券商股強(qiáng)勢拉升 誰在出手“護(hù)盤”？

    本報記者 周尚伃

    3月11日，證券板塊盤中急速拉升，板塊收盤漲幅為3%，個股全部上漲，成交額為325.5億元，主力凈流入10315萬元。其中，中銀證券、華林證券表現(xiàn)強(qiáng)勁雙雙漲停，中金公司的股價漲幅也超9%，中泰證券、山西證券、國盛金控以超5%的漲幅緊隨其后。

截取自：同花順

    為何今日券商股突然“扛旗”？一位券商首席分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“今天北上資金繼續(xù)外流，應(yīng)該是杠桿資金或者護(hù)盤資金參與。”

    券商盈利能力持續(xù)提升

    作為資本市場的重要參與者，證券業(yè)的盈利能力持續(xù)提升，資本實力不斷增強(qiáng)。中證協(xié)發(fā)布證券公司2021年度未審計經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)140家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入5024.1億元，實現(xiàn)凈利潤1911.19億元，同比分別增長12.03%、21.32%。同時，記者梳理，19家披露業(yè)績快報的上市券商去年的營收、凈利潤全部實現(xiàn)同比雙增長。

    然而，券商基本面改善，估值卻未見系統(tǒng)性提升。“券商業(yè)績與估值顯著背離”也成為當(dāng)下市場熱議的話題。

    3月9日至3月10日，包括中金公司、興業(yè)證券、東方證券、光大證券等在內(nèi)的多家券商拋出亮眼業(yè)績并發(fā)聲維護(hù)資本市場穩(wěn)定。

    中金公司明確表示2021年第四季度經(jīng)營正常。今年1月份至2月份，各項主要業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，公司未有其他可能對公司股價產(chǎn)生較大影響的重大事件。興業(yè)證券也針對近期股價波動表示，目前公司經(jīng)營一切正常，不存在應(yīng)披露而未披露的事項。東方證券則直接表明，公司2021年經(jīng)營業(yè)績大幅增長，凈資產(chǎn)收益率明顯提升，均創(chuàng)2016年以來新高。

    中長期投資價值更為確定

    去年申萬二級證券指數(shù)年內(nèi)累計跌幅為4.21%，財富管理業(yè)務(wù)占比較高的個股走出獨立行情，廣發(fā)證券、東方證券期間累計漲幅為55.77%、30.04%。

    2022年以來，僅華林證券股價實現(xiàn)上漲，期間累計漲幅為19.25%，其余40只個股全部下跌，其中，東方財富期間累計跌幅已超33%。

    中銀證券分析師林媛媛表示，資本市場改革政策的持續(xù)有序推進(jìn)和居民財富管理需求持續(xù)增長的趨勢不變，持續(xù)看好券商行業(yè)成長性，本次估值下挫有望帶來布局機(jī)會。

    一方面，注冊制改革箭在弦上，配套轉(zhuǎn)板制度陸續(xù)補(bǔ)齊、退市制度有望逐步完善，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強(qiáng)的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來更多機(jī)會。市場波動將導(dǎo)致投資業(yè)務(wù)顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩(wěn)健的業(yè)績。另一方面，盡管市場波動可能導(dǎo)致財富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時性下滑，但居民財富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠為券商帶來長期成長貢獻(xiàn)。

    不過，上述券商首席也向記者表示，“過往業(yè)績對券商估值并沒有直接影響，談不上‘錯配’，估值是對未來業(yè)績預(yù)判的反饋。美聯(lián)儲加息即將落地，股指大概率調(diào)整為主，券商更為確定的是中長期投資價值，短期機(jī)會相對有限。”

（編輯 上官夢露）