本報記者 周尚伃
今年以來,科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼,已有15家公司股價翻倍,而活躍的科創(chuàng)板成交量也給券商帶來了頗豐的傭金收入。
《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)計算發(fā)現(xiàn),今年以來,截至2月20日,86只已上市的科創(chuàng)板個股總成交額為6588億元,日均成交額293.76億元,按照多家券商測算的券商累計凈傭金費率萬分之三點一三來計算(由于各大券商傭金費率差異較大,記者仍以行業(yè)平均傭金費率計算),券商共攬入傭金4.12億元。
對于券商開通科創(chuàng)板后的傭金費率,《證券日報》記者也曾咨詢?nèi)掖笮蜕鲜腥蹋@些券商均表示,“交易所對科創(chuàng)板交易費用暫時無特別的規(guī)定,與上海A股一致。具體傭金費率要以開戶營業(yè)部自身的運營成本,并且參考客戶自身的交易量、交易方式、交易頻率,資產(chǎn)規(guī)模等綜合考慮制定。”
從科創(chuàng)板投資者交易結構方面來看,廣發(fā)證券統(tǒng)計了上周科創(chuàng)板二級投資者中,大戶和中戶交易占絕對比重,買入額與賣出額占比分別合計75.33%和75.73%;機構交易占比最少,主動買入與賣出交易額分別占比10.13%和11.55%。
就科創(chuàng)板板塊今年以來市場表現(xiàn)來看,截至2月20日,86只科創(chuàng)板個股平均漲幅為63.89%,15只個股股價漲幅超100%。其中,有6只個股股價漲幅超過200%,其中特寶生物、映翰通、東方生物、潔特生物這4只個股的股價漲幅均超300%。
從今年科創(chuàng)板的投資邏輯來看,中國銀河表示,科創(chuàng)板的推出使得企業(yè)可以在增長期,即原本PE融資階段的時候考慮上市,導致投資風險大于主板??苿?chuàng)板高風險、高流動性、高波動率的特點,使得參與其中的資金往往具有較高的風險偏好,這類資金對于估值的容忍度往往也更高。因此,不將估值作為硬性條件,建議投資者更加關注公司的競爭稀缺性及目標市值。因科創(chuàng)板公司大多處于盈利體量小而投入高的階段,因此,穩(wěn)健的融資策略對于科創(chuàng)板公司來說是重要的。通過計算易變現(xiàn)率作為備選指標之一,判斷公司的融資策略。
華泰證券分析師張馨元則認為,“科創(chuàng)板開板之初,板塊上市企業(yè)整體估值相對A/H股可比公司較高,在經(jīng)濟景氣預期轉弱等因素擾動下,板塊相對可比A/H股估值溢價率(PETTM估值比,下同)平均值回落直至2020年初春季躁動提前,市場風險偏好抬升,科創(chuàng)板PETTM溢價率持續(xù)回升至當前高位(191%),引領這波提估值的個股集中在醫(yī)藥、計算機板塊。從創(chuàng)業(yè)板開市半年成交活躍度趨勢,以及當前經(jīng)濟周期、金融周期和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構來看,科創(chuàng)板估值提升空間和持續(xù)性,或不弱于創(chuàng)業(yè)板同期,建議重點關注具有盈利持續(xù)改善優(yōu)勢,或研發(fā)能力明顯占優(yōu)的‘研而優(yōu)’組合和產(chǎn)業(yè)前瞻組合。”
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