中信證券：A股已步入平靜期 有底有壓

    本報(bào)記者 周尚伃

    3月14日，中信證券發(fā)布最新觀點(diǎn)表示，A股已步入平靜期，有底有壓。

    首先，市場(chǎng)對(duì)海外流動(dòng)性收緊時(shí)間前移預(yù)期反應(yīng)過(guò)度，預(yù)計(jì)后續(xù)美債長(zhǎng)端利率上行速度減緩，對(duì)A股情緒影響減弱。

    其次，當(dāng)下公募基金贖回壓力有限，融資盤(pán)和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控，不存在繼續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)。

    最后，市場(chǎng)反彈后贖回規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)放大，其他市場(chǎng)參與者也可能反彈減倉(cāng)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)二次調(diào)整，但預(yù)計(jì)調(diào)整空間極為有限，低點(diǎn)就在3月9日低點(diǎn)附近。

    配置上看，中信證券認(rèn)為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股估值徹底均值回歸前，都應(yīng)當(dāng)繼續(xù)積極調(diào)倉(cāng)，當(dāng)前機(jī)構(gòu)顯著低配的行業(yè)或受益于“填倉(cāng)位”行情，如公用事業(yè)、鋼鐵等；同時(shí)月度維度我們繼續(xù)推薦地產(chǎn)、保險(xiǎn)等低估高性?xún)r(jià)比防御板塊，延續(xù)對(duì)化工、有色等強(qiáng)景氣度順周期板塊的配置，短期重點(diǎn)關(guān)注“碳中和”主題下短期受益最明顯的鋼鐵；季度維度建議重點(diǎn)布局科技安全（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信息安全）和國(guó)防安全（軍工），增配去年因疫情受損的相關(guān)行業(yè)板塊，如汽車(chē)零部件、家電家居、旅游酒店、航空等。

（編輯 李波）