百強龍虎榜營業(yè)部加速迭代 量化交易重構競爭格局

    排名前五的“頂級”營業(yè)部中，量化私募聚集地占據(jù)三席

    2021年，量化交易悄然在交易龍虎榜占據(jù)一席之地，也攪動著龍虎榜百強券商營業(yè)部的競爭格局。

    龍虎榜臥虎藏龍，上榜信息既蘊藏資金的風向，席位變化也折射出券商營業(yè)部實力的變遷。在最新出爐的2021年龍虎榜營業(yè)部百強榜中，近半數(shù)為新面孔，變化相比往年更為劇烈。

    證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，量化交易已成為改變營業(yè)部競爭格局的關鍵變量，老牌游資聚集地逐漸黯然離場，背靠金融科技實力吸引到量化私募扎堆的營業(yè)部則迅速崛起。最新榜單中，排名前五的“頂級”營業(yè)部中，量化私募聚集地占其三。

    加速“優(yōu)勝劣汰”

    數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，去掉深股通和滬股通以及機構席位，排名前100的交易席位累計成交12612億元，同比增長約27%。

    從榜單來看，共有11家營業(yè)部（含分公司、交易單元，下同）2021年的龍虎榜上榜次數(shù)超1000次。東方財富證券拉薩團結路第二證券營業(yè)部蟬聯(lián)第一，以947.22億元的上榜成交額較2020年增長3.7%，上榜次數(shù)也與2020年大體相當。華鑫證券上海分公司則成為年內(nèi)最大黑馬，以3702次的上榜次數(shù)、918.84億元的成交總額由2020年第6位躍升至第2位，較2020年分別增長118%、242%。華泰證券營業(yè)總部以及東方財富證券旗下的3家營業(yè)部去年上榜次數(shù)也超過2000次，進入前10。

    券商營業(yè)部正在加速“優(yōu)勝劣汰”，在最新出爐的百強榜中，有45家是“新面孔”，相比往年迭代更為劇烈。

    與此同時，營業(yè)部頭部效應愈發(fā)明顯。僅就2021年、2020年兩年數(shù)據(jù)對比，頭部的營業(yè)部實力明顯增加，全年上榜次數(shù)超千次的營業(yè)部由2020年的6家變?yōu)?021年的11家，全年龍虎榜成交額超百億的由24家增至30家。然而，位于“腰部”的營業(yè)部數(shù)量卻在萎縮，2020年邁入百強的“門檻”為全年上榜成交額31.94億元，而2021年卻降至28.49億元。

    按照客戶類型區(qū)分，過去上榜實力靠前的營業(yè)部大致可以分為三類：一是互聯(lián)網(wǎng)流量落地平臺，以東方財富證券為代表；二是機構投資者和高端客戶集中的營業(yè)部，以中金公司、瑞銀證券旗下的營業(yè)部為代表；三是傳統(tǒng)王牌營業(yè)部比如國泰君安江蘇路營業(yè)部、國信證券深圳泰然九路營業(yè)部等等，都是各自耕耘了二、三十年，擁有豐富的客戶資源。

    從券商整體營業(yè)部實力排名來看，作為“散戶”大本營的東方財富證券無論是上榜次數(shù)還是成交金額方面仍穩(wěn)居第一，旗下6家營業(yè)部進入百強榜，其中4家居于前10，這主要與東方財富證券將互聯(lián)網(wǎng)開戶集中落戶在4家營業(yè)部有關。

    從百強營業(yè)部家數(shù)來看，華泰證券以13家的數(shù)量居于第一，中信證券、國泰君安分別以10家、8家位居第二、第三。東方財富證券、華鑫證券旗下均有6家營業(yè)部進入百強。中金公司及旗下中金財富證券合計有5家營業(yè)部上榜，銀河證券亦為5家。

    在2021年的百強榜中，出現(xiàn)了諸多新面孔。比如，招商證券交易單元（353800）從2020年未上榜悍然沖到第4，瑞銀證券旗下一家營業(yè)部也從百名開外上升至24名。也有券商黯然掉隊，比如國信證券2020年度尚有4家百強營業(yè)部，2021年則無緣百強。

    量化交易成最大變量

    剛剛過去的2021年，量化交易成了資本市場熱詞。量化交易的崛起，影響了A股的生態(tài)，也成為改變2021年龍虎榜百強營業(yè)部格局的最大變量。

    證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2021年排名躥升較快的“黑馬”營業(yè)部，均與量化交易有較大關聯(lián)。

    華鑫證券是近年來龍虎榜百強名單的新銳。華鑫證券上海分公司席位以3702次的上榜次數(shù)、918.84億元的成交總額躍升至百強榜第2，而2020年該營業(yè)部僅為第6名，2019年則無緣百強。記者獲悉，華鑫證券上海分公司席位的崛起得益于量化交易。從數(shù)據(jù)上看，該營業(yè)部的交易確實顯示出高頻、低額的量化特點。

    從數(shù)據(jù)來看，在最新百強營業(yè)部前5中，量化私募扎堆的營業(yè)部占到了3席。除了華鑫證券上海分公司之外，華泰證券營業(yè)總部由第12名升至第3，中金公司上海湖濱路營業(yè)部由第17升至第5。根據(jù)開源證券的研究，二者均為量化私募所在營業(yè)部，2021年龍虎榜上榜次數(shù)及成交總額均成倍增長。

    在這背后，各券商近年來對于金融科技的投入也逐漸展現(xiàn)成效。

    據(jù)悉，華鑫證券在金融科技領域布局了21個業(yè)務線，包含N視界仿真回測平臺、引力波大數(shù)據(jù)分析平臺、星途智能移動交易終端、燈塔基金投資管理平臺等。排名躍升較快的華泰證券等公司，也是在金融科技領域有較深的耕耘。

    據(jù)開源證券的研究，量化私募營業(yè)部交易風格如下：一是交易活躍，量化私募所在營業(yè)部上榜次數(shù)要顯著高于其他知名游資營業(yè)部；二是偏好熱門趨勢股，對比上榜個股的時點和股價趨勢來看，量化私募營業(yè)部偏好在熱門趨勢股上多次交易；三是頻繁上榜熱門行業(yè)。此外，量化私募營業(yè)部交易也往往具有超額收益，并擁有更高的“勝率”。