監(jiān)管層對(duì)券商不同業(yè)務(wù)條線的梳理和規(guī)范繼續(xù)推進(jìn)，繼投行等業(yè)務(wù)之后，又一重要基礎(chǔ)核心業(yè)務(wù)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也迎來了重要規(guī)范文件。

    7月26日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，為了規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)正常秩序，證監(jiān)會(huì)起草了《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》），自7月26日起向社會(huì)公開征求意見。

    那么此次證監(jiān)會(huì)梳理規(guī)范經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的初衷是什么，要解決哪些行業(yè)問題，政策的主要內(nèi)容有哪些？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者一一解答。

    行業(yè)存在三大問題

    證監(jiān)會(huì)表示，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)，也是支持證券公司其他各類業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。但自綜合治理以來，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)完成問題公司風(fēng)險(xiǎn)處置、證券賬戶規(guī)范、客戶資金三方存管、營(yíng)銷人員管理、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)清理規(guī)范、非現(xiàn)場(chǎng)開戶推廣、外部接入系統(tǒng)規(guī)范等各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管框架逐步建立。

    但行業(yè)現(xiàn)實(shí)是，不同的券商和機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的理解都不一樣，各自都根據(jù)各自的理解和公司的資源特點(diǎn)來開展業(yè)務(wù)。因此，《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》首先要解決的是統(tǒng)一行業(yè)對(duì)于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的的定義。

    “目前各家對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的理解都不一樣，各家也都在做不同的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，有的利用技術(shù)，有的利用下沉營(yíng)業(yè)部的資源，但行業(yè)整體確實(shí)需要一套對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同意理解。”華東地區(qū)一家大型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人指出。

    監(jiān)管層制訂文件時(shí)也表示，現(xiàn)行法規(guī)對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的定義沒有明確界定。

    第一，各方對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵與外延認(rèn)識(shí)差異較大，不利于證券公司規(guī)范開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與認(rèn)定、打擊非法證券經(jīng)紀(jì)活動(dòng)。

    其次，證券公司的作用沒有充分發(fā)揮，相比成熟市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍存在粗放管理的階段，并沒有很好的滿足投資者多元化交易需求方面發(fā)揮積極作用。另外，監(jiān)管層特別指出，從實(shí)踐看證券公司對(duì)此認(rèn)識(shí)不盡統(tǒng)一，大多數(shù)公司將經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單定位于交易通道，向投資者提供的專業(yè)服務(wù)嚴(yán)重不足。

    第三，現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則體系不完善。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一的部門規(guī)章，現(xiàn)有規(guī)定散見于證監(jiān)會(huì)、交易場(chǎng)所、中國(guó)結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)的文件之中，效力層級(jí)較低，缺乏有效統(tǒng)籌，部分監(jiān)管要求明顯滯后，無法滿足業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作的需要。

    五項(xiàng)重點(diǎn)破局

    綜上所述，證監(jiān)會(huì)為了解決以上問題起草了此次的文件，根據(jù)記者梳理，文件主要希望從五個(gè)方面來解決問題，為行業(yè)破局，即：

    一是首次嘗試對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作出界定。參考《證券法》第一百一十二條等規(guī)定，明確委托關(guān)系本質(zhì)，把握核心環(huán)節(jié)，為打擊非法證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，提供了明確規(guī)則依據(jù)。

    文件中從三個(gè)維度統(tǒng)一定義經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。文件表示證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，是指在證券交易活動(dòng)中，接受投資者委托，處理交易指令、辦理清算交收的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。證券交易活動(dòng)則是指在上海證券交易所、深圳證券交易所和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行的證券交易活動(dòng)。投資者是指開展證券交易的自然人、法人、非法人組織，包括金融機(jī)構(gòu)管理的各類金融產(chǎn)品。

    二是切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。要求證券公司維護(hù)投資者信息知情權(quán)、財(cái)產(chǎn)安全權(quán)、公平交易權(quán)等，從交易傭金收取、客戶資產(chǎn)保護(hù)、對(duì)賬單提供、轉(zhuǎn)銷戶辦理、投訴處理等具體事項(xiàng)上作出必要的制度保障。

