科創(chuàng)板公司注冊(cè)制“元年”成績(jī)出爐：高包容性、高研發(fā)投入、高信披透明度“三高特點(diǎn)”獲財(cái)報(bào)驗(yàn)證

    百家科創(chuàng)板上市公司年報(bào)“已集齊”！這也是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，通過(guò)注冊(cè)制試點(diǎn)實(shí)現(xiàn)IPO上市公司年報(bào)的首次齊聚，并給市場(chǎng)觀察科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)審核尺度有效性、及其對(duì)上市公司質(zhì)量的把控，提供了極佳的窗口。

    上交所披露顯示，截至4月30日，科創(chuàng)板上市公司（包括注冊(cè)地位于武漢的興圖新科和嘉必優(yōu)）克服新冠肺炎疫情帶來(lái)的不利影響，全部披露了2019年年度報(bào)告，或按要求以上市公告書的形式披露了2019年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)?？傮w看，科創(chuàng)公司上市元年的首份“成績(jī)單”符合市場(chǎng)預(yù)期。

    在設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的過(guò)程中，科創(chuàng)板審核對(duì)處于不同發(fā)展階段和具備不同股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的公司展示了高度的包容性。令人欣慰的是，虧損上市、紅籌、特別表決權(quán)公司均發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

    具體而言，在科創(chuàng)板更具包容性的上市條件下，已有3家虧損企業(yè)（其中2家采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)）、1家紅籌企業(yè)、1家設(shè)置特別表決權(quán)的企業(yè)陸續(xù)上市。而按照以往的上市門檻，這些企業(yè)將無(wú)緣境內(nèi)上市。年報(bào)顯示，5家企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，科技創(chuàng)新實(shí)力進(jìn)一步提升。目前，5家公司總市值均超過(guò)百億元。

    業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升

    創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)特征明顯

    科創(chuàng)板年報(bào)

    上交所數(shù)據(jù)顯示，2019年年報(bào)顯示，科創(chuàng)板公司上市首年保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1，471.15億元，同比增長(zhǎng)14%；歸母凈利潤(rùn)178.12億元，同比增長(zhǎng)25%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)158.98億元，同比增長(zhǎng)11%。同時(shí)，盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額197.08億元，同比增長(zhǎng)75%。

    其中，七成公司收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，八成公司收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，九成公司扣非后實(shí)現(xiàn)盈利。

    從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，科創(chuàng)板主要行業(yè)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。新一代信息技術(shù)以及人工智能、云計(jì)算等為代表的“新基建”類公司，表現(xiàn)出較強(qiáng)增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)15%、42%；受益于醫(yī)療需求持續(xù)增加，生物醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)28%、14%；節(jié)能環(huán)保、新材料、高端裝備制造也保持了較快增長(zhǎng)，營(yíng)收增速分別為30%、17%、6%，凈利潤(rùn)增速分別為25%、23%、10%。

    科創(chuàng)板的審核強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)屬性，聚集了一大批高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司，年報(bào)財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)出明顯的“新經(jīng)濟(jì)”特征。

    其一是輕資產(chǎn)。2019年末固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例平均值僅為11%，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力更多體現(xiàn)于未反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中的智力資本、客戶關(guān)系、數(shù)據(jù)資源等新經(jīng)濟(jì)要素。其二是毛利率和凈利率高。2019年度毛利率平均為54%，凈利率平均為22%，顯著區(qū)別于其他板塊，顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其三是凈資產(chǎn)收益率高。2019年平均接近20%，投入產(chǎn)出比更加經(jīng)濟(jì)，資本利用效率更高。

    研發(fā)投入持續(xù)加大

    科創(chuàng)成果喜人

    “含科率”一直是市場(chǎng)評(píng)價(jià)科創(chuàng)板企業(yè)的重要維度，其中，研發(fā)投入被認(rèn)為與“含科率”高度相關(guān)。

    科創(chuàng)板年報(bào)

    上交所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司2019年合計(jì)投入研發(fā)金額117億元，增幅23%；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均為12%，持續(xù)保持力度。

    其中，微芯生物、賽諾醫(yī)療研發(fā)投入占比接近50%；中微公司等11家公司研發(fā)投入占比超20%；虹軟科技等5家公司連續(xù)三年研發(fā)投入占比超過(guò)30%；金山辦公等22家公司連續(xù)兩年超過(guò)15%。

