券商分類評(píng)價(jià)擬新增兩指標(biāo) 加強(qiáng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理引導(dǎo)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)合理定價(jià)配售

    中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“協(xié)會(huì)”）日前向券商下發(fā)了《證券公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力專項(xiàng)評(píng)價(jià)實(shí)施方案》（征求意見(jiàn)稿）。該征求意見(jiàn)稿顯示，未來(lái)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力指標(biāo)擬將進(jìn)入證券公司的分類評(píng)價(jià)之中。與此同時(shí)，協(xié)會(huì)還下發(fā)了《證券公司科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)配售能力專項(xiàng)評(píng)價(jià)實(shí)施方案》（征求意見(jiàn)稿）。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，這兩份方案已初步完成征求意見(jiàn)工作，未來(lái)正式下發(fā)的方案可能還會(huì)與征求意見(jiàn)稿有不一樣的地方。

    兩維度加強(qiáng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理

    業(yè)內(nèi)人士表示，在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)設(shè)計(jì)上，上述方案擬設(shè)置兩大指標(biāo)，即“實(shí)發(fā)輿情和處置效果”和“政策解讀和輿論引導(dǎo)”。前者主要評(píng)價(jià)證券公司在評(píng)價(jià)期內(nèi)發(fā)生的負(fù)面輿情情況以及公司采取措施的處置效果。后者主要對(duì)證券公司參與政策解讀和輿論引導(dǎo)工作的情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，以提升證券公司參與相關(guān)工作的積極性。

    其中，在實(shí)發(fā)輿情和處置效果方面，方案要求從實(shí)際發(fā)生的負(fù)面輿情情況和處置效果兩個(gè)維度入手，設(shè)置四個(gè)一級(jí)指標(biāo)，分別是傳播影響力、輿情健康度、危機(jī)級(jí)別、輿情處置效果。以量化打分的方式進(jìn)行評(píng)價(jià)，每個(gè)指標(biāo)賦予一定的分值權(quán)重。

    在政策解讀和輿論引導(dǎo)方面，方案表示在與官方新聞口徑保持一致的前提下，鼓勵(lì)證券公司通過(guò)發(fā)布文章、接受采訪等形式進(jìn)行政策解讀和輿論引導(dǎo)活動(dòng)。從傳播力、影響力兩個(gè)角度分別設(shè)定客觀指標(biāo)，對(duì)上述活動(dòng)進(jìn)行綜合計(jì)分。媒體的傳播力越強(qiáng)，發(fā)聲個(gè)體的影響力越大，則得分越高。

    “這個(gè)方案如果正式實(shí)施之后，會(huì)加大券商在輿情處置上的投入，我們的工作量也會(huì)加大。”北方某券商公關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者坦言，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)行業(yè)發(fā)展是有利的。

    協(xié)會(huì)表示，近年來(lái)，證券公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性日益凸顯。證券公司面對(duì)負(fù)面輿情處置不當(dāng)導(dǎo)致的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，反映出行業(yè)在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急機(jī)制等方面存在短板。因此，有必要對(duì)證券公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力進(jìn)行評(píng)價(jià)并納入分類評(píng)價(jià)體系，充分發(fā)揮分類評(píng)價(jià)的引導(dǎo)作用，督促證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

    科創(chuàng)板發(fā)行失敗或成扣分項(xiàng)

    除聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力外，科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)配售能力也有望被納入到券商分類評(píng)級(jí)中，《證券公司科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)配售能力專項(xiàng)評(píng)價(jià)實(shí)施方案》（征求意見(jiàn)稿）中，從合規(guī)性和專業(yè)性兩方面對(duì)證券公司科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)配售能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

    協(xié)會(huì)表示，科創(chuàng)板企業(yè)在業(yè)務(wù)技術(shù)、盈利能力等方面具有一定不確定性，估值定價(jià)難度較高，且境內(nèi)證券公司缺乏市場(chǎng)化發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，部分證券公司的定價(jià)配售能力有待提高。在此情況下，有必要采取有效措施，督促證券公司提高相關(guān)業(yè)務(wù)能力，引導(dǎo)證券公司在科創(chuàng)板新股發(fā)行過(guò)程中合理定價(jià)和配售。

    具體看來(lái)，專業(yè)性指標(biāo)的評(píng)價(jià)包括承銷組織能力、定價(jià)能力、配售能力三方面，各項(xiàng)下又有具體的要求。例如，在承銷組織能力方面，券商主承銷的項(xiàng)目中止發(fā)行或發(fā)行失?。ㄒ蚺e報(bào)等非承銷能力原因除外），每個(gè)項(xiàng)目扣0.5分。

    分析人士指出，該方案體現(xiàn)了科創(chuàng)板市場(chǎng)一直以來(lái)對(duì)長(zhǎng)期投資的鼓勵(lì)。證券公司承銷的科創(chuàng)板項(xiàng)目能夠吸引到多少公募基金、社保基金等長(zhǎng)期投資者參與報(bào)價(jià)和配售，是其配售能力的重要反映。證券公司主承銷的所有科創(chuàng)板項(xiàng)目，公募基金等6類機(jī)構(gòu)參與報(bào)價(jià)的比例，最高的前5%，分類評(píng)價(jià)加0.25分。證券公司主承銷的所有科創(chuàng)板項(xiàng)目，公募基金等6類機(jī)構(gòu)獲配股份的比例，最高的前5%，分類評(píng)價(jià)加0.25分。

    券商人士指出，分類評(píng)級(jí)新增兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)意味著以后券商分類評(píng)級(jí)將更嚴(yán)格，而分類評(píng)級(jí)又會(huì)影響到券商具體業(yè)務(wù)的開展，因此券商在這兩個(gè)問(wèn)題上會(huì)更加重視。7月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布2019年證券公司分類結(jié)果，98家公司中，無(wú)券商獲得AAA，10家券商獲得AA，28家券商獲得A，獲得CCC、CC、C的共有8家券商，獲得BBB、BB、B的共有50家券商，有2家券商獲得D。