    三是全面規(guī)范主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)涉及的營(yíng)銷、開戶、交易、結(jié)算等環(huán)節(jié)作出了規(guī)定，特別是針對(duì)賬戶實(shí)名制、適當(dāng)性管理、交易行為管理、異常交易監(jiān)控作出了具體規(guī)范。

    四是強(qiáng)化證券公司內(nèi)部管控責(zé)任。從隔離墻建立、人員管理、組織保障、合規(guī)稽核、信息系統(tǒng)、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等方面提出了規(guī)范要求。

    這項(xiàng)要求中，證監(jiān)會(huì)做出了相當(dāng)具體的要求。比如要求證券公司從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)統(tǒng)一管理，對(duì)營(yíng)銷活動(dòng)實(shí)施留痕和監(jiān)控，防范從業(yè)人員私下展業(yè)。證券公司通過互聯(lián)網(wǎng)或者電話開展?fàn)I銷活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)通過專門的技術(shù)系統(tǒng)，根據(jù)投資者意愿設(shè)置禁擾名單與禁擾期限，明確內(nèi)部追責(zé)措施，防止因電話營(yíng)銷等業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)投資者形成騷擾。

    五是強(qiáng)化監(jiān)督管理與責(zé)任追究。在法律授權(quán)范圍內(nèi)明確了相應(yīng)的行政監(jiān)管與行政處罰措施，落實(shí)“雙罰”原則，除規(guī)定了公司責(zé)任外，還明確了對(duì)相關(guān)個(gè)人的責(zé)任追究，避免出現(xiàn)公司和投資者受損失、責(zé)任人不需擔(dān)責(zé)的情況。

    監(jiān)管層對(duì)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期望

    解決問題，定義行業(yè)，證監(jiān)會(huì)希望經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)未來能夠發(fā)揮出應(yīng)有的作用，記者了解到，證監(jiān)會(huì)對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展有三點(diǎn)期望。

    引導(dǎo)行業(yè)回歸業(yè)務(wù)本源。圍繞為投資者提供專業(yè)證券交易服務(wù)的核心定位，力求對(duì)證券公司營(yíng)銷客戶、了解客戶、適當(dāng)性管理、交易執(zhí)行、客戶服務(wù)等做出較為系統(tǒng)的規(guī)范，引導(dǎo)證券公司維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)“守門人”的作用。

    提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范程度。從管理客戶、管理交易、管理人員等多個(gè)角度入手，強(qiáng)化內(nèi)部管理與外部追責(zé)，著力加強(qiáng)證券公司自我約束和違規(guī)追責(zé)措施，彌補(bǔ)行業(yè)在處理場(chǎng)外配資、“飛單”等違法違規(guī)行為過程中已經(jīng)暴露出來的業(yè)務(wù)管理“短板”，進(jìn)一步消除市場(chǎng)混亂。

    留出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間。適應(yīng)科技發(fā)展與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要，明確證券公司與互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)等第三方合作的原則要求、不再?gòu)?qiáng)調(diào)賬戶等業(yè)務(wù)的具體辦理方式，同時(shí)就證券公司同業(yè)合作作出了原則規(guī)定，為未來降低業(yè)務(wù)同質(zhì)化、實(shí)現(xiàn)證券公司功能差異化、探索發(fā)展成熟市場(chǎng)較為普遍的主經(jīng)紀(jì)服務(wù)留出了空間。

    對(duì)于這一文件的發(fā)布，部分行業(yè)人士認(rèn)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的規(guī)范才正式開始，各家公司需要一段時(shí)間來消化文件內(nèi)容和監(jiān)管邏輯并最終落實(shí)到實(shí)踐中去。

    另一方面，我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開展還較為粗放，仍有很大的發(fā)展空間，文件的發(fā)布勢(shì)必將在未來進(jìn)一步分化行業(yè)格局。