券商調(diào)研與被調(diào)研持續(xù)活躍 投行、自營戰(zhàn)略及并購重組動向受關(guān)注

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    2024年即將收官，券商調(diào)研依舊“馬不停蹄”，12月份以來，券商已對上市公司進(jìn)行了近兩千次調(diào)研，調(diào)研過程中，上市公司的盈利能力、股東回報(bào)規(guī)劃等成為高頻問題。同時(shí)，作為資本市場中備受關(guān)注的重要板塊，券商也積極接待外界機(jī)構(gòu)調(diào)研，就投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、并購重組等市場熱議話題給予了詳盡回應(yīng)。

    頭部券商調(diào)研“踴躍”

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月份以來，已有98家券商對484家上市公司合計(jì)進(jìn)行了1994次調(diào)研，其中，被調(diào)研次數(shù)最多的個(gè)股是穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司（以下簡稱“穩(wěn)健醫(yī)療”），共接受了44家券商的調(diào)研；其次是新里程健康科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“新里程”）和浙江金科湯姆貓文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“湯姆貓”），均接受了37家券商的調(diào)研；浙江世紀(jì)華通集團(tuán)股份有限公司、孚能科技（贛州）股份有限公司、安琪酵母股份有限公司（以下簡稱“安琪酵母”）被調(diào)研次數(shù)也均超30次。

    從調(diào)研活躍度來看，頭部券商整體表現(xiàn)較為突出。12月份以來，進(jìn)行調(diào)研次數(shù)最多的券商是中信證券，共進(jìn)行了91次調(diào)研；其次是國泰君安和長江證券，均進(jìn)行了64次調(diào)研；華泰證券緊隨其后，進(jìn)行了59次調(diào)研；浙商證券、天風(fēng)證券、中金公司、廣發(fā)證券、國金證券本月調(diào)研次數(shù)均超50次。

    在被調(diào)研公司的行業(yè)分布上，制造業(yè)和電子行業(yè)的上市公司占比較高。上述被調(diào)研的484家上市公司中，有56家屬于工業(yè)機(jī)械行業(yè)（Wind行業(yè)，下同），32家公司屬于電子元件行業(yè)，26家屬于電子設(shè)備和儀器，25家屬于半導(dǎo)體產(chǎn)品，22家屬于基礎(chǔ)化工，20家屬于電氣部件與設(shè)備，16家屬于應(yīng)用軟件。

    從市場表現(xiàn)來看，12月份以來，截至12月23日記者發(fā)稿時(shí)，上述484只個(gè)股中，有258只個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比53.31%；有17只個(gè)股期間漲幅超過30%，占比3.51%。其中，福建慧翰微電子股份有限公司漲幅居首，期間上漲125.46%；廈門星宸科技有限公司、浙江兆龍互連科技股份有限公司期間分別上漲73.2%、60.31%。

    在券商對上市公司的調(diào)研中，哪些問題最受關(guān)注？據(jù)梳理，上市公司經(jīng)營情況、盈利能力、市值管理及回報(bào)投資者的規(guī)劃成為券商關(guān)注的焦點(diǎn)問題。例如，穩(wěn)健醫(yī)療被問及未來的股東回報(bào)規(guī)劃以及“出海”規(guī)劃；新里程被問及在提升利潤率方面有哪些舉措、在市值管理方面有何規(guī)劃；湯姆貓被問及公司在業(yè)務(wù)層面將采取哪些措施提振業(yè)績、公司AI機(jī)器人產(chǎn)品核心競爭優(yōu)勢在哪里；安琪酵母被問及今年全年的經(jīng)營情況如何、2025年有何經(jīng)營目標(biāo)。

    券商披露差異化經(jīng)營戰(zhàn)略

    作為市場關(guān)注的熱點(diǎn)板塊，上市券商近期也頻繁接待了外界機(jī)構(gòu)的調(diào)研。據(jù)梳理，12月份以來，已有6家券商接受外界機(jī)構(gòu)調(diào)研，分別為中信證券、國信證券、信達(dá)證券、長城證券、第一創(chuàng)業(yè)和紅塔證券。從調(diào)研中高頻出現(xiàn)的問題來看，券商投行業(yè)務(wù)及自營業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略、是否有并購重組計(jì)劃成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

    打造一流投資銀行是券商當(dāng)前重要的奮斗目標(biāo)。在此背景下，多家券商在接受調(diào)研時(shí)，均公布了投行業(yè)務(wù)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。長城證券將投行業(yè)務(wù)定位為公司未來特色化發(fā)展的核心驅(qū)動力，計(jì)劃打造以能源和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)為特色的專業(yè)化投行，未來計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大債券業(yè)務(wù)規(guī)模；積極拓展并購業(yè)務(wù)及北交所業(yè)務(wù)；做好產(chǎn)融協(xié)同，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求；深度服務(wù)電力、能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)客戶，樹立公司投行在綠色金融、碳中和領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢。

    第一創(chuàng)業(yè)的投行業(yè)務(wù)則堅(jiān)持“聚焦區(qū)域、聚焦產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展定位，積極助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，股權(quán)融資業(yè)務(wù)方面將耐心培育股權(quán)客戶，聚焦北交所上市業(yè)務(wù)；債權(quán)融資業(yè)務(wù)方面，一方面鞏固北交所債券業(yè)務(wù)優(yōu)勢，一方面積極拓展科技創(chuàng)新債、綠色債、鄉(xiāng)村振興債等品種；同時(shí)積極把握并購重組機(jī)遇，大力拓展并購重組業(yè)務(wù)，助力上市公司產(chǎn)業(yè)整合和市值管理。

    除投行業(yè)務(wù)之外，券商的另一主營業(yè)務(wù)——自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)也備受矚目，且目前已成為券商的首要收入來源。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，上市券商自營業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為1316.89億元，同比增長28.1%，占上市券商前三季度整體營業(yè)收入的比例為35.45%。

    在自營業(yè)務(wù)的“打法”方面，紅塔證券披露，公司近年來大力發(fā)展自營投資業(yè)務(wù)的非方向性投資，建設(shè)絕對收益導(dǎo)向投資體系，目前公司包括股票投資、債券投資等在內(nèi)的非方向性資產(chǎn)占比提升，形成了更為多元的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入來源，未來公司將沿著追求絕對收益、降低業(yè)績波動的非方向性轉(zhuǎn)型經(jīng)營思路穩(wěn)步推進(jìn)自營業(yè)務(wù)開展。

    此外，隨著證券行業(yè)并購重組的火熱推進(jìn)，行業(yè)內(nèi)各家公司是否有并購重組計(jì)劃成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)話題。在調(diào)研中，長城證券、第一創(chuàng)業(yè)均被問及是否有并購重組的計(jì)劃，上述券商均表示，目前公司在并購重組計(jì)劃方面沒有應(yīng)披露而未披露的信息。如有相關(guān)事項(xiàng)達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。