    同時(shí)，科創(chuàng)板公司已經(jīng)形成一支穩(wěn)定的科研隊(duì)伍，平均每家公司研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例超過(guò)三成，平均每家超過(guò)200人，同比增長(zhǎng)10%。19家企業(yè)在上市后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，涉及員工人數(shù)超過(guò)3000人，科研人員有了分享科技成果的“穩(wěn)定錨”。

    高研發(fā)投入自然帶來(lái)更多科技創(chuàng)新成果。2019年，科創(chuàng)板公司合計(jì)新增專利2500余項(xiàng)，其中發(fā)明專利1100余項(xiàng)，平均每家公司累計(jì)擁有發(fā)明專利75項(xiàng)、軟件著作權(quán)62項(xiàng)，13家企業(yè)獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。

    民企和混合所有制企業(yè)擔(dān)綱

    貢獻(xiàn)占比分別達(dá)“六七八九”

    科創(chuàng)板年報(bào)

    科創(chuàng)板上市公司中，民營(yíng)企業(yè)和混合所有制企業(yè)占比逾九成，其在IPO環(huán)節(jié)合計(jì)融資額達(dá)接近千億元，成為募資的中堅(jiān)力量。

    上市后，上述企業(yè)的活力得到進(jìn)一步釋放。

    年報(bào)顯示，價(jià)值創(chuàng)造方面，民企及混合所有制企業(yè)創(chuàng)造了科創(chuàng)板六成的營(yíng)業(yè)收入，七成的凈利潤(rùn)，繳納了六成的各項(xiàng)稅金，提供了七成的就業(yè)崗位?？萍紕?chuàng)新方面，投入了八成的研發(fā)費(fèi)用，取得了七成的發(fā)明專利。在核心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的科創(chuàng)公司中，九成為民企和混合所有制企業(yè)。

    多維度回報(bào)投資者

    信披、分紅愈發(fā)完善

    年報(bào)顯示，科創(chuàng)板信息披露有效性得到提升。其一是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向更加鮮明?？苿?chuàng)板公司年報(bào)披露的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量平均接近10個(gè)，涵蓋了核心競(jìng)爭(zhēng)力風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)方面，披露更為具體、直接。其二是一致性和可理解性的注冊(cè)制披露要求得到落實(shí)?？苿?chuàng)板公司普遍重視通過(guò)清晰易懂的表述，介紹公司產(chǎn)品、技術(shù)等信息，注重回應(yīng)招股書等前期披露文件中重大事件的進(jìn)展。

    在回報(bào)投資者方面，現(xiàn)金分紅無(wú)疑最顯“誠(chéng)意”。

    科創(chuàng)板年報(bào)

    年報(bào)顯示，科創(chuàng)板公司在保持研發(fā)力度的同時(shí)，也根據(jù)自身?xiàng)l件和發(fā)展階段，真金白銀回報(bào)投資者。滿足分紅條件的公司中，已有88家提出了現(xiàn)金分紅預(yù)案，平均分紅比例達(dá)到36%，其中分紅比例在30%以上的占到84%；合計(jì)擬派現(xiàn)金額70億元，12家公司分紅金額超過(guò)1億元。

    此外，年報(bào)披露期間，科創(chuàng)板公司通過(guò)各種方式與投資者良性互動(dòng)。除常規(guī)的溝通交流方式外，有近10家企業(yè)的董事長(zhǎng)，通過(guò)“董事長(zhǎng)致股東的信”，在年報(bào)中同投資者展開一席“別樣談話”。在今年的科創(chuàng)板網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)期間，50余家科創(chuàng)公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等“關(guān)鍵少數(shù)”都將悉數(shù)上陣，直接回答投資者疑問(wèn)，與投資者互動(dòng)交流，截至目前溝通效果良好。

    在披露2019年年度報(bào)告的同時(shí)，科創(chuàng)板公司也都按期披露了2020年一季度報(bào)告。

    數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度科創(chuàng)板上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化格局。共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入261億元，同比下降9%；歸母凈利潤(rùn)28億元，同比增長(zhǎng)14%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)合計(jì)22億元，同比下降13%。

    此外，科創(chuàng)板公司行業(yè)差異也較為明顯。醫(yī)藥行業(yè)一季度整體表現(xiàn)優(yōu)異，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。新一代信息技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)出較好的抗風(fēng)險(xiǎn)性，業(yè)績(jī)總體平穩(wěn)。高端裝備制造行業(yè)受疫情影響延遲復(fù)工，下游訂單減少，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別下降30%和24%。